一、高端酒估值情況

    高端酒估值提升自2006年啟動，2008年達到峰值，茅五靜態PE飆升至140X。由于茅臺五糧液2005年估值處于低位，擁有“定價能力”開啟提價周期帶動盈利能力大增，基于對未來幾年業績高增的預期，板塊估值迅速攀升，直至2008年市場受到經濟危機影響情緒回調；值得注意的是，瀘州老窖估值高點領先茅五1年，于2007年達到，主因老窖于2006年開業內先河疊加經銷商入股，機制理順商業模式創新更快在估值上反應。

    二、高端酒股價表現情況分析

    2006、2007年貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖實現年度漲幅+341%/163%,+271%/179%,+486%/192%,茅臺五糧液的股價增長更多由估值貢獻，茅五品牌力傲人，定價能力強，市場更愿意給高估值。老窖2007年后估值即逐漸消化，業績高增長貢獻2007-2008年的漲幅。

高端酒股價和估值表現

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國高端白酒市場專項調研及投資方向研究報告》

貴州茅臺股價和估值表現

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五糧液股價和估值表現

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瀘州老窖股價和估值表現

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