近日，貴州國臺酒業股份有限公司的《首次公開發行股票并上市》等A股IPO申請材料已獲證監會接收。至此，國臺酒業IPO申請正式進入排隊。這意味著，如果事件發展順利，國臺酒業將在2020年成為貴州省第二家白酒主板上市企業。目前，醬香白酒行業唯一的上市公司為貴州茅臺。2019年習酒宣布退出上市競爭后，15億元規模的金沙酒的上市日程也排在了4年后。
值得注意的是，貴州國臺酒業股份有限公司與大名鼎鼎的貴州茅臺同處茅臺鎮。據官網介紹，貴州國臺酒業股份有限公司，是我國現代中藥領軍企業——天士力累計斥資50億元、歷經20年精心打造的茅臺鎮第二大釀酒企業。年產正宗大曲醬香型白酒近萬噸，儲存年份醬香老酒4萬噸，解決當地就業2500余人，累計上繳稅收20多億元。
國臺品牌榮獲貴州省省長質量獎提名獎、三獲布魯塞爾國際金獎、兩獲貴州十大名酒金獎、美國第73屆WSWA烈酒大賽中國白酒唯一金獎等上百項殊榮。邀請著名表演藝術家唐國強代言，國臺廣告片重磅登陸央視，2019年品牌價值達301.25億元。擬于2020年提交上市申報，有望成為貴州省第二家白酒主板上市企業和中國資本市場第二支醬香型白酒股票，初步奠定了“貴州國臺酒•醬香新領袖”的品牌和行業地位，成功躋身中國一線白酒企業和醬香型白酒主流品牌。
早在2012年，國臺酒業就曾傳出過上市的消息，后因行業調整期而暫停。重啟上市計劃后，各類資本機構也紛紛入局。天眼查顯示，近年來國臺酒業先后發生了多次股權轉讓，但大股東天津天士力大健康產業投資集團有限公司持股比例仍高達到79.02%，股東則達到33個。
國臺酒業的董事長就是大名鼎鼎的天士力老板閆希軍，也是天士力集團有限公司總裁、天士力制藥股份有限公司董事長。閆希軍在2019年胡潤百富榜排名第208位。2020年2月，閆希軍家族以180億元人民幣財富名列《2020世茂深港國際中心·胡潤全球富豪榜》第1146位。據公開資料，閆希軍出生在甘肅鎮原縣一個貧苦的農民家庭，七歲的時候，父親去世，母親改嫁，他成了孤兒。“我是吃著百家飯長大的，所以我比任何人都渴望有一個家。”
今年初，國臺酒業董事長閆希軍曾表示，2019年的國臺發展可圈可點， 2020年的國臺已經開啟新征程，其中頭等重要工作就是加快推進公司主板上市，并以上市工作為主線，帶動經營發展再提升，管理系統再優化。他強調，要以通的思想，著力打造國臺酒新領袖的引領作用和企業形象，構建產品創新技術體系，創造傳統產品走向新營銷之路，構建人文精神高地，打造國臺通達人生的品牌價值，助推國臺進入發展新高度。
公開數據顯示，2016-2018年，國臺分別實現營收3.61億元、5.41億元、11.44億元，凈利潤分別為2034.97萬元、1.01億元及2.47億元。國臺酒業三年內累計完成營收超20億元，凈利潤增速均超過100%。2019年，國臺酒業的銷售額突破20億元，實現利潤4億元。按照其之前公布的規劃，2020年國臺銷售目標為30個億銷售目標、利潤目標為6億元。
值得注意的是，目前國臺酒業資產負債率較高，截至2018年底國臺的庫存高達12.16億元，高于當期11.44億元的營業收入；該公司在2018年還背負高達19.2億元的負債，資產負債率高達58%。對于上述數據，國臺方面回應稱，存貨高主要是基酒占比高，而高負債則來自于產能擴張。
那么，國臺的同鎮大哥茅臺表現如何呢？茅臺集團在2019年已實現千億級營收，上市主體貴州茅臺在2019年總營收也有888億元，營業利潤590億元，僅分紅就高達213.97億元。新冠肺炎疫情之下，國內白酒“一哥”貴州茅臺今年一季度受到的影響似乎較為有限。4月27日晚，貴州茅臺發布2020年一季報，期內公司實現營收244.05億元，同比增長12.76%，凈利潤為130.94億元，同比增長16.69%。
此前茅臺也提出，2020年“計劃不變、任務不減、指標不調、收入不降”。按照2020年銷售目標，貴州茅臺計劃2020年度安排營業總收入同比增長10%。而多家券商預計，結合近期發貨和打款進度，貴州茅臺達成上述業績增長目標確定性較高。
近期貴州茅臺股價不斷創出新高，5月25日，貴州茅臺收報1362.9元，總市值達到17120億。與A股股價之王、白酒一哥相比，國臺酒業雖然同處茅臺鎮，但與同鎮大哥相比，差距明顯，也不是一個等量級的。至于上市之后能否復制茅臺復利增長神話，我們拭目以待。
未來5-10年，預計M2增速放緩，高端酒價格年復合增速也會放緩，但茅臺憑借品牌力和頭部優勢，具備了長期提價的能力，高端酒的價格中樞長期將隨著茅臺價格提升而上移。
茅臺、五糧液、國窖1573一批價的歷史復合增速
數據來源：公開資料整理
近三年茅臺、五糧液和國窖1573的相對價格皆實現上漲，高端酒價值有所恢復
數據來源：公開資料整理
茅臺、五糧液和國窖1573出廠價復合增速在近十年里大幅跑贏CPI
數據來源：公開資料整理
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