國家統計局近期發布的數據顯示，7月份CPI同比上漲1%，PPI同比漲幅重回年內高點9%，二者“剪刀差”由前兩月的7.7個百分點擴大至8個百分點，創歷史新高。價格從上游向下游傳導不順暢，中下游企業經營壓力較大，市場存在一定擔憂。那么，如何看待7月份物價“剪刀差”再擴大？

    目前，我國CPI月度同比漲幅處于1%左右的低位。一方面，這得益于生豬產能持續恢復帶動了豬肉價格明顯下降；另一方面，我國工業服務業生產增加，重要民生商品供給充足，平抑了商品和服務價格。在主要發達經濟體實施超寬松貨幣政策、全球通脹水平短期上升已成事實的背景下，我國能保持消費物價穩定實屬不易。

    PPI方面，受國際大宗商品價格大幅攀升傳導和低基數等因素影響，今年以來PPI漲幅有所擴大。7月份PPI同比上漲9%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。在調查的40個工業行業大類中，有8個行業合計影響PPI上漲約7.5個百分點，超過總漲幅的八成。PPI上漲具有明顯的結構性特征，主要由部分行業價格漲幅擴大所致。

    有關部門強化供需雙向調節，包括投放國家物資儲備、增加煤礦和鐵礦石產能等政策陸續出臺，大宗商品保供穩價政策效果已顯現。

    PPI持續高位震蕩、CPI繼續低位運行，表明價格從上游向下游的傳導不順暢。這主要是因為我國下游工業消費品供給能力比較充足，市場競爭較為充分，上游價格向消費品傳導有限。“剪刀差”擴大，“剪”掉的往往是處于產業鏈中下游的中小微企業的利潤，他們議價能力不強，對成本壓力的傳導和消化能力較弱，終端消費品價格難以隨著原材料價格同步上漲。在內需恢復仍顯不足、大宗商品價格高企的情況下，中小微企業的經營困難有所增加。

    中央政治局會議指出，當前全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡。作為反映某一時期內消費領域和生產領域價格變動的重要經濟指標，CPI和PPI之間“剪刀差”的擴大，也正是經濟恢復“不穩固、不均衡”的表現。因此，下一階段要按照中央政治局會議要求，做好大宗商品保供穩價工作。穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業和困難行業持續恢復。

    總體上看，我國經濟發展穩中向好，去年疫情以來堅持實施正常貨幣政策，國內總供給總需求基本穩定，有利于物價走勢未來保持穩定。當前，PPI走高大概率是階段性的，短期內可能維持相對高位，但上漲動能有所減弱。隨著基數效應消退和全球生產供給恢復，未來PPI有望趨于回落，預計下半年PPI同比漲幅及其與CPI同比變化的“剪刀差”將進一步收窄。