日韩精品一区二区三区在线观看_欧美激情精品久久999成人_国产女同在线观看_欧美一区二区三区啪啪

智研咨詢 - 產業信息門戶

智研精品報告

全站
全站
智研觀點
研究報告
報告庫
排行榜
資訊
數據
產業百科

2018年中國煉化行業發展前景分析【圖】

煉化 李玲玲 李玲玲 2018-03-08 07:56 來源：智研咨詢

    通常來說，乙烯裝臵開工率提升，預示著行業景氣度向上。目前乙烯裝臵開工率仍處較高位臵，行業處于景氣周期。

全球乙烯裝臵開工率

數據來源：公開資料整理

    從乙烯-石腦油價差來看，在2004~2006年、 2010~2011年，這一價差分別達到了階段性的高點。目前乙烯-石腦油價差在持續擴大，石化行業的景氣周期上行。

乙烯-石腦油價差（美元/噸）

數據來源：公開資料整理

    中國石化化工業務板塊的盈利能力變化趨勢也反應了石化行業的景氣度的變化。

中國石化化工業務每噸乙烯產量貢獻的EBIT（元/噸）

數據來源：公開資料整理

    PTA-滌綸企業紛紛拓展上游煉化產業，完善產業鏈。我們預計這些煉化項目將從明年下半年開始陸續建成投產。

民營大煉化項目

-
主要投資方
項目規模
主要產品
投資額
浙石化
榮盛石化（51%）；桐昆股份（20%）
4000萬噸（其中一期2000萬噸）
400萬噸PX； 140萬噸乙烯； 835萬噸成品油
1730億元
恒力煉化
恒力股份大股東
2000萬噸
450萬噸PX；993萬噸成品油
600-700億元
盛虹煉化
江蘇盛虹
1600萬噸
280萬噸PX； 110萬噸乙烯；767萬噸成品油
714億元
恒逸文萊煉化
恒逸石化（100%）
2200萬噸（其中一期800萬噸）
150萬噸PX；339萬噸成品油
206億元

數據來源：公開資料整理

    隨著煉化項目的陸續投產，我們預計PTA-滌綸龍頭公司的原料PX自給率將進一步提升。

PTA龍頭公司需要的原料PX測算

PTA廠商
PTA權益產能（萬噸/年）
需要PX產能（萬噸/年）
榮盛石化
595
390
桐昆股份
150
98
恒逸石化
612
401
恒力集團
660
432
盛虹集團
150
98
合計
2167
1419

數據來源：公開資料整理

    我們以鎮海煉化作為對標，認為在目前高景氣盈利水平下， 2000萬噸煉化項目年凈利117億元（鎮海煉化2300萬噸規模， 2016年凈利潤135億元）。按此盈利測算，煉化項目達產后有助于PTA-滌綸公司盈利大增。

煉化項目達產后的盈利測算

浙石化一期
標準利潤（億元）
實現比例
凈利潤（億元）
增厚榮盛石化業績（億元）
增厚桐昆股份業績（億元）
樂觀
117
85%
99.45
50.72
19.89
中性
117
60%
70.2
35.8
14.04
悲觀
117
35%
40.95
20.88
8.19
恒力煉化
標準利潤（億元）
實現比例
凈利潤（億元）
增厚恒力股份業績（億元，假設注入完成）
　-
樂觀
117
85%
99.45
99.45
　-
中性
117
60%
70.2
70.2
　-
悲觀
117
35%
40.95
40.95
　-
文萊煉化
標準利潤（億元）
實現比例
凈利潤（億元）
增厚恒逸石化業績（億元）
　-
樂觀
47
85%
39.95
27.97
　-
中性
47
60%
28.2
19.74
　-
悲觀
47
35%
16.45
11.52
　-
盛虹煉化
標準利潤（億元）
實現比例
凈利潤（億元）
　-
　-
樂觀
94
85%
79.9
　-
　-
中性
94
60%
56.4
　-
　-
悲觀
94
35%
32.9
　-
　-

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國煉化一體化市場深度調研及投資前景分析報告》

本文采編：CY331
公眾號
小程序
微信咨詢

文章轉載、引用說明：

智研咨詢推崇信息資源共享，歡迎各大媒體和行研機構轉載引用。但請遵守如下規則：

1.可全文轉載，但不得惡意鏡像。轉載需注明來源（智研咨詢）。

2.轉載文章內容時不得進行刪減或修改。圖表和數據可以引用，但不能去除水印和數據來源。

如有違反以上規則，我們將保留追究法律責任的權力。

版權提示：

智研咨詢倡導尊重與保護知識產權，對有明確來源的內容注明出處。如發現本站文章存在版權、稿酬或其它問題，煩請聯系我們，我們將及時與您溝通處理。聯系方式：gaojian@chyxx.com、010-60343812。

在線咨詢
微信客服
微信掃碼咨詢客服
電話客服

咨詢熱線

400-700-9383
010-60343812
返回頂部
在線咨詢
研究報告
可研報告
專精特新
商業計劃書
定制服務
返回頂部