根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017 年11 月我國(guó)生產(chǎn)新能源車約15 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75% ，環(huán)比增長(zhǎng)95% ，1-11 月累計(jì)生產(chǎn)62 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55% 。分車型來(lái)看，11月純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)7.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)100% ，插電式乘用車1.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)220% ，純電動(dòng)商用車生產(chǎn)5.7 萬(wàn)輛，同比50% ，插電式商用車0.3 萬(wàn)輛，同比降低25% 。隨著進(jìn)入四季度傳統(tǒng)旺季，新能源商用車迅速放量，11月合格證數(shù)據(jù)驗(yàn)證我們此前判斷，同時(shí)2018年新版補(bǔ)貼政策調(diào)整預(yù)期刺激車企搶裝，12月仍將保持環(huán)比增長(zhǎng)，2017 年 新能源汽車整體 實(shí)現(xiàn)70 萬(wàn)輛以上產(chǎn)銷 將是大概率事件。

    我們預(yù)計(jì)2018 年新能源汽車產(chǎn)銷量在95 萬(wàn)輛以上，同時(shí)看好明年一季度的產(chǎn)銷量， 預(yù)計(jì) 四季度數(shù)據(jù)大概率低于合格證數(shù)據(jù)，為2018 年一季度的中汽協(xié)產(chǎn)銷量提供了有力保障。年初以來(lái)電池產(chǎn)量大于裝機(jī)量，形成一定中間庫(kù)存（產(chǎn)業(yè)普遍說(shuō)法在8-10GW之間），按照乘用車平均帶電30度/輛，商用車帶電80度/輛粗略估算，11月份已經(jīng)消納電池7.5GWh左右，同時(shí)考慮12月仍是生產(chǎn)旺季和國(guó)補(bǔ)調(diào)整可能給予1季度的緩沖期，我們認(rèn)為電池庫(kù)存有望快速出清，從而緩解電池及電池材料產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存和現(xiàn)金流壓力。

新能源汽車近年來(lái)月度產(chǎn)量（輛）

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理

新能源汽車近年來(lái)月度環(huán)比增速

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新能源乘用車近年來(lái)月度產(chǎn)量（輛）

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新能源乘用車月度銷量結(jié)構(gòu)（輛）

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新能源客車近年來(lái)月度產(chǎn)量（輛）

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新能源客車月度銷量結(jié)構(gòu)（輛）

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新能源專用車近年來(lái)月度產(chǎn)量（輛）

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新能源客車月度銷量結(jié)構(gòu)（輛）

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    2017年12月27日財(cái)政部、稅務(wù)總局、工信部、科技部等四部委聯(lián)合發(fā)布公告，自2018 年1 月1 日至2020 年12 月31 日 對(duì)購(gòu)置的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅，通過(guò)《免征車輛購(gòu)置稅的新能源汽車車型目錄》管理具體車型，目錄準(zhǔn)入的技術(shù)要求總體同2017年國(guó)補(bǔ)政策一致，略提高電池能量密度和能耗要求，同時(shí)還明確2017年12月31日之前已列入購(gòu)置稅目錄的新能源車型，其免稅政策繼續(xù)有效。 與傳統(tǒng)燃油車相比，新能源汽車免征購(gòu)置稅政策延續(xù)至2020 年將增強(qiáng)其相對(duì)經(jīng)濟(jì)性和對(duì)消費(fèi)者的吸引力，為 未來(lái)3 年 需求端產(chǎn)銷量增長(zhǎng)提供動(dòng)力。此外，免購(gòu)置稅目錄準(zhǔn)入的技術(shù)指標(biāo)參考2017年版的國(guó)補(bǔ)政策，這意味著少量無(wú)法滿足2018年國(guó)補(bǔ)標(biāo)準(zhǔn)的車型仍可能進(jìn)免購(gòu)置稅目錄，這有利于少量A00車降級(jí)在三四線城市與低速電動(dòng)車等競(jìng)爭(zhēng)。

《免征車輛購(gòu)置稅的新能源汽車車型目錄》新能源汽車?yán)m(xù)駛里程要求

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    2018年地補(bǔ)政策可能面臨調(diào)整，也有地方可能取消，但會(huì)在其他層面給予支持，北京可能是第一個(gè)“取消”地補(bǔ)城市。我們認(rèn)為，地補(bǔ)調(diào)整主要目的為打破地方保護(hù)主義，促進(jìn)車企公平競(jìng)爭(zhēng)。北京等限購(gòu)城市新能源乘用車銷量增長(zhǎng)主要靠牌照和路權(quán)的剛性需求推動(dòng)，地補(bǔ)調(diào)整帶來(lái)的銷量影響不大，而如將地補(bǔ)改為提高充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或充電運(yùn)營(yíng)等其他形式扶持則可對(duì)新能源汽車的實(shí)際使用帶來(lái)更多便利，增強(qiáng)消費(fèi)者選擇新能源汽車出行的意愿。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)新能源汽車行業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》