景區一直是旅游行業的重要環節與核心資產。對比2017 年與2016 年數據可以看到游客出游選擇游覽景區的頻次越發頻繁。

    在游覽景區時間選擇上，法定節假日依然是國民景區出游高峰時期，其次為年假出游和周末出游，拼假出游景區已逐漸成為一種趨勢。拼假出游既可以避免擁堵，又可以享受更好的景區游覽體驗。

2016（內環）/2017（外環，預測）游覽景區頻率對比

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018年-2024中國旅游景區開發產業研究及投資前景分析報告》

2017（預測）游覽景區時間選擇傾向

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2017（預測）景區類型選擇傾向

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    在景區類型選擇方面，像自然風景和森林公園等自然景觀最受消費者歡迎；選擇具有民族風情與歷史感的人文景觀的消費者相對較少；以各種主題樂園為代表的主題景觀（游樂園、溫泉度假區、博物館、動物園、戶外探險）由于其多樣化的選擇和豐富的體驗，成為最受消費者歡迎的景區類型。

景區消費偏好

    2017 年我國景區門票的平均價格為148 元，門票價格在50-300 元的景區占比高達88%。另外，75%的游客游覽景區產生的景區內附加消費主要分布在100-500 元之間，僅有13%的游客景區內附加消費金額會超過500 元。

2017（預測）景區門票價格分布

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    2017（預測）景區內人均附加消費金額分布

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    2017（預測）景區內附加消費傾向

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    游客在游覽過程中產生的額外消費主要在餐飲、購物、景區小交通三個方面。隨著我國景區行業的不斷完善與創新，游客能夠體驗的設施將會越來越多，游客多元化的需求將會得到更大的滿足，這也會刺激游客的人均額外消費進一步提高。

    OTA 與景區線上線下共生發展

    近五年線上旅游市場交易規模

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    2017（預測）游客預訂景區門票渠道選擇

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    近五年線上景區門票交易規模

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    2017（預測）游客通過在線旅游網站購買景區門票動因分析

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    隨著互聯網與手機應用技術的迅速發展，線上旅游OTA與我國線上旅游市場交易規模發展迅速，近五年的CAGR達到43.1%。

    從我國游客預訂景區門票渠道選擇來看，通過在線旅游網站預定門票的游客占比超過50%，遠高于其他渠道，OTA 已于景區行業結合十分緊密。另外，在線預訂（旅游網站、團購、官網、電商）的游客中，通過手機移動端預訂景區門票的超過7 成，顯現了景區門票預訂的移動化趨勢。

    在OTA 向景區行業不斷滲透的同時，線上景區門票交易額近年來也逐步增長，17 年同比增速較往年有所降低，但仍高達30%。
價格實惠、購買高效便捷以及對各大OTA 的品牌的信任是游客選擇線上購買景區門票的主要原因。

    2016 OTA 在高A 景區線上銷售市場份額

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    從OTA 對高A 景區的滲透情況來看，驢媽媽在各大OTA 中表現最為出色，在各個地區都有著比較高的市場份額。從地區發展來看，華東地區的市場集中度最高，CR3 高達82%。

    免稅業高速增長

    免稅業增長情況

    2017 年以來我國免稅業保持高速增長。免稅銷售額與免稅消費人數的同比月增速基本保持在25%以上的高增長水平。截止到2017 年前8 月我國免稅銷售額累計為51.8 億元，占2016 年全年免稅消費總額的85%；免稅消費人數累計為156 萬人，占2016 年免稅消費總人數的84%。

    隨著今年以來我國免稅業的迅猛發展，我國免稅品進口額也保持高速增長。截止2017 年10 月，我國免稅品進口額累達到104億元，占2016 年免稅品進口總額的90.9%。

    全國免稅銷售額，億元

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    全國免稅消費人數（萬人）與YOY（季調）

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    免稅品進口額與YOY（季調）

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    全球免稅業情況

    在中國免稅市場蓬勃發展的同時，全球免稅市場也逐漸開始復蘇。全球免稅銷售額在2015 年發生負增長后，從2016 年重新恢復正增長的狀態，2016 年全球免稅消費額達到620 億美元，同比增長5%。在全球免稅業回暖的環境下，我們預計2017年全球免稅額將繼續增長，或將達到700 億美元。

    全球免稅品銷售額，百萬美元與YOY，%

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    中國出境人次YOY 與赴韓人次YOY

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    赴韓人次在我國出境總人次占比

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    15 年4 季度到16 年3 季度，我國赴韓游客量一直保持雙位數高增長，而我國赴韓游客占出境總游客比例也持續保持在4%以上，16 年三季度更創近4 年新高，占比高達6.8%。然而從2016 年四季度開始，受事件與兩國關系影響我國赴韓人數開始銳減，連續3 季度下降，17 年Q2、Q3 我國赴韓游客同比下降66%與63%。

    中國赴韓人次的減少給韓國旅游業造成了巨大的損失，韓國觀光公社8 月24 表示，預計2017 年訪韓外國游客同比減少27.2%，達1256 萬人；2017 年韓國旅游業赤字規模或將達到105 億美元，該赤字規模是2016 年的2.5 倍，也將超過韓國旅游業2007年108 億美元，成為韓國史上最大赤字規模。

    近期，中韓雙方旅游關系有所緩和。11 月一支由30 余名游客組成的旅行團抵達韓國，這是從17 年3 月至今的首支中國內地赴韓旅游團。另一方面韓方決定延長中國游客的簽證手續費減免優惠時間，并對部分特定游客免簽。中韓雙方旅游關系雖開始緩和，但我國赴韓游的回暖或恢復正常仍需要時間，一方面薩德事件影響深遠，游客情緒有待恢復，另一方面，旅行社需要時間恢復與韓國市場的各種旅游關系。我們預計，18 年我國赴韓游市場會出現報復性反彈，但難恢復正常的高增長水平。

    另一方面，我國赴韓人次的驟減對我國的出境游也造成了一定沖擊。如上文“恐襲陰霾漸散，出境游增速仍看匯率變化”所說，截至17 年上半年，我國出境游增速變化與匯率變化仍有明顯相關性，且有回暖趨勢，然而自二季度結束開始，受事件影響我國出境游增速開始放緩，三季度我國出境游增速僅為4.3%。然而當我們剔除薩德事件影響，在人民幣升值后出境游人數同比實際增長或達到10%左右。