一、 國防投入穩步增長，軍工裝備升級加快

    1、我國國防投入保持平穩增長

    我國國防預算2017年超過1萬億元，同比增長7.0%。近10年來，中國國防費占GDP的比重平均約為1.3%，低于世界軍費開支占全球GDP2.4%的平均水平，預計未來幾年中國軍費將與GDP增速同步保持平穩較快增長。隨著國民經濟發展與保障國防安全,以及武器裝備建設的力度不斷加大，將推動國防投入保持穩步增長態勢。

2010-2017年我國國防支出金額（單位：億元）

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢網發布的《2017-2022年中國軍工電子市場分析預測及市場前景預測報告》

    世界軍費開支走向》，美國和中國軍費開支分列全球第一和第二位。2017年11月，美國國會通過了2018年7000億美元的國防支出法案,同比增長約13%，其中約6340億美元用于國防部軍購等基本開支。

全球主要國家2017年國防預算（單位：億美元）

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    2016年，我國軍費開支占GDP的比例為1.3%，在全球主要國家中處于較低的水平。

全球主要國家的國防預算占GDP比例

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    2、軍隊規模結構優化，海空軍裝備需求上升

    2013 年11 月，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》就軍隊體制編制明確改革方向，要求“優化軍隊規模結構，調整改善軍兵種比例、官兵比例”，國防經費未來將進一步向海、空軍等重點軍兵種傾斜。2015年，中國國防白皮書《中國的軍事戰略》發布，提出海軍按照近海防御、遠海護衛的戰略要求，逐步實現近海防御型向近海防御與遠海護衛型結合轉變，中國海軍推進戰略轉型。空軍是中國的戰略軍種，空軍提出將按照空天一體、攻防兼備的戰略要求，加快實現由國土防空型向攻防兼備型轉變，構建適應信息化作戰需要的空天防御力量體系。

    2017年，黨的十九大報告中強調，堅持走中國特色強軍之路，全面推進國防和軍隊現代化；確保到2020年基本實現機械化，信息化建設取得重大進展，戰略能力有大的提升；力爭到2035年基本實現國防和軍隊現代化，到本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。

    在全球主要國家中，美國軍用飛機總數為13762架，俄羅斯為3794架，中國為2955架,美國戰斗機、武裝直升機等機型的數量均處于領先地位。

全球主要國家的軍用飛機數量（單位：架）

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    中國軍用飛機的升級換代將加快, 殲-20戰斗機、運-20大型運輸機、武直-20等新機型已成功研發。殲-20是中航工業成都飛機工業集團公司研制的一款單座雙發動機并具備高隱身性、高機動性的第五代戰斗機;運-20是中國自主研發的新一代戰略軍用大型運輸機，大型軍用運輸機的裝備數量、技術水平和運載效能已成為衡量一個國家是否具備“戰略空軍”能力的重要標志。2017年11月，空軍發言人表示，殲-20 、運-20已列裝部隊并已開展編隊訓練。

    在航空母艦（包括準航母）排行榜中，美國擁有19艘在世界上處于絕對優勢。2017年4月,中國首艘國產航母下水,在國產新型航母建造完成并入列后，中國將擁有2艘航母。通常一個航母戰斗群的標準編制為：1艘航空母艦、2艘導彈巡洋艦、4艘導彈驅逐艦、1艘護衛艦、1至2艘攻擊型核潛艇和1艘供應艦。

全球主要國家航母數量（包括準航母）單位:艘

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    2017年,美國、俄羅斯、中國的海軍艦艇總數分別為415、352、714艘。美國海軍艦艇以大型艦艇為主；中國海軍大型艦艇相對較少,海軍艦艇未來幾年預計仍處于建設高峰期。

全球主要國家海軍艦艇數量

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    3、軍改穩步推進,軍品市場需求有望逐步回升

    2016年1月，中央軍委印發《中央軍委關于深化國防和軍隊改革的意見》，是推進深化國防和軍隊改革提出的指導性意見。按照總體目標要求，2015年，重點組織實施領導管理體制、聯合作戰指揮體制改革；2016年，組織實施軍隊規模結構和作戰力量體系、院校、武警部隊改革，基本完成階段性改革任務；2017年至2020年，對相關領域改革作進一步調整、優化和完善，持續推進各領域改革。

    在軍隊體系改革之后，將結構優化，從數量規模型向質量效能型與科技密集型轉變，形成聯合作戰力量體系。在新調整組建的單位中，包括海軍陸戰隊、空軍空降兵軍以及火箭軍、戰略支援部隊等諸多新型作戰力量。

    二、 軍工行業改革進程推進，借力資本市場加快發展

    1、 軍工集團改革進程推進,強國強軍步伐加快

    目前，我國主要軍工集團多數資產證券化率低于50%,資產證券化率仍有較大提升空間。2017年7月，國防科工局組織召開軍工科研院所轉制工作推進會,會議解讀了《關于軍工科研院所轉制為企業的實施意見》，宣布啟動首批41家軍工科研院所轉制工作;會議指出，軍工科研院所改革是中央分類推進事業單位改革的一項重要任務，也是全面深化國防科技工業改革的一項重要舉措;《關于軍工科研院所轉制為企業的實施意見》的印發，標志著軍工科研院所轉制工作正式啟動，軍工科研院所改革進入關鍵的實施階段。

我國主要軍工集團的資產證券化率

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    2、 美國等軍工強國處于全球領先地位,中國軍工企業加快追趕

    美國擁有全球先進的軍事技術，軍工技術與產品處于全球領先地位。美國軍工行業形成了洛克希德馬丁、波音、諾思羅普格魯曼、雷神、通用動力、聯合技術等寡頭企業競爭的格局;在美國軍工產業快速發展的同時，其軍事技術也大量應用于民用領域。美國軍工企業借助資本市場，實現軍工資產的證券化，解決了制約軍工產業發展的資金瓶頸，并通過并購重組不斷進行資源整合，實現快速擴

    3、軍貿出口快速增長,中國軍工集團競爭力逐步提升

    在2011-2015年間，中國武器出口量復合增速達88%，成為世界第三大軍火出口國，并成為了近年來武器出口增長最快的國家。但從市場份額來看，中國與前兩名美國和俄羅斯的差距較大，中國的市場份額約為6%,美國與俄羅斯的市場份額合計為58%。

    2016年，美國出口武器裝備總計金額為336億美元,俄羅斯出口金額為130多億美元,中國軍貿出口金額為21億美元。中國已經超過德國和法國成為世界第三大武器出口國；中國同時是近年來武器出口增長最快的國家，2015-2016年武器出口增速均超過20%。

    中國武器出口具有性價比較高等優勢，近年來出口潛艇到巴基斯坦、泰國，出售坦克到緬甸，出售無人機到沙特、伊拉克和阿聯酋、尼日利亞和埃及等國家,武器裝備檔次逐步提升。

    三、 軍工行業發展前景

    1、軍民融合戰略上升為國家戰略，國家政策大力推動發展

    2015年，國務院下發《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》，除從事戰略武器裝備科研生產、關系國家最高層次的戰略安全和涉及國家核心機密的核心軍工能力領域外，分類逐步放寬市場準入，建立競爭性采購體制機制，支持非國有企業參與武器裝備科研生產、維修服務和競爭性采購；2016年1月，國務院印發《關于經濟建設和國防建設融合發展的意見》，提出加快引導優勢民營企業進入武器裝備科研生產和維修領域，健全信息發布機制和渠道，構建公平競爭的政策環境;推動軍工技術向國民經濟領域的轉移轉化，實現產業化發展。2016年7月，《關于經濟建設和國防建設融合發展的意見》在中共中央政治局會議上審議通過，軍民融合發展上升為國家戰略。

    2017年1月,中共中央政治局于召開會議，決定設立中央軍民融合發展委員會。2017年,黨的十九大報告明確提出要“更加注重軍民融合”，將軍民融合戰略與科教興國、人才強國、創新驅動發展、鄉村振興、區域協調發展、可持續發展等戰略并列為國家七大戰略，強調形成軍民融合深度發展格局是新時代的使命任務。

    2、軍民融合推動高端裝備產業發展,軍工信息化等產業前景向好

    (1)軍工信息化建設力度加大, 衛星導航、雷達、軍工電子等產業將受益

    2015年，國務院發表的《中國的軍事戰略》白皮書,指出要增強基于信息系統的體系作戰能力;加快轉變戰斗力生成模式，運用信息系統把各種作戰力量、作戰單元、作戰要素融合集成為整體作戰能力，逐步構建作戰要素無縫鏈接、作戰平臺自主協同的一體化聯合作戰體系。“十八大”報告中明確提出“按照國防和軍隊現代化建設三步走戰略構想，加緊完成機械化和信息化建設雙重歷史任務，力爭到2020年基本實現機械化”。受益于軍隊信息化進程的加快,軍工信息裝備的需求將保持較快增長。2017年，受軍隊體制編制改革、行業周期性等因素影響，軍品的訂單有所延后;隨著國家軍隊體制編制改革的逐步完成，預期“十三五”中后期的國防信息化建設會繼續加強。

    隨著軍隊由機械化邁向智能化、信息化，C4ISR指揮自動化系統應運而生，即指揮、控制、通信、計算機與情報、監視、偵察等功能。C4ISR系統是現代軍隊的神經中樞，美國戰略C4ISR系統是美國軍事指揮當局作出重大戰略決策以及戰略部隊的指揮員對其所屬部隊實施指揮控制、進行管理時所用的設備、器材、程序的總稱，其以信息化作戰平臺為依托，是整個軍事C4ISR系統的重要組成部分。
軍工信息化涉及衛星導航、雷達、軍工電子等相關產業。全球四大核心衛星導航系統分別是美國的GPS系統、歐洲的GALILEO（伽利略）系統、俄羅斯的GLONASS系統以及中國的北斗衛星導航系統。北斗衛星導航系統是中國自主建設的衛星導航定位系統，作為繼美國全球定位系統（GPS）、俄羅斯格洛納斯衛星導航系統（GLONASS）之后第三個成熟的衛星導航系統。

    2016 年,我國衛星導航與位置服務產業總體產值達到2118 億元，同比增長22.06%。到2020 年產業總產值達到4000 億元，未來幾年的年復合增速約為25%左右。

我國衛星導航與位置服務產業產值

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    北斗衛星導航系統是中國著眼于國家安全和經濟社會發展需求，自主建設、獨立運行的衛星導航系統，是為全球用戶提供全天候、全天時、高精度的定位、導航和授時服務的國家重要空間基礎設施; 北斗導航產業的發展將沿著國防應用、行業應用、大眾應用逐步展開。北斗衛星導航系統正按照國家“三步走”的發展戰略穩步推進，第一步，2000年建成北斗衛星導航試驗系統；第二步，建設北斗衛星導航系統，2012年已形成覆蓋亞太大部分地區的服務能力；第三步，2020年左右，北斗衛星導航系統形成全球覆蓋能力。

    北斗三號衛星導航系統空間段由5顆靜止軌道衛星和30顆非靜止軌道衛星組成，提供兩種服務方式，即開放服務和授權服;開放服務是在服務區中免費提供定位、測速和授時服務，定位精度為10米，授時精度為50納秒;授權服務是向授權用戶提供更安全的定位、測速、授時和通信服務以及系統完好性信息。到2018年年底，將有18顆北斗衛星發射升空，服務區域覆蓋“一帶一路”沿線國家及周邊國家；到2020年，將完成35顆北斗三號衛星的組網，向全球提供相關服務。

    中國2017年計劃實施近30次航天發射任務，載人、探月、北斗、高分等國家科技重大專項將繼續推進。2018年，中國航天科技集團將實施以長征五號發射、嫦娥四號探月和北斗衛星組網為代表的35次宇航發射任務，發射次數將

我國航天發射次數

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    2017年12月，中美雙方簽署《北斗與GPS信號兼容與互操作聯合聲明》，兩大衛星導航系統將實現民用信號互操作。

    北斗三號導航系統可以在全球范圍內為各類用戶提供高精度、高可靠定位、導航、授時服務，并具有獨特的短報文通信功能。相較于北斗二號衛星系統，除了覆蓋區域由區域覆蓋擴大到全球覆蓋外，在性能上、系統可靠性上，都有較大的提高。北斗三號全球導航系統建成后，導航服務能力將處于世界先進水平。北斗三號可為用戶提供導航定位服務，促進衛星定位、導航、授時服務等功能的應用。

    北斗衛星導航系統已經成為我國重要的空間和信息化基礎設施，廣泛應用于交通、通信、電力、金融、氣象、海洋、國防等領域。
雷達是信息化戰爭中戰場態勢信息的重要來源，也是軍事信息化建設的重要方向之一。雷達是一種利用電磁波發現目標并測定其位置、速度等特性的電子裝備,雷達可以探測飛機、導彈、衛星、艦艇、車輛以及建筑物、云雨等多種目標，在警戒、引導、武器控制、偵查、航行保障、氣象觀測、敵我識別等方面獲得廣泛應用。

    雷達按探測距離分為近程（300千米以內）、中程（300千米~500千米）和遠程（500千米~4000千米）警戒雷達，以及4000千米以上的超遠程警戒雷達;按照產品用途,雷達可分為氣象雷達、航管雷達、軍用雷達等。

    預計全球軍用無人機市場規模預計到2024年將達到100億美元;預計到2026年，全球軍用無人機市場價值將達到137億美元。近年來，在信息化戰爭的形勢下，無人機等新型裝備需求大幅提升，再加上不斷擴大的安全問題、領土爭端，全球軍用無人機的市場規模不斷擴大。目前，全球最大的無人機消費區域主要集中在北美和亞太區。

全球軍用無人機市場規模

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    全球無人機研發生產主要國家有美國、以色列、中國等。以色列是全球最大的軍用無人機出口國。美國現有大約1萬架各種型號的無人機，從大約0.5公斤重的“黃蜂”無人機到巨型的“全球鷹”無人機等不同型號,美國“全球鷹”、捕食者無人機的產品性能處于全球領先地位。中國軍用無人機近年來進步較大，已躋身全球第一梯隊行列。

    我國軍用無人機的研究開始于二十世紀50年代后期，到60年代中后期開始研制軍用無人機。近十年來，中國軍隊的無人機應用越來越廣泛，無人機對地作戰成為一個新興的領域，察打一體無人機開始大量服役。

    目前，我國軍用無人機市場規模在30億人民幣以上。到2022年，我國軍用無人機的市場規模將達到約20億美元，未來幾年的年均增速為15%左右。預計未來十年，我國軍用無人機市場規模將達到240億人民幣以上，出口額達到54億元左右。

我國軍用無人機市場規模單位：億美元

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    21世紀以來，我國軍用無人機發展進入了黃金時期，先后研制成功“翔龍”高空高速無人偵察機、“天鷹”無人直升機、“利劍”隱形無人機、“翼龍”多用途無人機等產品。我國在軍用無人機領域不僅推出了種類繁多的中小型戰術無人機，還積極發展大型戰略無人機；彩虹系列無人機、“翼龍”無人機、ASN-229A型無人機等產品的研制成功，標志我國軍用無人機已經達到同類無人機的國際先進水平。我國軍用無人機主要由各大軍工集團和西北工大等高校研制，部分民營企業也在積極參與相關機型的研發生產。

    中國出口銷量較好的軍用無人機有1.1噸級別的“翼龍”察打一體攻擊無人機、不到1噸的“彩虹-3”攻擊無人機、2噸級的“彩虹-4”無人機等產品。“翼龍”攻擊無人機已銷售到沙特阿拉伯、阿聯酋、埃及、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦和卡塔爾等多個國家；“彩虹”無人機出口到緬甸、蘇丹、尼日利亞、巴基斯坦、伊拉克等國家；最近幾年，中國軍用無人機出口加速。按銷售額計算，中空長航時無人機在全球無人機的占比約為35%，“彩虹”和“翼龍”是中空長航時無人機，產品的市場空間較大。