一、國內智能投顧的發展現狀

    國內對智能投顧的定義更加寬泛，具體涉及金融科技的兩個領域。一是個人理財/財富管理，包括個人的賬戶管理、信貸管理、投資理財和稅務籌劃等；二是機構投資/資本市場，包括交易系統、財務分析模型、金融大數據分析等。事實上，除了海外資產配置類的智能投顧產品，目前國內金融市場還無法真正依據現代投資組合理論來構建資產配置組合，客觀原因在于市場上缺乏對應各種大類資產的金融工具。在市場條件尚未具備的時候，可能目前大部分的智能投顧只是“馬甲”，成為營銷基金和推薦股票的話術。

    目標客戶和需求與海外市場大不同。（1）國內投資理財客戶普遍缺乏長期投資和資產配置的習慣，無論是高凈值客戶還是大眾富裕客戶，在金融資產投資上仍是散戶的操作模式。（2）國內客戶的風險屬性難以把握。在風險承受能力方面，客戶一般不愿提供真實的資產信息；在風險偏好方面，同一個客戶會要求銀行理財產品保本，但同時能承受股市的大幅波動。口頭上是低風險偏好，但行為上呈現出高風險偏好。風險測試的有效性被削弱。（3）參照國外傳統財富管理的門檻，國內的大眾理財客戶的可投資金額較低，大類資產配置的必要性并不高，直接推薦合適、靠譜的產品或產品組合更能滿足客戶的真實需求。（4）隨著居民財富的積累，國內資產管理的市場潛力巨大，投資理財需求也會不斷升級，大類資產配置的發展方向是確定的。在我國金融市場發展的現有階段，結合投資理財客戶的實際需求，國內的智能投顧產品呈現多樣化的特性。國內的智能投顧大致包括個股推薦、股票組合推薦和基金組合推薦，使用的策略包括主題策略、事件驅動策略、量化策略等。

國內智能投顧的主要模式

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    相關報告：智研咨詢網發布的《2018-2024年中國智能投顧市場分析預測及投資前景預測報告》

    國內智能投顧的參與者眾多。掌握客戶資源和牌照優勢的銀行、券商和基金成為智能投顧發展的中堅力量；具有流量優勢和數據優勢的互聯網公司和智能投顧初創公司也在積極探索和布局。

    二、個人可投資金融資產總額預計

    預計到2020 年，全球個人可投資金融資產總額將達到224 萬億美元，年平均增速達到5.9%。從結構上來看，股票的占比將有所提升，從2015 年的42%提高到2020 年的45%。對于智能投顧來說，這是潛在的存量市場和增量市場。

全球個人可投資金融資產總額（萬億美元）

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全球個人可投資金融資產構成

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    智能投顧主要還是服務中高收入人群。財富管理的目標客戶包括超高凈值人群、高凈值人群以及大眾富裕人群，再往下沉的客戶并不是財富管理的目標客戶，這與金融科技的另一重要分支網絡借貸的目標客戶有明顯差別。

    智能投顧的主要市場來自財富管理的存量客戶。不同于網絡借貸為原本無法獲得信貸服務的人群提供服務，智能投顧更多地是替換傳統的資產管理模式。在存量市場中，越是高凈值客戶，其資產規模的增長速度就越快，財富的聚集效應明顯。到2020 年，新增客戶貢獻的資產規模不會超過總規模的1%。

2016