黃奇帆在論壇上針對花唄、借唄的發言

    中國國際經濟副理事長黃奇帆表示：“馬云幾千億花唄、借唄，錢從哪里來？先銀行貸款，再發ABS。花唄、借唄30多億資本金搞到了3000多億，放大了100倍。”

    “這100倍是什么原因造成的呢？貸款沒問題，他的30多億，1比2點幾放貸，銀行給了他五六十億貸款，形成了90億左右。然后他去資本市場上搞ABS的時候，因為我們常規資本市場發ABS沒有規定循環多少遍的約定。常規的一個小金融機構，如果放了10個億貸款，去發ABS10個億再放出去，可能要一年，它循環三四次已經兩三年過去了，原來第一輪的資產早就收回了。”

    “但是到了互聯網上出現個特征，你只要有90億資金進來，三天就發光了。發光又形成90億貸款，再去發個ABS，馬云90億發了40次，形成了3600億。所以當時還出現一個爭論，央行說這個不行，太高，央銀行當然是正確的。發貸銀行說我沒錯，我1比2點幾。證監會當時也參與一起研究，發現螞蟻金服也沒有違反全世界證券市場發ABS的規定。因為從來沒有說過發多少遍，后來大家一商量，那就發5次。”

    “所以馬云現在說的花唄、借唄，都是他在重慶的資本，從30多億放大到100多億，再放大到200億，有200億的話銀行貸款一下就形成五六百億，五六百億再放個四五遍ABS，就可以形成幾千億。”

    那么螞蟻金服有多賺錢呢？據阿里巴巴財報披露，按照自然年計算的話，螞蟻金服在2015年、2016年、2017年的稅前利潤分別為42.54億元、29.06億元、131.90億元。

    影響螞蟻金服的主要業務為三個部分，支付業務、消金業務、財富業務。首先說支付業務，今年第一季度，中國第三方支付移動支付市場交易規模達47.70萬億元。其中，支付寶以53.21%份額排名市場第一，相當于交易了25萬億元。

    目前第三方支付都是要手續費的，支付寶商戶收取千分之六，個人提現收取千分之一。雖然這部分費率看起來較低，但面對幾十萬億級別的交易量，對應的也是數百億的營收。當然這部分成本也比較大，除了支付運營本身的成本外，還有市場推廣費，以及向銀行銀聯、網聯支付的服務費等。

    第二部分就是消金業務，主要就是指花唄和借唄。2017年重慶網商借唄營收114.3億元，凈利潤61億元，花唄營收65.96億元，凈利潤34億元。一年花唄和借唄的總利潤在95億。

    第三部分，財富業務，以基金代銷為主，包括余額寶、天弘基金理財以及其他等。螞蟻金服持有天弘基金51%的股份，2018年天弘基金營收為101.25億元，凈利潤為20.69億元。而在沒接入阿里的2013年，天弘的年營收僅為3.54億，凈利潤僅為1100萬。

    除了天弘，螞蟻財富還有理財型保險代銷，2018年螞蟻基金營收超14億，同比增長88%，凈利潤2225萬元，同比增長300.7%。

    國內借貸平臺普遍爆雷，唯一能讓人放心的就是花唄和借唄了，這也成為了螞蟻吸金最重要的因素。目前90后幾乎都差“馬爸爸”的錢，這已經成為一個事實。