2016年公司41.25%的毛利率位居行業第二，與位列第一高達43.95%的海天差距不大，但公司銷售凈利率只有11.63%，遠低于海天的22.82%，甚至略低于安記食品、中炬高新和千禾味業。

調味品企業毛利率和凈利率對比

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國調味品行業競爭現狀及投資前景分析報告》

調味品企業期間費用率對比

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    2016年規模以上的調味品和發酵制品主營業務收入為3064.1億元，同比增長為6.7%；利潤總額302.6億元，同比增長11.7%。在調味品的產量結構中，2016年產量占比前兩位依然是醬油和食醋，份額分別為42%和18%。

    醬油、食醋及類似制品產成品累計值（億件）

    食醋，是由大米、小麥、玉米等農作物混合糖、酒進行發酵制成的酸味調味品。

    食醋作為居民家庭的基礎調味品，其消費需求相對穩定。2016年中國食醋行業的銷售總額為65.78億元，對比2007年的27.15億元，復合增長率達10.33%。

2010-2016年食醋消費量

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    相較于醬油來說，食醋除了調味以外，還具有軟化血管、降低膽固醇、抑菌殺菌、促進鈣吸收、生發養顏等醫療保健的功能，符合人們注重健康的消費趨勢，因而消費具備更大的成長空間。2016年我國食醋消費量達到了421.5萬噸，但目前我國的人均醋消費量1.7公斤，而美國為6.5公斤，日本為7.9公斤，且中國食醋的價格也遠低于日本，因此從人均消費量以及噸價來看，我國食醋仍具有量價提升的空間。

    全國6000多家醋企每年食醋總產量高達400萬噸，但年均產量超過10萬噸的企業僅恒順、水塔、紫林三家，只有7家醋企產量達到了5萬噸以上。食醋行業內缺乏全國性品牌，多為區域性、作坊式企業。6000多家企業中，品牌企業產量僅占30%，其他作坊式小企業占70%。

    食醋行業尚缺乏一個大規模、兼具渠道與品牌優勢的大企業來提高行業集中度，迎合消費者對食醋類產品的高層次需求，從而引領當下的行業脫離惡劣的價格競爭格局。隨著國家和消費者對食品安全問題的重視程度升高，食醋行業的整合正在進行，不規范的小企業在加速退出。

我國食醋行業市場集中度

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    根據2017年中國調味品協會公布的醋企百強數據，食醋行業企業銷售額前三名分別為江蘇恒順集團有限公司、山西水塔醋業股份有限公司和山西紫林醋業股份有限公司，恒順醋業以13.86億的銷售額穩居第一，是行業內當之無愧的龍頭。除前三外，四川保寧醋、佛山海天調味品公司、江蘇蘇美醋也在食醋市場的市場份額排名中靠前。

調味品企業銷售規模對比

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調味品企業市值對比

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    食醋作為調味品用以炒菜或蘸食，不僅能夠提鮮開胃、解膩去腥，還具有一定的營養價值。日常食用醋品，能夠消脂、利尿、殺菌、促眠，對于心腦血管病人，還能夠降壓降脂、促進鈣類、維生素等營養素的吸收。近幾年來，各類醋企不斷推陳出新，推出品質更高、更多樣化的產品。

    基礎調味品功能方面，醋企不斷改善提煉工藝與產品質量以迎合消費者的健康、多樣化需求，比如使用有機谷物作為原料、采用固態發酵法釀醋、蘸料專用醋、清潔殺菌醋、醋品禮盒裝等；在佐餐、烹調的基礎功能上，保健性、飲品型的醋品被不斷開發，比如可直接食用的沙拉醋、保健醋，可作為飲品日常飲用的蘋果醋、蜂蜜醋、枸杞醋。