動力鋰電市場集中度提升，龍頭企業地位穩固。2016年中國國內鋰動力鋰電企業產量合計達到30.5Gwh（同比增長79.4%）。從市場集中度來看，2016年排名國內前十企業占全部產量的比重達到74%；截止到2017年第三季度，動力電池產量達32.02GW，且市場集中度進一步提升，其中，動力電池前十企業產量達14.5Gwh，占總量的78.1%，行業整合趨勢日益明顯，龍頭市場地位較為鞏固。

2016年我國動力電池產量份額

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國動力鋰電池行業深度調研及投資前景預測報告》

2017年我國動力電池產量份額（1-9月份）

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    產能加速投放，行業競爭進一步加劇。受動力電池巨大市場空間吸引，新進入者逐漸增多，國內主流的動力電池企業如寧德時代、比亞迪、國軒高科、沃特瑪、億緯鋰能等企業紛紛擴產。據不完全統計，最近一年來，國內動力電池領域計劃投資額超800億元，擴產規模超過130GWh，而動力電池的擴產周期一般在1-1.5年，因此擴建產能將于2017-2018年陸續釋放。而根據我們的

    測算2017年動力鋰電池需求約為39.6GWh，隨著新產能逐步釋放，行業競爭將進一步加劇。

2016及2017年底各企業可達產能

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    根據調研數據，2017Q1、Q2、Q3，國內動力電池產量分別為6.42Gwh、11.97Gwh、13.25Gwh，對應裝機量數據分別為1.27Gwh、4.5Gwh、8.9Gwh。去除補電車、儲能、換電、部分18650動力電池轉做消費電池等環節對裝機量數據的影響，前三季度國內動力電池確實存在較大庫存。且現有庫存的種類中，磷酸鐵鋰電池多于三元材料，去庫存壓力更大。在國家補貼更傾向于高能量密度電池的情況下，能量密度提升空間更大的三元電池將成長確定性將更強。

    產能消化為核心，乘用車配套量大的企業優勢顯著。產能快速擴張及庫存過大的情況下，預計2017年有效產能利用率將整體低于16年的61%。憑借先發優勢，龍頭企業通過參股車企、建立聯盟及合資建廠等方式，綁定下游客戶，實現利益共贏。產業巨頭加速跑馬圈地，拓展客戶成為企業產能有效釋放的關鍵。其中，國軒高科除了積極布局中游材料外，同時參股北汽打開供應渠道；沃特瑪倚靠創新聯盟，下游訂單消化優勢明顯，同時大力擴建產能，以備后市龐大需求；CATL自身專注于電池業務，但通過扶持上游國產企業、與下游上汽等車企合資建廠的方式實現利益綁定；比亞迪閉環供應體系強大，下游的汽車為主要產能消化力量，而伴隨其動力電池業務逐步向市場開放，產能消化壓力逐步釋放。

20171-10月份新能源車企與電池供應商關系表（KWh）

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