2018年中國鋁行業供需情況、鋁板塊的主要財務指標情況及鋁價走勢分析【圖】

鋁管小紅 2018-02-01 06:17 來源：智研咨詢

一、鋁市場供應情況分析

2017年以來，在供給側去產能、環保督察日益趨嚴、十九大召開的情況下，電解鋁的產量未出現預期的減少，這與鋁價的高漲不無關系。在進入采暖季限產減產執行政策以后，電解鋁的產量增速開始明顯下降，2017 年1-10 月，電解鋁的累計產量為2723 萬噸，增速累計同比已降至2017年最低的3.70%。

原鋁（電解鋁）產量

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相關報告：智研咨詢網發布的《2017-2022年中國鋁合金市場分析預測及投資前景預測報告》

二、鋁價走勢分析

2017年以來，LME3 個月鋁價快速提升，從年初的1700 美元/噸左右快速上升到1900美元/噸附近，隨后進入了半年左右時間的震蕩整理，8 月份再次快速上升到2100——2200 美元/噸附近并開始新的盤整。國內的鋁價走勢也大致相同，2017 年三季度鋁價相較二季度大幅上行，七月份延續之前萬五以下窄幅震蕩走勢，8 月份成功完成跳躍式上漲，突破萬六，并以萬六為支撐震蕩整理，并延續至季末。長江現貨價格在15500-16500 元/噸之間上下浮動，高端觸16610 元/噸，創下2017年新高。八月滬鋁直線拉漲至萬六附近，主要是受市場傳言減產消息炒作，另外，因受環保督查、十九大召開等事件影響，部分鋁土礦停產，刺激氧化鋁價格，對成本方面支撐鋁價，鋁價漲勢難抑。九月份，以焦作為首2+26 城市，相繼提前表態采暖季限產減產執行政策，帶動鋁價在高點盤旋。目前已進入采暖季，因前期被業界寄予厚望的冬季限產，沒有達到市場預期，鋁價無利好支撐，加之國內氧化鋁價格走弱，消費持續低迷，鋁價略有回落。

從基本面來看，受環保等因素影響，鋁加工下游開工較低，鋁錠消費旺季滯后，鋁市場消費淡季延續，需求難現樂觀，然而鋁錠庫存在減產實際發生情況下，上升放緩，這也表明減產帶來了一定的實際效果。供應端，采暖季臨近，2+26+3 以焦作為首，率先提出減產限產提前執行之舉，拉開采暖季減產序幕，表明未來采暖季將堅定不移的在電解鋁企業發生限產減產事件，這將在未來一段時間內利好鋁價。

長江有色市場鋁現貨價

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LME3 個月鋁

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三、鋁板塊的主要財務情況分析

隨著鋁產品的價格不斷走高，鋁行業的主要財務指標亦開始好轉。在營業收入同比增速方面，鋁行業從2016 年的9.82%提高到2017年三季度的39.33%；在營業利潤同比增速方面，鋁行業從2016 年的156.39%提升到2017年三季度的208.35%；在盈利能力方面，鋁行業的銷售毛利率由2016 年的11.09%升高到2017年三季度的11.15%。

鋁板塊的營業收入和利潤同比增幅