我們判斷H5 游戲將在2018 年實現快速發展 ：1、引擎的發展能夠支撐游戲呈現更加多樣化的玩法；2、原生APP手游競爭格局基本穩定，產品壁壘抬高，各廠商尋找新機會，開發者和渠道對H5游戲的投入不斷增加；3、大廠開始正視H5游戲市場，開放H5游戲平臺或推出H5移植產品，擴大H5游戲用戶群和玩游戲時間，同時承接頁游流失的用戶，這批用戶是原本有玩頁游需求的玩家；4、H5游戲打法發生變化，產品品質大幅提升同時產品形式以三端互通H5游戲呈現，推廣方面從原本依賴社交APP或渠道傳播到跨端買量模式，研發商和發行商自主權提升。在11月9日召開的2017騰訊全球合作伙伴大會中，QQ空間游戲運營總監羅辛辛表示，2017年H5游戲數量達近萬款，用戶規模預估超3.5億，游戲數量和用戶規模不斷攀升。

H5游戲數量和用戶規模不斷攀升

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國電競游戲市場運行態勢及戰略咨詢研究報告》

    騰訊有意發展H5 手游平臺，此前微信和手QH5 游戲入口比較隱秘 。微信入口為“微信游戲—找游戲—免下載H5游戲”。2017年3月31日騰訊正式在微信、手Q兩大社交平臺啟動H5手游首輪測試，首款測試產品是其經典休閑游戲之一《天天愛消除》；2017年4月QQ空間就召開了以“開放•成長”為主題的H5游戲大會，騰訊公司副總裁梁柱指出，QQ空間H5小游戲整體運營向“輕量級、休閑類，容易上手方向”發展；2017年4月20日騰訊互動娛樂2017年度發布會發布針對創新游戲的“極光計劃”，首批加入“極光計劃”的6款產品中包括來自LayaBox的休閑對戰游戲《瘋狂雪球H5》。

    至今，騰訊針對H5 游戲已經開通不少固定入口，包括微信小游戲、 手Q 秒玩游戲專區 、 厘米游戲平臺 、QQ 空間玩吧 等一眾平臺，大平臺對H5 游戲逐漸開放，說明大廠正視H5 游戲市場，這將吸引產業鏈各方（尤其是研發商）積極參與，產生更多高品質內容，進而吸引更多H5 游戲玩家。

    騰訊等大廠開放H5 游戲入口，將為游戲市場帶來新用戶增量。微信月活9.8億，單日登陸突破9億（2017年9月TGPC上微信公布的數據），用戶量和日活都很高，目前手游用戶有5.5億，微信小游戲以輕量互動特點預計仍能轉化一部分新游戲玩家或承接流失的玩家。

    微信小游戲：首批上線輕度休閑兼具社交屬性的游戲，如跳一跳、歡樂斗地主、歡樂坦克大戰、拳皇命運KO不服等16款小游戲，主要由騰訊內部自研或代理。小游戲是小程序的類目之一，與小程序一樣，不需下載安裝，體驗輕便，小游戲可以全面兼容和支持H5游戲，未來小游戲可能與APP內游戲結合，形成互補。目前微信小游戲正在進行安卓端的道具內購測試，iOS端暫不支持虛擬支付。

    另外，小游戲和小程序戰略定位相通，小程序定位是打通線上線下，搶占用戶時間和場景，將低頻低時的應用場景以小程序呈現，小游戲幫助培養用戶使用小程序的習慣，助力構建小程序生態，完善微信大生態圈。

騰訊針對H5 游戲已開通不少固定入口

數據來源：公開資料整理

    在2017年11月9日召開的2017騰訊全球合作伙伴大會中，QQ空間游戲運營總監羅辛辛表示，QQ空間小游戲月活躍突破2億，每天給游戲帶來的分發量超過300萬，并且預估收入能夠在年底突破5,000萬的門檻。以《豬來了》為例，導入量超過7,000萬，日活躍突破200萬，月收入近500萬。

    國內其他游戲大廠陸續布局 H5 游戲，《大天使之劍H5》的高流水已驗證H5游戲“三端互通+買量”模式走得通，后續還儲備傳奇類、仙俠類H5游戲將于2018年上線；愷英網絡、游族網絡等公司均有H5游戲儲備。

《大天使之劍H5 》上線后流水增長迅速 ，打破H5游戲瓶頸

數據來源：公開資料整理

    從目前 H5 游戲發展態勢，及騰訊對 H5 游戲戰略定位，我們認為參考頁游市場和手游市場，H5 游戲市場將分為騰訊市場和非騰訊市場 。 騰訊市場預計以自研或精品獨代為主，非騰訊市場以買量方式，推出微端 H5 ，實現跨端跨平臺運營。流量決定用戶，渠道的格局直接影響游戲市場格局，騰訊一旦發力預計最終將占據半壁江山，而非騰訊渠道仍具有強競爭力，非騰訊市場預計形成幾家大公司和眾多中小公司，主要競爭者集中為行業已有的龍頭企業。