歷經(jīng)2014年2016年近三年時間的行業(yè)縮量調(diào)整期，行業(yè)產(chǎn)量在2017年以來逐步企穩(wěn)，雖月度間產(chǎn)量仍有波動，但下滑趨勢已基本企穩(wěn)。以嘉士伯（重慶啤酒）、百威英博等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整較快的企業(yè)已經(jīng)基本實現(xiàn)銷量的企穩(wěn)或微增。短期來看，2017年天氣影響因素（熱夏）對啤酒銷量有一定拉動作用，同時疊加宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)以及餐飲行業(yè)的復(fù)蘇，全年啤酒的產(chǎn)量大概率有望企穩(wěn)止跌。2017年以來，大眾消費品表現(xiàn)出較強的復(fù)蘇趨勢，預(yù)計明年有望繼續(xù)延續(xù)復(fù)蘇，啤酒作為大眾消費品也有望受益，行業(yè)或?qū)⒂瓉砝杳鞯氖锕狻?/p>

國內(nèi)啤酒消費量于2014年出現(xiàn)下行拐點

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國啤酒市場深度分析及投資前景預(yù)測報告》

啤酒月產(chǎn)量同比增速逐步企穩(wěn)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    據(jù)統(tǒng)計，上層中產(chǎn)和富裕人群占比將從2015年的17%提升至2020年的29%，高凈值消費者快速增加意味著啤酒消費習(xí)慣趨向品質(zhì)化與輕奢化。在消費習(xí)慣轉(zhuǎn)變、財富效應(yīng)等因素推動的消費升級趨勢中，經(jīng)濟型拉格啤酒雖是消費量占比最大的類型，但在2011-2016年期間約下降9.3%；而同期高檔拉格、中檔拉格占比分別增加5.6%、3.8%。

    上層中產(chǎn)和富裕人群的增幅較大

2016年中國標準拉格啤酒消費結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2011-2016年期間，高檔拉格啤酒消費量增速平均在22%左右，明顯高于中檔拉格啤酒的增速（約4%），而經(jīng)濟型拉格啤酒則轉(zhuǎn)為負增長，這與日趨明顯的消費升級趨勢相吻合，也在一定程度上推動啤酒行業(yè)噸價的持續(xù)上升，行業(yè)噸酒價格在2011-2016年期間增加25%左右，2016年達到4067元/千升。

中檔及以上拉格啤酒消費量增速為正，而經(jīng)濟型啤酒增速為負

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內(nèi)啤酒噸價格持續(xù)提升

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理