2018年中國鋼鐵行業發展前景分析【圖】

鋼鐵李玲玲 2018-01-31 03:31 來源：智研咨詢

供需基本面上看，供給端因2016-2017年持續去產能、清理違法違規產能，導致行業合規產能利用率持續處于高位，而產能新增指標嚴格受限，無法擴大；環保限產又類似煤炭行業2016年276天政策，減量空間較大。需求端總體平穩，房地產投資盡管增速下滑，但購置面積提高疊加棚改房開工提升將保障需求不至于大幅回落；制造業及基建投資增速亦有看點，同時當前工業企業處于去庫存階段，下游工業需求仍將有可能在庫存去化后爆發補庫需求。原料端，鐵礦石當前因供給和庫存雙增，價格面臨回落壓力，這種情況可能在2018年有一定延續。并且自2017年上半年清除地條鋼之后釋放出的廢鋼供給，將更多流入長流程煉鋼和比例不斷提升的電爐煉鋼中，因此廢鋼供給將對鐵礦石以及焦炭等原料構成替代，進而壓制原料需求，鐵礦石等價格難回高點。

鐵礦石價格自地條鋼之后難回高點

數據來源：公開資料整理

廢鋼使用增加

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由于鋼鐵行業處于供給側改革前沿，去產能已基本完成任務，預期2018年產能去化任務有限，但去杠桿、兼并重組等仍是供給側改革的主題，特別是去杠桿的預期和任務都比較迫切，這一方面會使未來政策更多地向促進行業盈利去傾斜，另一方面將迫使行業企業更多釋放利潤以進行債轉股等，這將直接改變微觀企業主體的藏利潤行為。

鋼鐵行業資產負債率仍處高位