隨著2016年國家開始推進供給側改革，鋼鐵行業扭轉全行業虧損局面。進入2017年以來，上半年國家打擊“地條鋼”重塑行業秩序，利潤回歸優質企業；貫穿全年的持續壓減產能極大改善行業供需關系；采暖季開始執行的京津冀及周邊地區鋼鐵產業限產又為持續優化的行業供求錦上添花。

    2017年預計粗鋼產量8.2億噸左右，同比增長1至2個百分點，進口鋼材1300萬噸左右，與2016年基本持平；出口鋼材7500萬噸左右，同比下降30%左右；表觀消費量7.55億噸，同比增長7%左右。鋼材價格綜合指數由年初的98.82上升至12月8日的126.27，全年漲幅達到27.87%。產品毛利率也大幅提高，截至12月4日，熱軋、冷軋、螺紋鋼噸鋼毛利分別上漲1668.772元、1435.812元、2215.99元，較年初分別增長876.324元、454.534元、1829.898元。隨著鋼材價格上漲，盈利能力擴大，各上市公司業績同比大幅提升，截至今年3季度，大部分公司業績已經超過2016全年業績。良好的業績增長同樣帶動了行業板塊的上漲，截至2017年12月4日，鋼鐵申萬指數報收3311.16點，2017年累計漲幅26.8%。

  2016年、2017年前三季度上市公司盈利情況

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相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國鋼鐵工業污染治理行業市場分析及發展趨勢研究報告》

2017年中國鋼材綜合價格指數

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    打擊“地條鋼”糾正“劣幣驅逐良幣”

    “地條鋼”一直是鋼鐵行業的頑疾，嚴重擾亂鋼鐵市場環境。隨著去產能工作的推進，各地暴露出大量的“地條鋼”企業，這些企業不但在產品的質量、安全、環保等方面不符合要求，而且存在不開發票偷稅漏稅、假冒優質企業產品、無證生產銷售等行為，嚴重擾亂市場秩序。2017年1月10日，在中國鋼鐵工業協會2017年理事會議上，發改委表示2017年6月30日前全部清除地條鋼，首次明確地條鋼治理期限。根據報道，中鋼協領導指出，目前“地條鋼”出清產能1.4億噸，折合產量7000萬噸左右。

    “地條鋼”的出清大大減少了市場螺紋鋼的供給。因此，在“地條鋼”出清之后，市場上螺紋鋼供需關系處于緊平衡狀態，刺激了螺紋鋼價格的上漲。縱觀全年，螺紋鋼盈利能力始領跑全行業。

2017年螺紋鋼、熱軋、冷軋價格指數

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2017年螺紋鋼、熱軋、冷軋噸鋼毛利情況

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    壓減過剩產能提高行業產能利用率

    產能的壓減意味著產能利用率的提升，產能利用率是反應行業的核心指標，可以直接反應鋼鐵行業在整個制造業鏈條中利潤話語權和競爭力。產能利用率的提升帶來企業效益的改善，使得鋼企利潤率大幅上升，是判斷行業盈利水平和持續性的核心指標。因此，供給側改革的直接目標就是提高行業產能利用率。2016年合計壓減產能6500萬噸，2017年計劃減壓產能5000萬噸，截至今年10月份各地紛紛公告已提前完成全年壓減產能任務。2016年、2017年兩年時間，全國共壓減產能合計1.15億噸。目前的產能利用率超過80%。通過產能利用率的提升可以看出行業整體的盈利能力在今年取得了較大的提高。

2017年產能利用率變化情況

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    環保限產進一步改變行業供需關系

    環保部、京津冀及周邊地區大氣污染防治協作小組于今年2月份發布《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，《方案》實施范圍為“2+26”個城市，即京津冀大氣污染傳輸通道包括北京市，天津市，河北省石家莊、唐山、廊坊、保定、滄州、衡水、邢臺、邯鄲市，山西省太原、陽泉、長治、晉城市，山東省濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市，河南省鄭州、開封、安陽、鶴壁、新鄉、焦作、濮陽市。《方案》中指出，各地實施鋼鐵企業分類管理，按照污染排放績效水平，制定錯峰限停產方案。石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產能限產50%，以高爐生產能力計，采用企業實際用電量核實。

    采暖季限產執行時間為11月15日至2018年3月15日，為期四個月，根據我們的測算，預計影響粗鋼產量4800萬噸左右，而需求端受環保要求停工影響相對較弱，受此影響，鋼價格進一步上漲。

環保限產后全國螺紋鋼價格上漲情況

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