一、醫保目錄調整新機制，帶來巨大增量空間

    1、談判機制引入醫保，創新藥實現以價換量

    在我國，醫保是醫療服務最大的支付方，進入醫保成為創新藥快速放量的重要條件，很多創新藥的主銷售渠道是醫院體系，不進入醫保目錄就難以打開市場，更難以形成銷量。但由于各地醫保目錄調整時間不固定，國家醫保目錄更是自 2009 年以來未作更新，醫保結余率逐年降低加之創新藥價格高昂等一系列因素，使得創新藥難進醫保目錄周期較長，企業創新研發積極性不高。

醫保基金結余率逐年降低

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    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國高端醫療服務行業深度調研及投資前景分析報告》

發改委主導降行政降價32次

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    二、個人支付能力提升，高端醫療需求強勁

    與美國發達的商業醫療保險不同，我國商業醫療保險發展程度較低，在基本醫療保險之外，居民醫療費用基本由個人承擔，目前隨著居民可支配收入的增加，人民對健康重視程度的加大，人均醫療保健支出也在快速增長，成為拉動醫藥行業長期發展的巨大動力。

我國居民人均醫療保健支出快速增長

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    之前由于消費能力較低，高價藥品在我國市場較小，隨著我國人居收入的逐步增加，規模逐漸壯大的富裕人群對醫療提出新需求，不僅對高端的醫療服務需求增大，更提高了對高端藥品的消費需求，從我國已經上市的創新藥銷售情況來看，阿帕替尼、康柏西普等高價藥品在未進醫保之前銷售額也實現了快速增長，足以證明我國居民在高端醫療方面的支出潛力十分巨大。目前出境醫療成為新的熱點，除了國外醫療服務環境更好之外，一個重要的原因是很多國外已經上市的高端藥品在我國并沒有被批準上市，所以只有到國外才有機會使用部分高端藥品，也從側面反映出目前國內市場對高價值創新藥的需求強勁，但供給相對不足，創新藥有望在需求的強勁拉動下快速發展。

我國海外就醫人次快速增加

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