品種間走勢分化明顯，玉米價格跌至底部。 2009年至今，國內原糧市場在國家持續提高最低收購價的背景下先走出了一輪牛市，之后隨著玉米市場化收購新政的出臺，國內原糧市場價格走勢開始分化，小麥、稻谷價格受保護價收儲政策延續的影響維持在高位震蕩，但玉米價格持續下跌，目前已經跌至2009年以來的底部區域，低于不包括補貼在內的完全成本線。

近年來，國內小麥、稻谷價格高位震蕩（元/噸）

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近年來， 國內玉米價格震蕩下跌至底部（元/噸）

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近年來，國內小麥、稻谷每畝凈利潤下降（元/畝）

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近年來， 國內玉米每畝凈利潤下降（元/畝）

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    玉米庫存消費比將回落， 2018年國內玉米價格有望走出底部。據中國農業部數據，16/17年度，國內玉米期末庫存為2.66億噸，位于近年來的最高位；期末庫存消費比為141.94%，位于近年來的第二高位。預計17/18年度，受玉米減產的影響，玉米期末庫存將下降至2.53億噸，期末庫存消費比將下降至114.54%。期末庫存消費比下降， 表明供需寬松關系有所改善， 在國儲玉米釋放節奏控制得力的前提下，國內玉米價格有望逐漸走出底部。小麥和稻谷期末庫存消費比將上升。此外，政府調低收儲最低收購價。以上兩因素疊加，國內小麥和稻谷價格或穩中微跌。

17/18 年度，國內玉米期末庫銷比將下降（%）

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17/18 年度，國內玉米期末庫存量將下降（千噸）

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2007-2018 年，國內主糧最低收購價一覽

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國玉米油行業運營態勢與發展前景研究報告》