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智研精品報告

2018年中國廢紙市場前景預測及價格走勢分析【圖】

廢紙 2018-03-30 05:41

我國廢紙需求量大，但是由于缺乏規范的廢紙回收體系，國內廢紙品質不夠高，因此廢紙大量依賴進口，目前我國是全球廢紙進口量最多的國家，廢紙進口量占我國廢紙消費總量的比例約為36%。2016年我國進口廢紙2849萬噸，2017年進口量為2572萬噸，同比分別下滑約2.7%和9.7%。

2017年廢紙進口量下滑9.7%（萬噸）

數據來源：公開資料整理

2017年外廢價格出現了大幅上漲，我們認為，進口廢紙價格主要受到了海關管理政策、海運運輸成本、保險費用、匯率以及供求關系的影響，價格波動的影響因素較多，存在一定不確定性。

2005-2017年進口廢紙平均單價震蕩波動（美元/噸）

數據來源：公開資料整理

根據美國廢品行業協會（InstituteofScrapRecyclingIndustries）公布的《2017年廢品規格通告》，目前美國出口貿易廢紙分為54種，標號從1號到58號（其中38號、52號、54號、57號級別尚未使用），分類標準規定了廢紙的來源、種類、處理方式、其他紙張含量上限、禁物含量上限以及其他廢物含量上限。

美廢主要品類介紹

分類	標準
1號	廢雜紙：由不同質量的廢紙混合組成，不受包裝方式或纖維組成的限制；雜物不得超過2%；不合格廢紙總量不得超過10%。
3號	高級廢雜紙：由經過揀選的不同質量的廢雜紙混合組成，打包供貨；廢紙（涂布或未經涂布）的磨木漿含量不得超過10%；雜物不得超過0.5%不合格廢紙總量不得超過3%。
7號	特種舊報紙：經過揀選且不受潮的廢舊報紙，打包供貨；舊報紙既沒有受太陽光的曝曬，而且也沒有其他雜廢紙混雜在其中；凹印和彩印部分不超過正常的數量；不允許混有雜物；不合格廢紙不得超過2%
8號	特級舊報紙（供脫墨用）：經過揀選且不受潮的廢報紙，打包供貨；舊報紙既沒有受太陽光的曝曬，不含雜志、空白紙張、印刷廠過期報刊和其他雜廢紙，其凹印和彩色部分不超過正常數量；不得用其它紙張包裝；不允許混有雜物；不合格廢紙總量不得超過0.25%。
11號	舊瓦楞紙箱：舊瓦楞紙箱，其面層為仿箱板紙漿；麻漿或牛皮木漿、打包供貨；水分不超過12%；雜物不得超過1%；不合格廢紙總量不得超過5%。
13號	雙掛面牛皮瓦楞紙新邊角料：瓦楞紙邊角料，其掛面層為麻漿或牛皮漿，或仿箱板紙漿，打包供貨；不允許有不溶性膠粘劑，變形卷筒紙、凹入或凸出的芯層等混入；其芯層或面層均應未經表面處理的；不允許有雜物混入。不合格廢紙總量不得超過2%。

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11號美廢目前是我國進口數量最大的廢紙品種，它的來源主要是超市和紙廠的報廢品。11號美廢比較清潔、整體纖維較長，是用于高檔牛皮箱紙板的主體原料，也可少量用于高檔瓦楞芯紙提升強度。2018年以來，11號美廢價格下滑較多，當前價格較年初下調了約30%。

各品種美廢價格走勢（美元/噸）

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截至目前，環保部共計發布了八批廢紙進口名單，總核定量為686.03萬噸，其中，玖龍紙業、理文造紙、山鷹紙業三家紙企分別獲批額度為307.89萬噸、92.86萬噸、49.24萬噸，總計獲批額度449.99萬噸，占已核定總量的65.59%，廢紙進口政策向龍頭企業傾斜。

廢紙進口配額分布

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2017年國慶之后，下游“雙十一”備貨需求逐步結束，受下游需求萎縮影響，加之此前廢紙價格已經被炒到歷史新高，市場情緒逐步趨于冷靜，交投趨于清淡，紙價出現了下跌，最低跌至約1750元/噸，最大跌幅超過了40%，國廢價格開始進入調整階段。

國廢價格走勢（元/噸）

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2018年開始，整個包裝紙行業已經出現了思路轉變的征兆，春節備貨量銳減就是其中之一。廢紙進口配額審批趨嚴，預計2018年廢紙進口量將比2017年少20%，因此國廢價格中樞將會上移，但是市場會更為理性，預計國廢價格將在2000元/噸到2500元/噸的區間內。

進口瓦楞紙數量（萬噸）

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進口箱板紙數量（噸）

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進口箱板瓦楞紙價格走勢（美元/噸）

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箱板瓦楞紙的成本包括廢紙漿、電力成本和折舊等，箱板瓦楞紙屬于資源密集型行業，主要原材料為廢紙漿，廢紙漿成本占比高達75%左右，其次是煤、電等能源成本，占比12%左右。因此，上游廢紙價格箱板瓦楞紙的價格影響較大。我們認為，廢紙價格中樞2018年有望上行，受原材料成本上漲影響，箱板瓦楞紙價格也有望保持較高景氣度。

瓦楞紙價格走勢（元/噸）