從部分醫藥上市公司的營業總收入來看，2018年上半年，A股285家醫藥生物企業營收排名前五位的企業依次為上海醫藥、九州通、國藥一致、國藥股份和海王生物，五家公司2018年上半年合計實現營收1754.29億元，約占行業總營收的25%。其中，上海醫藥以758.79億元位列榜首。

2018年上半年部分醫藥上市公司營收及增速

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    從歸母凈利潤角度來分析，新和成2018年上半年歸母凈利潤增速達到251.32%。

2018年上半年部分醫藥生物上市公司歸母凈利潤及增速

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    但是，從研發費用的方面分析，我國藥企平均研發費用占比較低。

2018年上半年部分醫藥生物上市公司研發費用及研發占比

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    實際上，我國醫藥產業“散、亂、野蠻生長”時代已過去，2015年以來國務院、藥監局、衛計委等部委聯合通過一系列強有力的改革措施，效果凸顯，產業結構升級趨勢明顯，醫藥產業已進入持續健康發展的新時代、新周期。

    但是，從國際制藥行業來看，我國銷售費用普遍高于研發費用投入。此外，從國內制藥企業來說，隨著改革的推進，高開高返越來越多，未來企業的銷售費用會更高。另一方面，從藥企本身來看，新藥品的研發，必然是藥企不斷發展的基礎，各個藥企在不同品種上也都有真金白銀的投入，但高費用擋不住政策風云突變，因此，高質量才是研發效率的保證。

    我們也看到了很多國內藥企都在積極轉型，從原料藥到制劑，從小分子到生物藥，從深耕國內到放眼海外等等。毫無疑問，這樣的轉型是技術和資本驅動的，離不開大手筆的研發投入。雖然遠不能與全球制藥巨頭每年動輒100億美元的研發投入相提并論。但國內處于研發第一梯隊的幾家藥企正是憑借長期以來的高研發投入擴大了領先優勢

    總體而言，相對于國外，美國藥企大體沿著“高研發高收益”的路徑，在研發投入上毫不吝嗇，年度費用動輒數十億元美元，A股藥企則沿著仿制藥的路徑前行，財務投入上重視銷售、輕視研發。

    動態來看，由于中國醫藥市場整體在增長，如果中國大型的醫藥公司如果能復制國外醫藥公司的成長路徑，在不斷壯大的過程中持續提升研發投入占比，可以預計國內醫藥公司的研發投入或還有一倍左右提升空間。