一、車燈是少數價值量明確提升的細分行業，行業未來三年增速或超過10%

    2017 年中國乘用車車燈的市場空間大約在435 億元。汽車零部件的細分行業空間取決于汽車銷量，產品滲透率，以及單車價值量。汽車車燈按光源來分，可以分為鹵素燈、氙氣燈、LED 燈、以及激光大燈等，按功能來分，可以分為前大燈，后尾燈，和霧燈等。

    從產品滲透率來看，鹵素燈目前仍是主要配套車燈類型，占比約55%，LED燈，氙氣燈的滲透率分別約15%，25%。尾燈的LED 化進程略快于大燈，鹵素燈、氙氣燈、LED 燈的滲透率大約為40%、35%、20%。從產品價值量來看，單只鹵素大燈的均價約300元，單只鹵素尾燈的價格約150 元，單只氙氣大燈和LED 大燈的價值量分別約600 元、1400元（注：考慮到車型不同，車燈單價或有較大差距，本文中的數字大約是個平均水平，僅供參考），這樣可以算出2017 年我國乘用車車燈行業的市場空間約為435 億元。

2017 年國內乘用車車燈市場空間約435 億元

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國汽車設計市場分析預測及發展趨勢研究報告》

    車燈是少數單車價值量提升空間超過100%的優質零部件賽道。仔細梳理了汽車零部件中有價值量提升趨勢的幾個環節，可以看到變速箱、制動系統汽車電子（ESP 和IBS）、轉向系統、玻璃、車燈是價值量增幅空間超過100%，并且產品本身價值量也較高的幾個核心環節。考慮到制動系統汽車電子，轉向系統仍為博世等外資壟斷，內資優勢較弱的現實情況，變速箱自動化，玻璃功能化，車燈電子化是汽車零部件中目前價值量提升最明確的三個趨勢，車燈電子化最為代表未來汽車電子化的發展方向，是未來行業發展的必然趨勢，在趨勢商優于變速箱自動化，在滲透率提升速度有望超過玻璃功能化

車燈電子化帶來價值量提升空間超過100%

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    車燈電子化有望拉動車燈行業空間未來增速超過10%，2020年市場空間有望突破580億元。目前LED 前大燈的滲透率僅為15%左右，考慮到LED 使用壽命、亮度、能耗等方面的優勢，未來LED 的滲透率有較大的提升空間。同時LED 車燈目前的價值量大約是同等級氙氣燈的2 倍以上，未來隨著LED 滲透率提升，整車全系車燈價值量還有很大的提升空間。結合專家調研的情況，預計2020 年大燈中鹵素燈、氙氣燈、LED 燈的整體滲透率有望分別達到40%、30%、30%。尾燈LED 化進程快于大燈，預計尾燈的鹵素燈、氙氣燈、LED 燈的整體滲透率有望分別達到25%、35%、40%。這樣暫不考慮車燈價格下滑，2020 年乘用車車燈市場空間預計有望達到589.5 億元，行業空間的三年復合增速約10.7%。

2020 年乘用車車燈市場空間有望達到590 億元

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    二、從CES 展歐司朗新技術看車燈電子化智能化空間

    在最近2018 年CES 國際消費電子展上，全球汽車照明領導者歐司朗展示了一系列汽車照明技術，通過對可見與不可見光的應用，擴展和改善駕駛者、乘客和其他道路使用者的體驗，認為其中DMD 標識投射技術、防炫目EVIYOS 技術、障礙物警示智能車燈、激光雷達技術等也可以代表車燈企業未來技術發展方向。

2018 年CES 展歐司朗展示最新車燈技術

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    車燈將是未來智能駕駛系統的一個核心應用終端，車燈廠有望分享技術升級紅利。歐司朗是目前全球最大的汽車光源供應商之一，歐司朗的技術升級未來將通過車燈廠在車燈這一終端產品上得到應用，車燈將是未來智能駕駛系統的一個核心應用終端，車燈廠有望分享技術升級紅利。