我國造紙業近年來一直處于去產能調結構的轉型期，從 2011 年開始，造紙業固定資產投資額逐年下降，2015 年的投資增速降到了 0.40%，處于歷史底部，2016 年固定資產投資額增加，增速回升至 9.90%，2017 年 11 月產能投放減緩，投資增速回落至 1.4%。由于固定資產投資到產能投放大約需要兩年左右，預計在 2018年大部分 16、17 年新增產能依舊無法投產，行業會保持供需弱平衡現狀，景氣度或將延續至2019年。
造紙業固定資產投資額增速
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相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國造紙行業市場深度調研及投資戰略研究報告》
紙及紙板產銷量（萬噸）
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造紙業利潤增速在 2014 年觸底，當年利潤總額為 698 億元，同比下降3.27%，2015 年行業企穩回升，利潤總額達到 744.40 億元，同比增長 7.20%，2017 年的前 11 個月，受益于紙價不斷提升，造紙業利潤總額達到同比增長已達到 33.83%，自 2013 年起，造紙業毛利率處于逐年上升態勢，凈利率自 2014年也開始觸底反彈。說明隨著固定資產投資的不斷減少，近年來造紙業去產能、去庫存已見成效，盈利拐點顯現。
造紙業利潤總額增速17年大幅增長
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2016年我國造紙行業的企業單位數有 6704 家，2017 年 11 月降至 6663家，全國范圍內排名前 10 的造紙企業產能占全國總產能的 30%左右，前 100位的紙企產能占全國總產能的 60%左右，造紙行業產能還有繼續淘汰的空間，不斷淘汰落后產能也是行業集約化、規模化發展趨勢的必然要求。2017 年環保限產力度加大，造紙行業排污許可證核發完成，必須持證生產，紙企將加大環保方面的投入，成本進一步上升，規模小盈利能力差的企業在環保壓力下產能出清加速，環保政策利于行業整體的結構調整，使現有產能利用率提升，長遠來龍頭紙企市占率將不斷集中與擴大。
造紙業企業單位數
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造紙行業景氣度回升
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2017 年三季度木漿的價格大幅上漲，一度從 5000 元/噸漲至 7500 元/噸，上漲主要原因是全球庫存不足，目前行業庫存已經反彈至 36 天，接近歷史水平，且新增產能已經陸續開始建設，預計投放集中在 18-19 年，預計短期內漿價維穩，長期來看漿價或有下行趨勢，木漿的上漲動力不足。
紙漿上漲帶動紙品價格上漲，是今年造紙企業利潤改善的重要原因，龍頭紙企憑紙漿庫存以及自有制漿能力維持成本優勢，因此認為龍頭紙企憑借規模化優勢有著堅實的抵御風險能力。
木漿價格走勢（元/噸）
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廢紙價格走勢（元/噸）
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銅板紙紙價格走勢（元/噸）
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雙膠紙價格走勢（元 / 噸）
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由于環保政策加密碼，環保部 17 年修訂《限制進口類可用作原料的固體廢物環境保護管理規定》以及出臺多種政策限制洋垃圾入境，對廢紙進口進行嚴格限制，加之我國廢紙回收制度不完善，國內廢紙配額趨緊，疊加煤炭、運輸、人力成本的提升，導致17年廢紙價格上漲明顯。11月箱板紙價格峰值達到7300元/噸，瓦楞紙價格峰值達到 6120元/噸。12 月隨著原材料價格回調廢紙價格回落，但認為環保政策今后會只緊不松，廢紙進口配額依舊有壓力，新產能投放也受環保政策影響受限，因此預計18年箱板紙、瓦楞紙價格大概率回調承壓。
根據《進口廢紙環境保護管理規定》，申請進口廢紙許可的加工利用企業應以廢紙為原料生產的企業，企業生產能力應不小于30萬噸/年，并具有與加工利用能力相適應的制漿、造紙等生產加工設備。這些政策無疑旨在提升行業市集中度、加速不合格產能出清，進一步利好箱板紙龍頭紙企。
箱板紙紙價格走勢（元/噸）
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瓦楞紙價格走勢（元/噸）
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智研咨詢 - 精品報告
2026-2032年中國造紙行業市場調研分析及發展規模預測報告
《2026-2032年中國造紙行業市場調研分析及發展規模預測報告》共十六章，包含2021-2025年中國造紙原料產業運行動態分析，2026-2032年中國造紙產業發展前景分析，2026-2032年中國造紙行業投資機會與風險分析等內容。
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