一、國(guó)內(nèi)人均女裝消費(fèi)支出仍存至少20%提升空間

    女性群體歷來在服飾品類上具備強(qiáng)勁的消費(fèi)潛力，而中國(guó)女性極高的勞動(dòng)參與率進(jìn)一步支撐其消費(fèi)能力釋放。從相對(duì)支出水平來看，受益于國(guó)內(nèi)女性較高的勞動(dòng)參與率，人均女裝支出相對(duì)于人均男裝支出處于同比較高階段。2008 年以來，雖然女性勞動(dòng)參與率有所降低，但在家庭綜合消費(fèi)水平提升以及女性個(gè)人閑暇時(shí)間增加的背景下，人均女裝相對(duì)消費(fèi)占比仍呈顯著改善趨勢(shì)。

中國(guó)女性勞動(dòng)參與率明顯高于美國(guó)和日本

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國(guó)女裝產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

    隨著家庭收入水平的增加，我國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。1978 年至2016 年我國(guó)城鎮(zhèn)/農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)由57.50%/67.70%降至29.30%/32.20%。居民家庭財(cái)富規(guī)模的積累為中高端女裝消費(fèi)提供了更加堅(jiān)實(shí)的支持。此外，2017 年前11 月，限上服裝類零售額同比增長(zhǎng)7.60%，較2016 年增速環(huán)比提升0.60 個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了2011 年以來增速持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)。女裝消費(fèi)具備強(qiáng)周期性特征，在終端消費(fèi)回暖的背景下，考慮到收入水平提升的支撐，女裝行業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)有望表現(xiàn)出更高的彈性。

2017 年前11 月，限上服裝類零售額增速較2016 年有所回升

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    二、女裝消費(fèi)因其時(shí)尚性及差異化的消費(fèi)需求，品牌集中度偏低

    2016 年國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)休閑、鞋類、男裝、童裝及女裝前十大企業(yè)的市場(chǎng)份額分別為74.00%、31.50%、16.60%、12.50%和9.80%。女裝行業(yè)的集中度在各細(xì)分品類中處于絕對(duì)低位，一方面在于女裝市場(chǎng)較大的市場(chǎng)空間以及相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)預(yù)期，另一方面則源于女性群體差異化的消費(fèi)需求為主打細(xì)分風(fēng)格、長(zhǎng)尾市場(chǎng)的品牌提供了生存空間。

國(guó)內(nèi)女裝市場(chǎng)品牌集團(tuán)度明顯偏低

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    2016 年女裝行業(yè)的終端零售規(guī)模分別為8,728.14 億元，是同期童裝、男裝、鞋類及運(yùn)動(dòng)休閑行業(yè)終端零售規(guī)模的6.02 倍、1.70 倍、2.42 倍和4.68 倍。從行業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期來看，2017 年至2021 年女裝行業(yè)年復(fù)合增速為4.22%，增速雖低于處于快速成長(zhǎng)期的運(yùn)動(dòng)休閑、鞋類及童裝子行業(yè)，但受益于較大的市場(chǎng)規(guī)模，女裝子行業(yè)仍以413.26 億元的年均零售額增量處于絕對(duì)領(lǐng)先水平。

2016 年女裝終端零售規(guī)模為8,728.14 億元

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2017-2021 年，女裝零售額年均增量為413 億元、CAGR為4.22%

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