一、軟體家居行業發展情況分析

    我國以傳統沙發消費為主，功能性沙發仍屬小眾。2016 年，我國沙發行業規模為518.6億元，行業增速達10.2%。按照使用功能劃分，沙發又可以分為傳統沙發和功能性沙發，其中功能性沙發能夠同時實現坐、臥和存儲物品等功能。目前，我國仍以傳統沙發為主，占比約為90%，相比而言，功能沙發受限于昂貴的價格和面積較大，市占率仍然偏低，隨著國內消費能力的提升，功能沙發的市場份額正逐年提升，已從2009 年的5.8%提升至2014 年的9.8%。

    沙發行業集中度低。我國沙發制造行業主要有OEM、ODM 和自主品牌三種模式，因進入門檻較低，且產品同質型較強，行業競爭較為充分。行業龍頭的市占率仍有較大提升空間，根據2016 年數據，顧家家居、敏華控股的市占率分別為11.35%、13.12%。

行業競爭格局

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2017-2023年中國互聯網家居行業競爭格局及投資戰略咨詢報告》

    床墊行業競爭升級，龍頭企業受益。床墊是為了保證消費者獲得健康而又舒適睡眠的一種物品，根據床墊材質不同，可分為彈簧床墊、棕櫚床墊、乳膠床墊等。2016 年我國床墊市場規模為443 億元，同比持平，而床墊產量增長了11%，達13.55 萬個。主要因為床墊作為標品，隨著市場競爭升級，廠商會通過降價等方式獲得更高的市場份額，而掌握成本優勢的龍頭企業將因此受益。

我國床墊行業規模穩定

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我國床墊行業需求量快速增長

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我國床墊行業均價自2013 年以來持續下滑

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床墊行業正處于整合期

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    二、目前行業集中度分析

    我國床墊企業有上千家左右，而其中年產能力在20 萬張以上的專業床墊制造商僅為20 家左右，呈現“大行業，小公司”的特點。我國床墊企業在品牌、技術、規模等方面存在著較大的差距，全國性床墊品牌較少。2014 年，我國床墊行業CR10 僅為12%，其中市場份額最高的慕思市場份額也僅為3%左右，市場競爭極為充分。

床墊行業主要品牌對比

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我國床墊行業CR10 為12%

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    縱觀整個軟體家居行業，在品牌渠道方面，國內如顧家、敏華、喜臨門等領先企業已初步具備規模，顧家等領頭羊未來幾年仍會加速開店，以求進一步提升產品認知度和流量；在品類方面，因后端生產工藝、供應鏈等方面的協同性，沙發、床墊等可相互滲透延伸，以提高客單價，例如顧家、敏華近年床墊業務快速增長，喜臨門近期擬收購米蘭映像拓展沙發品類等。軟體家居龍頭積極貫徹渠道擴張和品類滲透，有望引領行業集中度提升。