預計2018年丙烯酸行業盈利能力將改善，主要由于丙烯酸2018年幾乎沒有新增產能，僅萬華化學的10萬噸閑置產能。另一方面，需求預計將穩定增長，保持 9%左右增速。根據測算；2018年，2019年需求增速分別增長20.26萬噸，23.41萬噸。有效產能分別為267和 萬噸和303萬噸。2018年，2019年有效開工率將從2017年的 85%提升至90%和87%。預計 2018年，2019年的價差將從2017年的4247元/噸提升至5100~5500元/噸。

    丙烯酸需求：我國丙烯酸消費量呈現逐年上升趨勢。通過對國內和國外兩部分分別進行測算，得出結論 2018年，2019年丙烯酸增速將保持在9%左右。

預計丙烯酸消費增速未來維持在10%左右

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    相關報告：智研咨詢發布的《2017-2023年中國丙烯酸行業市場行情動態及未來發展趨勢》

    丙烯酸的下游主要是黏膠劑，涂料，高吸水性樹脂，紡織行業等。其中涂料的的增長需求主要來自于房地產行業復蘇以及水性涂料的需求，與房地產的施工面積等相關。黏膠劑的需求則主要受益于快遞行業的發展。高吸水性樹脂則因為應用于成人及嬰兒紙尿褲等，需求增速與二胎市場以及老齡化相關。

丙烯酸下游消費主要由涂料，黏膠劑和SAP組成

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    黏膠劑自2012年以來維持4%以上增速。除2015年景氣度較差以外，增速基本接近10%。這與近幾年來快遞行業快速發展相關，自2011年-2016年規模以上快遞業務收入復合增速高達39%。考慮到快遞行業的快速發展，預計黏膠劑的高增速未來仍將持續。

黏膠劑產量增速接近10%

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    2015年新開工面積同比增速轉負，行業景氣度較差。2016年新開工面積同比增加 8.1%，2017年前十月新開工面積同比增加 5.6%。2017年全年土地購置面積高增長，但是受到政策調控的影響，整體開工進度將受到比較明顯的影響，預計 2018年新開工增速將保持在5%左右。

預計2018年新開工面積同比增速小幅下滑

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    涂料產量的增速與房地產新開工面積增速相關。2015年涂料產量增速較低因房地產新開工面積增速轉負，預計2018年涂料產量增速將保持在5%以上。

涂料產量增速與房地產新開工等增速相關

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    另一方面，認為出口增速也是近年來推動丙烯酸需求增長的重要因素之一。從丙烯酸丁酯的出口增速來看，2017年 1-11月出口量已經接近 2015 年與2016年出口量的總和，考慮到每噸丙烯酸丁酯需要消耗 0.6噸丙烯酸。丙烯酸出口是未來丙烯酸需求增長的重要動力。丙烯酸丁酯的主要下游是膠帶母卷及丙烯酸乳液。2017年丙烯酸出口大幅增加，主要由于一方面上半年國外裝置集中檢修，國外大型裝置多數建設于1980年，裝置老化比較明顯，開工穩定程度受到影響。同時另一方面2017年下半年美國受到颶風影響，美國共118萬噸丙烯酸產能，開工率下降至6-7成。

丙烯酸丁酯出口量高增長

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丙烯酸出口增長因國外檢修及颶風影響

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丙烯酸凈出口呈現增長

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    2016年丙烯酸凈出口7.5萬噸，其中臺灣省，韓國，美國，印度是出口較多的幾個國家。

臺灣，韓國，美國及印度是主要的丙烯酸出口

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    丙烯酸價差與開工率相關：丙烯酸價差2017年上半年與 2016年上半年相比價差擴大 1680 元/噸，尤其是2016年三季度開始價差擴大。主要由于意外事故導致的裝置停產，包括，行業開工率提升。同時，丙烯酸丁酯價差2017年上半年相比2016年上半年同比擴大630元/噸。

丙烯酸行業經歷了多年的低迷時期

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丙烯酸丁酯價差出現回暖

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    根據測算；2018年，2019年有效開工率將從 2017年的85%提升至90%和 87%?？紤]到 2012 年，2013 年有效開工率分別為 84%，83%，對應價差分別為 5104元/噸和 5570元/噸。預計2018年，2019 年的價差將從 2017年的 4247元/噸提升至 5100元/噸~5500元/噸。

丙烯酸有效開工率預計恢復至90%

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