一、發展現狀

聚醚胺（PEA）是一種新型的精細化工材料，一般可按產品的核心聚醚主鏈結構分為三個主要類別，即單胺、二胺及三胺，各類別可按化學結構是否基于環氧丙烷(PO)、環氧乙烷(EO)或兩者混合而進一步分類。環氧丙烷、丙二醇及液氨是聚醚胺制造業常用的原材料。聚醚胺末端的活性官能團為胺基，由于端氨基的反應活性，使其能與多種反應基團作用，具有低粘度、較長適用期、減少能耗、高強度、高韌性、抗老化、優良防水性能等多方面優異的綜合性能，主要用于提高終端產品的韌性、柔韌性、疏水性或親水性。聚醚胺作為環氧樹脂的高性能固化劑，用于生產高強度、高韌性的復合材料，尤其適用于碳纖維復合材料及大型玻璃纖維復合材料（兆瓦級風力發電葉片）的制造，目前已廣泛應用于風力發電、紡織印染、鐵路防腐、橋梁船舶防水、石油及頁巖氣開采等領域，聚醚胺制造業正處于快速發展階段。

聚醚胺的應用領域

資料來源：智研咨詢整理

隨著下游市場的快速發展，近年來中國聚醚胺銷量逐年攀升，2020年中國聚醚胺銷量達10.14萬噸，較2019年增加了3.43萬噸，同比增長51.12%，未來降繼續保持增長，預計2025年中國聚醚胺銷量將達到14.8萬噸。

2016-2025年中國聚醚胺行業市場規模統計及預測（按銷量計）

資料來源：沙利文、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國化學制品行業市場需求分析及投資機會分析報告》

風電、建筑、膠黏劑與油氣開采領域快速發展創造固化劑龐大需求，2020年風電領域聚醚胺需求占全國聚醚胺需求總量的61.6%，占比非常大；建筑領域聚醚胺需求占全國聚醚胺需求總量的24.5%；膠黏劑領域聚醚胺需求占全國聚醚胺需求總量的4.5%；紡織品處理領域聚醚胺需求占全國聚醚胺需求總量的1.7%；油氣開采領域聚醚胺需求占全國聚醚胺需求總量的1.2%。

2020年聚醚胺下游應用

資料來源：沙利文、智研咨詢整理

2020年中國風電行業聚醚胺發展迅速，風電行業需求旺盛，2020年中國風電行業聚醚胺銷量達6.29萬噸，較2019年增加了3.48萬噸，同比增長123.84%，未來將繼續保持增長，預計2025年中國風電行業聚醚胺銷量將達到6.08萬噸。

2016-2025年中國風電行業聚醚胺按銷量計的市場規模統計及預測

資料來源：沙利文、智研咨詢整理

三、重點企業經營現狀

亨斯曼裝置在歐洲、美國、新加坡，產能約12萬噸/年。巴斯夫裝置主要集中在美國和帝國，中國地區有少量產能。我國聚醚胺生產企業包括無錫阿科力、揚州晨化、煙臺民生、山東正大、萬華化學。其中，山東正大聚醚胺產能為3.5萬噸，居國內首位；晨化股份生產聚醚以及聚醚胺，聚醚胺產品產能為1.8萬噸，在建產能為1.3萬噸；阿科力聚醚胺產能為2萬噸，2021年定增計劃開展1萬噸聚醚胺項目。

2020年聚醚胺主要廠家產能情況

資料來源：智研咨詢整理

中國聚醚胺市場上市企業主要有阿科力、晨化股份、萬華化學、皇馬科技等，從總資產來看，2020年阿科力、晨化股份、萬華化學、皇馬科技總資產均保持增長趨勢，2020年阿科力總資產達7.542億元，較2019年增加了0.675億元，2021年1-9月阿科力總資產達8.63億元；2020年晨化股份總資產達11.66億元，較2019年增加了1.4億元，2021年1-9月晨化股份總資產達13.5億元；2020年萬華化學總資產達1338億元，較2019年增加了369.3億元，2021年1-9月萬華化學總資產達1814億元；2020年皇馬科技總資產達27.49億元，較2019年增加了4.33億元，2021年1-9月皇馬科技總資產達29.89億元。

2014-2021年9月中國聚醚胺行業主要上市企業總資產統計（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從營收情況來看，2020年阿科力、晨化股份、萬華化學、皇馬科技營業總收入均保持增長趨勢，2020年阿科力營業總收入達5.38億元，較2019年增加了0.33億元，2021年1-9月阿科力營業總收入已完成6.39億元；2020年晨化股份營業總收入達9.00億元，較2019年增加了0.954億元，2021年1-9月晨化股份營業總收入已完成9.34億元；2020年萬華化學營業總收入達734.3億元，較2019年增加了53.8億元，2021年1-9月萬華化學營業總收入已完成1073億元；2020年皇馬科技營業總收入達19.46億元，較2019年增加了0.52億元，2021年1-9月皇馬科技營業總收入已完成17.73億元。

2014-2021年9月中國聚醚胺行業主要上市企業營業總收入統計（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從歸屬凈利潤來看，除萬華化學外，2020年阿科力、晨化股份、皇馬科技歸屬凈利潤均保持增長趨勢，其中皇馬科技增幅最為明顯，2020年皇馬科技歸屬凈利潤達3.20億元，較2019年增加了0.64億元，2021年1-9月皇馬科技歸屬凈利潤為3.65億元。

2014-2021年9月中國聚醚胺行業主要上市企業歸屬凈利潤統計（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從毛利率來看，除萬華化學外，2020年阿科力、晨化股份、皇馬科技毛利率均保持增長趨勢，其中阿科力增幅最為明顯，2020年阿科力毛利率達24.5%，較2019年增長了6.08%，2021年1-9月阿科力毛利率為22.35%。

2014-2021年9月中國聚醚胺行業主要上市企業毛利率統計（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.jwnclean.com）發布的《2021-2027年中國聚醚胺行業市場全景評估及發展策略分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。