2018年中國醋酸行業市場需求預測及價格走勢分析【圖】

醋酸 2018-03-01 06:22

醋酸，又稱乙酸（英文名Aceticacid），化學式為CH3COOH，是一種有機一元酸和短鏈飽和脂肪酸，為食醋內酸味及刺激性氣味的來源，純的無水乙酸在低于熔點時會凍結成冰狀晶體，所以無水乙酸又被稱為冰醋酸。醋酸是一種重要的化學試劑和有機化工產品，主要下游為PTA、醋酸乙烯、醋酸酯、醋酸酐、氯乙酸、雙乙烯酮等，是合成纖維、膠黏劑、醫藥、染料和農藥的重要原料，此外還是優良的有機溶劑，在化工、輕紡、塑料、醫藥及染料等行業用途廣泛。國內PTA、醋酸乙烯對醋酸的消耗量合計占比在40%以上。

醋酸結構式

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醋酸下游產品消費占比

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全球范圍內甲醇羰基合成法已經成為醋酸主流生產工藝。與其他方法相比，甲醇羰基化法具備許多明顯的優勢：原料路線多樣化，煤焦、重油以及天然氣都是非常好的原料，易于獲得，且原料成本低；轉化率和選擇性高，副產物少且易于處理；催化劑活性高，壽命長，反應條件溫和；工藝流程合理，操作穩定可靠。目前全球范圍內六成以上的醋酸生產裝置采用甲醇羰基化法。

全球醋酸生產工藝情況

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醋酸價格2017年9月以來出現快速上漲，自9月初的3000元/噸推升至近期的約5000元/噸，突破歷史新高，相關廠商盈利能力大幅提升。具體來看，2018年1月份均價約為4750元/噸，相較于2017年均價（3200元/噸）漲幅為49%，相對于2016年均價（2124元/噸）漲幅為124%。醋酸對甲醇價差（價差=醋酸價格-0.53*甲醇價格）從2017年9月初的1500元/噸擴大至2018年1月底的約3000元/噸，目前大部分醋酸生產廠商的生產噸成本通常在3000元以下，醋酸產品售價4700-5000元，每噸毛利2000元左右，相關廠商盈利能力大幅提升。

醋酸價格及價差變化趨勢

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2017年北美地區接連遭受重大颶風襲擊，其中“哈維”颶風于去年8月25日襲擊德克薩斯州，美國共有約83%的醋酸產能位于“哈維”颶風影響區域。受颶風影響，該區域大部分產能停車至9月下旬，其中規模較大的裝置有塞拉尼斯（產能135萬噸/年）和利安德巴塞爾（產能50萬噸/年），颶風導致的醋酸產量損失超過10萬噸。2017年10月4日，北美主要醋酸供應商伊士曼化工在總部金斯波特的生產基地發生爆炸（產能40萬噸/年），直到2017年12月27日才完成設備修理，2018年1月9日設備重啟，共停產三個多月。美國醋酸總產能在320萬噸左右，17年下半年“颶風”和“爆炸”密集發生，對產能影響巨大，直接導致我國醋酸出口需求大增。受此影響，2017年中國醋酸出口量相較去年同期大幅增長，根據海關總署數據，2016年冰醋酸出口量約為24萬噸，2017年達到45.73萬噸，同比增長91%，對醋酸價格上漲起到推動作用。

冰醋酸逐月產量、表觀消費量、凈出口量

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2017年下半年以來占醋酸需求20%以上的PTA裝置開工率持續提升，推動國內市場需求。近期我國PTA的開工率和產量均創新高，開工率從2017年7月的60%提升至2017年12月底的近75%，2017年國內PTA月平均產量約為310萬噸/月，同比增長15%，對醋酸需求的拉動作用明顯。

PTA產量和開工率變化

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受“煤改氣”影響，多地出現天然氣供應緊張，天然氣價格快速上漲，氣頭甲醇產能受到較大影響，甲醇價格隨之上漲。通過觀察歷史數據可以發現，甲醇價格和醋酸價格有較強的相關性，作為醋酸主要原料的甲醇，價格自2017年第四季度進入上漲通道，也在一定程度上助推了醋酸價格的攀升。同時，醋酸乙烯、醋酸乙酯、醋酸丁酯等產品2017年下半年的整體表現也好于上半年，對需求也有一定的拉動作用。醋酸乙烯2017年均價為6258元/噸，相對于2016年上漲10.39%；醋酸乙酯2017年均價為5460元/噸，相對于2016年上漲20.11%；醋酸丁酯2017年均價為6307元/噸，相對于2016年上漲29.59%。

甲醇、醋酸價格趨勢具有較強相關性

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醋酸乙烯、醋酸乙酯、醋酸丁酯價格趨勢

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伴隨產品價格大漲，盈利能力提升，國內醋酸生產裝置開工率也不斷上行，2017年10份開工率達到83%，開創近年來新高，近期受部分裝置檢修影響，全國開工率有所回落，但整體仍維持較高水平。受制于裝置裝備水平等因素，開工率繼續大幅提升的可能性較小。在需求大幅增長的背景之下，產能水平相對剛性，為價格提供支撐。

國內冰醋酸裝置開工率情況

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PTA產能經過2010-2015年的暴漲后，產能過剩，行業利潤暴跌，直接導致行業整體開工率從86%下降到66%。2015年在安全事故、供給側改革、利潤暴跌等原因共作用下，國內PTA產業進入實質性去產能階段。2017年之后，PTA下游產業的不斷發展逐漸消化了過剩產能，開工率開始回升。2017年2月蓬威石化90萬噸PTA產能打響重啟“第一槍”，接著8月開始PTA開工率全面上揚，10月遠東120萬噸PTA重啟、11月翔鷺石化300萬噸裝置重啟則進一步提振了PTA產業整體產量。隨著PTA開工率的上漲，醋酸需求隨之提振。

PTA產量增速

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EVA樹脂是乙烯-醋酸乙烯共聚物，一般醋酸乙烯（VA）含量在5%～40%，被廣泛應用于發泡鞋料、功能性棚膜、包裝膜、熱熔膠、電線電纜及玩具等領域，EVA樹脂的性能主要取決于分子鏈上醋酸乙烯的含量。醋酸乙烯作為醋酸的另一個主要下游，EVA帶來的醋酸乙烯消費量增長長期來看將為醋酸產業提供潛在發展空間。

醋酸乙烯下游消費占比

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數據顯示，過去近20年間我國冰醋酸產量在2010年與2014年兩個時間點出現了較為顯著的增長。2014年我國醋酸產能為972萬噸/年，而2017年數據顯示，全國產能已減少為850萬噸/年，原因一方面是供給側改革使落后的乙醛氧化法逐步被淘汰，以及部分廠商生產的醋酸不再對外出售而是用于自身的下游產品生產。另一方面，河南龍宇40萬噸/年的醋酸裝置于2016年8月份投產以后，2017年醋酸行業未有新增產能，2014年的醋酸產能擴張高峰之后醋酸產能擴增明顯放緩，醋酸產量的快速增長時期已過。

歷年國內冰醋酸產量（單位：萬噸）