一、有機硅供給增速放緩，競爭格局大幅優化

    1、產能增加以技改為主，行業集中度不斷提高

    2011年，我國共有有機硅單體生產企業15家，2017年已縮減至12家，而且近幾年行業沒有新進入者，產能增加主要來自于龍頭擴產，前五名企業的市占率已經提高到了55%，整體行業競爭結構不斷優化。從2011年開始的有機硅單邊價格下跌行情在2016年三季度正式結束，長達5年時間的景氣下行和價格戰業已結束。判斷行業未來再打價格戰的概率大幅下降，整個行業有望進入到有序競爭的時代。

    2018年無新增產能：2017年有機硅行業中，新安股份、合盛硅峰相繼通過技改擴產，而2018-2020年，行業中未來幾年預計投產企業：合盛硅業預計投產10萬噸硅氧烷（20萬噸單體）、新安股份江南化工30萬噸環評已過，另有20萬噸未投產、東岳40萬噸有機硅單體已做環評；2018年行業無新增產能，新安股份剩余20萬噸投產目前待定，尚未啟動；東岳集團40萬噸有機硅進展遲緩；因此即使2019年規劃產能較多，但是實際投產預計較少。

有機硅單體產能、產量、開工率單位：萬噸

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2017-2022年中國硅鐵市場分析預測及發展趨勢研究報告》

有機硅企業市占率 有機硅企業市占率（單位：萬噸）

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有機硅產能增長率放緩、產量增速加快 單位：%

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    全球而言，2016年全球有機硅單體產能為553萬噸，中國產能占比已經達到50.5%，國內有機硅企業已經逐漸在世界有機硅行業中占據半壁江山，話語權也與之遞增；分企業而言，道康寧、邁圖、藍星、瓦克和信越為前五大有機硅企業，全球規模最大的五家公司產能約占全球有機硅單體總產能的46%，行業正逐步趨向寡頭壟斷。

    產能增速2011年以來一直維持5%以下的增速，行業產能增速放緩，而產量增速則是一直超過產能增速，帶動行業整體開工率持續上行，由2011年的74%上行到2017年的約82%，開工率幾乎接近化工行業通行的上限水平，未來幾年龍頭企業并未有大型擴產計劃，而全球經濟則持續向好，產量增速將持續超過產能增速，開工率繼續上行。

全球有機硅分國家市占率單位：%

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全球有機硅分企業市占率 單位：%

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全球有機硅產能、產量及增長率 單位：%

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    二、有機硅需求維持穩定增速

    硅橡膠中2015年國內高溫膠消費量在37.5萬噸左右，同比增幅21%；室溫膠消費量在49.5萬噸左右，同比增幅13.5%。在消費結構方面，幕墻、門窗密封行業仍舊是當前室溫膠最大的下游消費領域，2015年室溫膠下游消費結構中，建筑幕墻所占比例在26%左右，與去年相比，今年室溫膠下游消費結構基本保持穩定。

    作為第二大產品的硅油，2015年行業消費量25萬噸，同比增長3萬噸，增速在13.64%。

    另外在硅烷偶聯劑行業，2015年硅烷偶聯劑行業年產量近20萬，同比增長1.8萬噸，增速在9.9%，較2014年提高1.6個百分點。

    硅樹脂行業，2015年，國內硅樹脂總產量約在4.5萬噸，同比增幅18.5%。在消費方面，絕緣漆以及電機變壓器行業仍舊是硅樹脂最大的消費領域，2015年占硅樹脂下游消費結構比例分別是33%、29%，其次是涂料行業，尤其是在耐高溫涂料中，硅樹脂應用較大，2015年涂料行業的占比在28%左右，與去年相比持穩為主。

    按照有機硅中間體消費量推算，我國有機硅產品主要應用建筑、電子電器和紡織業領域。有機硅下游約有34%的需求來自于房地產，主要用于房地產的裝修環節，因此其需求與新房和二手房均密切。

有機硅終端產品消費結構

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    2016年上半年，隨著我國房地產交易條件的放寬，房屋價格迎來一波上漲，從而帶動新房和二手房交易量均大幅上漲，也看到我國房屋新開工面積同比大幅增長20%，雖然近期受到房地產調控影響，房屋新開工面積同比增速有所下滑，但累計同比增速一直保持在9%以上， 2017年1-10月份房屋新開工面積累計同比增速有所回升至10.8%， 2018年新房將逐漸迎來裝修，DMC需求量（表觀消費量）將維持在5%以上的實際增速。

DMC價格同比變化、DMC表觀消費量與房屋新開工同比變化率相關性很大（單位：%）

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DMC表觀消費量及其累計同比增速（單位：%）

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    2017年在一系列調控政策影響下，北京、深圳等二手房市場大幅降溫，2017年底二手房成交面積普遍觸底，二手房市場成交面積有所回暖，預計2018年二手房成交面積大概率已經觸底回升，對有機硅的需求提供邊際改善。

手房成交面積（單位：萬平方米）

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    而有機硅的另外三大需求為電子電器、紡織業、汽車業。

    電子電器和紡織業增速穩定：電子電器和紡織業與國民經濟總體水平息息相關，中國GDP增速雖有下滑，但仍保持在6.5%以上水平，帶動電子電器和紡織業增速偶有波動，但總體維持穩定增速的，特別是電子電器領域，采用有機硅技術制成的高性能材料正在走進當今日漸增多的、要求嚴格的電子及電器領域。有機硅可以密封、保護極為敏感的電路、半導體及設備，使其免遭熱量、污染及意外的損壞，并且有助于確保電力的持續供

電子家電產量累計同比增速單位：%

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紡織業產量累計同比增速單位：%

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    汽車產量穩定增長，新能源車蓬勃發展，有機硅需求增速再上臺階：有機硅在汽車中的平均使用量大概1.2千克/車左右，國內汽車產量2016年由于購置稅減半優惠政策下，全年累計同比增速高達13%，2017年由于前期透支部分消費力，增速有所下滑，但仍能維持4%以上的增速；另一方面，國內對新能源汽車的政策大力扶持下，新能源汽車迎來蓬勃發展，2016全年增速高達58%，2017年前十一月份累計同比增速高達46%，而新能源汽車電池重量占比提高，每輛車電池板重量為150-400kg，對有機硅導熱灌封膠的使用量約20-50kg，有機硅需求有望隨新能源車的發展再上一臺階。

汽車產量及累計同比增速單位：萬輛

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新能源車產量及累計同比增速單位：萬輛

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    綜上所述，從經濟大環境來看，房地產不必過于悲觀，中國在電力、新能源及電子電器等領域還將進一步發力，預計有機硅產品需求的增長每年約6%。