根據商務部發布的《中國再生資源回收行業發展報告2017》，截至2016年底，我國廢鋼鐵、廢有色金屬、廢塑料、廢輪胎、廢紙、廢棄電器電子產品、報廢汽車、廢舊紡織品、廢玻璃、廢電池十大類別的再生資源回收總量約為2.56億噸，同比增長3.7%；十大品種再生資源回收總值為5902.8億元，受大宗商品價格上漲影響，主要再生資源品種價格持續走高，同比增長14.7%。

我國主要再生資源類別回收值（億元）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國再生資源回收行業市場專項調研及投資前景評估報告》

    近年來，我國再生資源回收量正逐年提升，在再生資源價值中，廢鋼鐵、廢有色、廢塑料、廢紙占比占據前四，合計占比超過80%。

我國主要再生資源類別回收量穩步增長

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廢鋼、廢有色、廢塑料、廢紙占比超過80%

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    廢紙、廢有色金屬、廢塑料對于進口依賴程度高，2016年分別占國內資源回收量的57.42%、56.30%、39.12%。對于這些領域公司而言，禁止洋垃圾進口將在原料端限制產能，對進口廢料依賴度較大的企業受影響顯著；而早已在國內具備完備的回收渠道的相關企業，將是主要的受益主體。

我國主要再生資源類別進口量（萬噸）

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廢鋼、廢有色、廢塑料、廢紙進口量占比情況

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環衛市場風雨砥礪的市場化進程

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    公用事業中環衛市場的基礎設施投資，存在著周期長、投入大、資金占用多的特點，不受經濟周期影響，屬于剛性支出，資金來源有保障，較為穩定。隨著人民群眾對于市容環境質量需求的提高，以及政府不斷推進環衛領域市場化改革，環衛支出在剛性的基礎上，還會逐年增加，再加上資金來源穩定，為環衛市場的擴張奠定了重要的資金基礎。我國城市市容環境衛生投資額不斷增加，穩定在相應水平。

    2015年以來，關于環衛服務的垃圾處理以及城鄉環衛一體化的推廣，為整個環衛市場提供了政策紅利。與環衛產業相關的垃圾處理、道路清掃、環衛一體化服務將面臨巨大的增長空間和需求；環衛清潔裝備、垃圾收轉裝備以及垃圾處理等環衛裝備也將迎來整個產業的春風，市政需求量提升。

    其中2016年是十三五規劃的開端，開啟了整個十三五規劃的篇章。《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》中提出全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設總投資約2518.4億元。明確提出了環衛領域中各個產業鏈環節的投資力度和需求，各個省市也進行各自的環衛規劃，整個行業面臨政策利好。

2015-2017年主要環衛產業政策

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    受益于行業市場化進程和環衛產業政策利好，環衛產業增量空間大，據住建部估計，我國環衛市場擁有2200億元需求。目前我國環衛行業市場化水平較低，且地區間發展不均衡，遠低于歐美國家70%水平。伴隨國家推進公共事業市場化，放開環衛準入門檻，加快推廣PPP落地以及人民群眾對于環衛要求提升，類似脫硫脫硝、餐廚垃圾等環保產業繁榮的范式法則再現，環衛綠色經濟繁榮可復刻。

    我國環衛市場受益于國家政策以及人民群眾對于生活質量的要求，未來有著較大的發展前景。其中綠色環衛和智能環衛是最主要的發展方向。根據2016年《中國城鄉建設統計年鑒》計算，2016年我國城市道路清掃面積794923萬平方米，10元/平米/年的清掃保潔費用和75元/噸的垃圾清運費用，城市生活垃圾清運為20362.01萬噸，簡單估計環衛服務領域有近950億元產值；再加上城市清掃面積及垃圾清運業務不斷增加，以及鄉鎮和農村的清掃、垃圾清運業務的展開，未來環衛服務市場前景可觀。
根據住建部數據，市容環衛專用設備車輛和縣城環衛專用設備車輛2016年分別為19.39萬輛和4.27萬輛，按照市場均價35萬元/輛估計，2016年

    市容環衛設備空間為828億。隨著城鎮一體化的推進，以及環衛車輛年均10%的增速（2011-2016年城鎮環衛車年增速約在11%至15%之間，保守給予10%的增速假設，住建部數據），我們測算2020年環衛設備領域或可創造414億元的市場增量。

環衛裝備市場2020年市場空間或可達到1200億元

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    2017年作為環保政策大年，恰逢“大氣十條”第一階段目標的收官之年，國家深入各個細分領域，適時出臺相對應的政策標準，涵蓋城市空氣質量、火電廠大氣污染治理、生活垃圾焚燒治理、VOCs治理等方面。藍天保衛戰成為2017年大氣治理領域的熱門話題，全國各地為保障空氣質量，在地方版法規指導基礎上，頻頻使出治氣大招。

    根據環保部數據，共完成燃煤電廠超低排放改造6.4億千瓦，占煤電機組總裝機容量的68%，減排燃煤電廠二氧化硫排放83%、氮氧化物50%、煙塵67%，建成世界最大的煤炭清潔發電體系。2017年1月至11月，全國338個地級及以上城市可吸入顆粒物（PM10）平均濃度比2013年同期下降20.4%，京津冀、長三角、珠三角細顆粒物（PM2.5）平均濃度分別下降38.2%、31.7%、25.6%，北京市下降35.6%、接近60微克/立方米。

    燃煤電廠大氣治理成效顯著，根據《脫硫脫硝行業2016年發展報告》，2016年全國已投運煙氣脫硫機組容量約8.48億千瓦，占全國火電機組的80.5%，占全國煤電機組容量的90.0%。已投運火電廠煙氣脫硝機組容量約8.64億千瓦，占全國火電機組容量的82%，占全國煤電機組容量的91.7%。而目前正大力推廣的超低排放則可實現NOx、SO2和粉塵排放濃度低于35、50和10毫克/立方米，接近燃氣電廠排放標準。截止2016年12月，全國燃煤機組累計完成超低排放改造4.4億千瓦，占煤電總裝機容量的47%。

    2017年6月13日，環保部發布關于征求《鋼鐵燒結、球團工業大氣污染物排放標準》等20項國家污染物排放標準修改單（征求意見稿）意見的函，要求鋼鐵燒結、球團，平板玻璃，陶瓷工業，磚瓦工業等4個行業提高或新增特別排放限值標準，此次標準修改主要覆蓋重要省會城市和“2+26”城市。伴隨著未來非電市場提標改造，六大行業預計可實現1663.46-1822.51億元的市場空間。

    我們對于鋼鐵、平板玻璃、陶瓷、水泥、磚瓦以及非電鍋爐六個細分行業進行市場空間測算：

    鋼鐵行業

    根據智研咨詢數據，目前全國現有燒結機約900臺，燒結機面積約11.6萬m2，改造路線分別為：電除塵+半干法脫硫除塵+中溫SCR協同凈化工藝，單位投資約45.56萬元/m2；電除塵+活性炭協同治理工藝，單位投資約55.56萬元/m2，假設全國范圍內均按照特別排放限值進行改造，則總投資約為528（45.56*11.6）至644（55.56*11.6）億元。

    平板玻璃行業

    2016年，我國現有平板玻璃企業222家，年生產能力14.1億重量箱（7050萬噸）。改造路線為濕法脫硫或半干法脫硫技術、SCR脫硝等，單位投資約1400-1800萬元/生產線（產能為600t/d，即21.6萬d噸/年），則全國的改造市場約為45.7（7050/21.6*0.14）-58.75（7050/21.6*0.18）億元。

    陶瓷行業

    2016年全行業約有建筑陶瓷生產線3400多條，衛生陶瓷隧道窯生產線200多條，梭式窯近千座，改造路線主要是袋式除塵、濕法脫硫、濕電除塵、噴霧干燥塔脫硝等，單位陶瓷生產線的大氣污染治理設施投資在600萬元/生產線，則全國的投資市場約為216（3600*0.06）億元。
水泥行業

    根據數據，我國2016年新型干法熟料生產線有1769條。改造部分主要包括除塵、脫硫和脫硝三部分。假設除塵設備安裝比例100%，新建率0%，已裝設備改造需求50%，其中新裝單價200萬元/條，改造單價100萬元/條；假設脫硫設備安裝比例50%，新建率50%，已裝設備改造需求80%，新裝單價1000萬元/條，改造單價500萬元/條；假設脫硝設備安裝比例100%，新建率0%，已裝設備改造需求80%，新裝單價200萬元/平方米，改造單價100萬元/條，共計總投資需求為93.76億元。

水泥行業非電治理市場空間（億元）

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    磚瓦行業

    2016年我國磚瓦企業約5萬家。其中，工藝先進的隧道窯企業數量約占行業的20%；工藝落后的輪窯企業數量約占80%；可改造的隧道窯約1萬條，其余將被淘汰。改造路線包括濕法除塵或脫硫除塵一體化等，單位投資320-350萬元/生產線。假設全國范圍內均按照特別排放限值進行改造，總投資約為320-350億元。

    非電鍋爐行業

    根據《燃煤鍋爐節能環保綜合提升工程實施方案》，到2017年地級及以上城市基本淘汰10噸/時及以下的燃煤鍋爐，重點地區地級及以上城市建成區原則上不得新建燃煤鍋爐，則累計淘汰的小鍋爐約40萬臺。當前需要改造和治理的較大規格鍋爐約有20萬臺。假設治理成本23萬/臺，工業鍋爐治理存有460億市場空間。目前財政補貼主要在小鍋爐的拆除，工業鍋爐環保設施建設鮮少有政策給予補貼，因此工業鍋爐市場的釋放還須等待政策推進。

我國非電領域市場空間（億元）

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    我國環保市場受政策驅動明顯，其中國家財政資金投入刺激剛性需求釋放。伴隨著市政環保市場逐步擴張，目前正逐步趨向飽和。這意味著工業環保市場將成為下一個風口，相關需求逐步釋放。具體而言，工業環保領域涉及的是工業水處理、工業固廢、工業節能及能源服務、工業監測等領域。

    工業污染治理投資總額占全國環境污染治理投資總額的比例自2000年的高點之后卻呈現快速下降及明顯波動的趨勢。早在21世紀，工業污染治理完成投資占全國環境污染治理投資總額比例在15%以上，然而伴隨著以政府支出為主的城市環境基礎設施建設投資大力展開，一定程度上擠占了工業污染治理投資，2010年這一比例為5.22%。伴隨著工業端市場逐步展開，2016年升至8.9%。

我國工業污染治理投資額（億元）

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    工業企業盈利改善疊加剛性成本政策為工業環保提供重要發展基礎。在供給側改革的推動下，下游工業企業盈利能力得以提升，企業有更多的資金和意愿進行環保治理。除此之外，環保制度的不斷成熟以及監管力度的加大，使得工業污染治理領域將出現巨大的市場，工業治理細分領域投資窗口也將逐漸擴大。

    環保設備作為環保產業鏈的上游最先反應，在相關政策的扶持和帶動下，工業治理市場新一輪啟動基本確定。其中具體包括除塵設備、燃煤煙氣脫硫設備、城市污水處理設備持續熱銷，生活垃圾處理設備、脫銷設備等。根據數據，2008-2015年，環保設備行業總產值逐年增長，年均復合增長率達到23.52%。環保設備行業銷售收入逐年上漲，年均復合增長率達到25.88%。而2017年2017年1-7月，我國環境污染防治專用設備累計產量達到44.40萬臺(套)，同比增長8.05%;銷量約為43.27萬臺(套)，同比增長7.25%。

    伴隨著供給側改革的展開，高污染產能逐漸關停，去產能加快推進，大幅度提振提振工業企業，為投資環保設施提供了經濟基礎。在其中，工業污染治理與產業環節、生產工藝密切關聯，具備技術優勢，能夠提供更好解決方案的環保企業將充分受益。根據數據，預計2021年環保設備行業市場規模8244億元。

我國環保設備行業市場規模（億元）

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