在2016年PPP放量和基建放量后，2017年將是基建和PPP的監管和規范年。近期PPP管控政策密集出臺，一方面通過加強央企PPP項目監管，防控央企PPP風險；另一方面加大對民營資本扶持力度，鼓勵民間資本參與PPP項目，十項舉措推動民間資本PPP項目規范有序發展。此外，財政部發布《關于規范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》進一步規范PPP項目運作。同時，近期包括包頭在內的多條內蒙古地鐵項目被緊急叫停，西安、武漢地鐵暫緩批復，預示著國家正逐漸收緊各地地鐵批復建設。清理PPP項目、包頭地鐵叫停，各地在政策約束下會更加審慎地推出PPP項目，強監管背景下將不可避免在一定程度遏制基建投資增速，預計后續將繼續呈放緩態勢。

PPP政策接連出拳，推動PPP項目規范有序發展

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國PPP項目產業競爭態勢及發展前景預測報告》

截至2017 年 9月 PPP項目總投資額達17.8萬億

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PPP項目數變動趨勢及落地率

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    考慮到當經濟下行壓力較大，如果地產投資和制造業投資增速下滑幅度較大， 穩增長政策將作為正向對沖緩解下降壓力，而基建仍將作為穩增長的重要手段， 通過“準財政”等方式釋放資金拉動。近期，發改委發布《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作（PPP）項目的指導意見》，旨在鼓勵民間資本規范有序參 與基礎設施項目建設，促進PPP模式更好發展，從而充分發揮投資對優化供給 結構的關鍵性作用，增強經濟內生增長動力。因此，強監管短期內或許會使基 建投資增速承壓，但預計短期內無崩塌風險。