智能手機(jī)增速將維持穩(wěn)定，可穿戴和VR占比仍然較小。IDC數(shù)據(jù)顯示，2016年全球智能手機(jī)出貨量為14.7億部/YoY+2.5%，2017年上半年為6.9億部/YoY+1.9%。我們認(rèn)為智能手機(jī)已進(jìn)入發(fā)展平臺(tái)期，近3-5年內(nèi)增速大幅上升可能性較低。按照中性5%、悲觀2.5%、樂觀7.5%的假設(shè)，我們預(yù)計(jì)2021年智能手機(jī)出貨量將達(dá)到16.7~21.2億部。

按照中性、悲觀、樂觀三種情景假設(shè)，預(yù)計(jì)2021年智能手機(jī)出貨量將達(dá)到16.7~21.2億部

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2011-2016年全球智能手機(jī)出貨量增速逐漸回落

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    根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，可穿戴設(shè)備2016年整體規(guī)模9,531萬部/YoY+19%，2017年預(yù)計(jì)增長至1.07億部/YoY+12.5%；VR設(shè)備2016年出貨量為291萬部，如果2017年三星VR用面板供應(yīng)增加，預(yù)計(jì)全年出貨量為510萬部，但在3C產(chǎn)品中占比仍然較小。

2016年可穿戴設(shè)備和VR設(shè)備份額仍然較小

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    3D玻璃蓋板應(yīng)用將逐步由高端機(jī)型向中高端機(jī)型延伸。2016年全球銷售份額前10位的手機(jī)品牌商中，三星、Vivo、小米等已經(jīng)率先推出配備3D蓋板玻璃的手機(jī)。iPhone8/X采用高強(qiáng)度玻璃前、后蓋的設(shè)計(jì)，蘋果效應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步促使其他品牌加速使用玻璃材質(zhì)。隨著工藝提高和規(guī)模效應(yīng)帶來的成本下降，我們預(yù)計(jì)將有更多中端機(jī)型也將配置3D玻璃。

2017年已使用/計(jì)劃使用玻璃蓋板的智能手機(jī)型號(hào)

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2016年全球手機(jī)出貨量份額

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    我們預(yù)計(jì)2017-21年3D玻璃蓋板總需求量預(yù)計(jì)為26~42億片，CAGR為74~89%。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年國內(nèi)配備3D玻璃的手機(jī)占比約為4%。隨著加工技術(shù)成熟、單價(jià)逐年下降，3D玻璃滲透率有望快速提升。我們預(yù)計(jì)，3D玻璃蓋板需求將由2017年的1.24~1.86億片，增加至2021年的9.4~14.1億片，5年總需求量約為26.2~41.8億片，5年CAGR約為74%~88.7%。

2017-2021年3D玻璃蓋板總需求量預(yù)計(jì)為24~38億片

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    我們預(yù)計(jì)2017-21年3D玻璃蓋板總市場空間為970~1560億元，CAGR為47~60%。根據(jù)EETimes數(shù)據(jù)，目前2.5D玻璃單片價(jià)格在20到30元之間，3D玻璃價(jià)格約為2.5D玻璃的2.5-3倍。我們保守假設(shè)，2017年3D玻璃單片價(jià)格為60元，未來以15%左右的降幅逐年遞減，由此推算，在中性、悲觀、樂觀三種情景下，2017-21年3D玻璃的總市場空間分別為1,280、974、1,567億元，5年CAGR分別為55%、47%、60%。

2017-2021年3D玻璃總市場空間預(yù)計(jì)為970~1560億元

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2017-2021年3D玻璃成本預(yù)計(jì)將逐年下降

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    國內(nèi)3D玻璃產(chǎn)能不足，2017年新增產(chǎn)線投資預(yù)計(jì)超過200億元

    2017年3D玻璃行業(yè)年產(chǎn)能預(yù)計(jì)為165~260KK。根據(jù)公開可查數(shù)據(jù)，國內(nèi)目前具備3D玻璃量產(chǎn)能力的廠商不多。截至上半年，國內(nèi)3D玻璃年產(chǎn)能約為165KK，根據(jù)廠商投產(chǎn)計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)到2017年年底可達(dá)到260KK，仍大幅低于我們對(duì)2018年325~568KK的預(yù)估需求。

    2017年3D玻璃產(chǎn)線投資218億元。隨著未來幾年需求逐步放量，3D玻璃行業(yè)將進(jìn)入快速擴(kuò)產(chǎn)期，為上游原料與設(shè)備供應(yīng)商帶來發(fā)展空間。

截至2017年8月國內(nèi)生產(chǎn)廠商投資3D玻璃產(chǎn)線情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國3D玻璃蓋板行業(yè)市場運(yùn)營態(tài)勢及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》