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長城汽車:扣非正增長 下半年凈利同比近翻倍

    公司發布1 9年業績快報,2019年實現總營收964.55 億元,同比微跌2.8%,歸母凈利潤 44.93 億元,同比下滑13.7%,扣非歸母凈利潤39.82 億元,同比增長2.41%。

    扣非正增長難能可貴,歲寒方顯管理優勢。2019 年國內乘用車銷量下滑近10%,而公司銷量實現106 萬,逆勢增長0.69%,扣非凈利潤實現2.4%的增長,為國內乘用車中行業罕見的增長。尤其在2019 年下半年,實現凈利潤29.75 億元,同比大增94.3%接近翻倍,經營質量提升明顯且韌性十足,行業下行逆勢增長彰顯出公司管理能力之卓越。

    Q4 環比經營再改善,單車營收改善顯著。分季度看,單車營收逐級營收,Q4 單車營收提升8000 元至10 萬左右,環比Q3 提升10%左右。由于年末年終獎計提等費用影響單車凈利潤,若扣除年終獎等費用影響,預計Q4 單車凈利潤仍有望實現同環比正增長。公司在車市整體偏弱的背景下的經營與盈利能力得到了驗證。

    新平臺即將推出,全球化加速推進。公司下半年開始即將推出面向2030 年的全新一代車型平臺,并推出全新重磅車型,在外觀、內飾、油耗、性能及科技配置方面均有全面升級,并開啟新一輪產品周期。

    此外公司全球化進程加速推進,預計今年將陸續收購印度、泰國工廠,輻射印度、中東、東南亞、澳洲等區域,全球布局如虎添翼,未來將實現七國十地研發格局,以及11(全工藝生產)+5(KD 生產)的全球化生產布局。

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