自1996年至今，中國城鎮化率不斷攀升，2016年末達到57%，但相比世界其他發達國家70%以上城鎮化率仍有差距。根據國家新型城鎮化規劃（2014－2020年），至2020年中國常住人口城鎮化率達到60%左右。預計城鎮人口將繼續攀升，中國城鎮化發展也將帶動房地產投資開發。

    截至2017年10月，中國房地產開發投資完成額累計達到90544億元，累計同比增長達到7.8%，占固定資產投資完成額比例達到17.5%，與上一年基本持平。大規模城鎮化生態和房地產園林建設后期綠化養護需求，有望帶動地產園林板塊發展。根據報告，地產項目配套的景觀園林的投資一般占地產總投資額度的1%-4%。

房地產開發投資完成額累計值和累計同比

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國地產園林行業市場運營態勢及發展前景預測報告》

房地產投資占比固定資產投資

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    近10年來，中國建成區面積不斷擴大，截至2016年底達到543萬公頃。其中城市綠地規模迅速擴張，由2006年底到2016年底，全國城市綠地面積由132.1萬公頃增加到278.6萬公頃，建成區綠化覆蓋率由35.1%增加到40.3%，建成區綠地率由31.0%增長到36.4%；城市公園綠地面積由31.0萬公頃增加到65.3萬公頃，人均公園綠地面積由8.3平方米增加到13.7平方米。2006年至2016年間，中國城市綠地面積增長超過100%，增長速度遠高于城區面積和城鎮人口數量的增長速度。

    根據《全國城市生態保護與建設規劃（2015-2020年）》，到2020年，城市建成區綠地率達到38.9%，城市建成區綠化覆蓋率達到43.0%，城市人均公園綠地面積達到14.6平方米。以《人口發展“十一五”和2020年規劃》中2020年我國人口約14.5億和規劃中人均城市公園綠地面積推算，2020年公園綠地面積達到211.7萬公頃，較16年底新增面積約146.4萬公頃，市政園林投資空間較大。

    隨著城鎮化進程加速，中國亟需城市建設規劃。但大城市的承載能力接近上線，因此加快發展中小城市的城鎮建設成為優化城鎮規模結構的主攻方向。“十八大”首次提出的特色小鎮戰略與新型城鎮化相契合，2016年7月，住建部、發改委和財政部聯合下發《關于開展特色小鎮培育工作的通知》。“兩會”期間，特色小城鎮概念被首次納入政府工作報告。2016年10月，住建部公布首批127個全國特色小鎮名單；2017年8月，住房城鄉建設部公布第二批276個全國特色小鎮。截至2017年8月，全國共有403個特色小鎮，其中浙江省擁有23個特色小鎮，總數位列第一。

2017年11月中國特色小鎮情況

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    各省陸續出臺相關政策，指導省（市）特色小鎮的建設。以浙江省為例，計劃全省重點培育和規劃建設100個特色小鎮，規劃面積控制在3平方公里左右，建設面積控制在1平方公里左右，原則上3年完成固定資產投資50億元。多省鼓勵運用PPP等方式，激勵社會資本投入小城鎮建設。根據報告分析，平均一個特色小鎮投資額在50億元左右，預計特色小鎮的建設也有望帶動園林工程的投資，市場空間廣闊。

    2017年前3季度，園林工程板塊合計營收524.65億元，同比增長47.9%，增速較16年同期增加24.9個百分點；凈利潤達到44.84億元，同比增長65.0%，增速較上年下滑12.6個百分點，但仍維持高增速。受益于城市綠道、森林公園等生態城市建設，自2013年起，園林工程板塊營收與凈利潤持續增長。

    2017年前3季度，園林工程板塊毛利率為38.2%，較16年下降0.94個百分點；凈利率為10.2%，較上年同期下降0.16個百分點；ROE為7.3%，較上年增加1.58個百分點。自2015年國家大力推進PPP項目以來，園林板板塊毛利率、凈利率、ROE總體呈現穩步上升趨勢，盈利能力持續改善。

園林工程板塊歷年營收與凈利潤情況

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園林工程板塊歷年盈利能力情況

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