一、整體情況

    2021年上半年，盡管國內疫情仍在重復，但總體上控制良好。預計經濟復蘇將促進投資案件數量和投資總額的快速增長，大型消費類投資明顯回暖。“IT","醫療衛生","半導體及電子設備"等行業投資熱持續高漲。

    從季度趨勢來看，2021年第二季度的投資繼續保持了自2020年第三季度以來的高活躍度，總投資額較上一季度有所下降。

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國股權投資行業市場發展模式及戰略咨詢研究報告》數據顯示：2021年上半年，中國股權投資市場投資案例4230起，同比增長26.0%，投資總額4700億元，同比增長50.3%。

2012-2021H1中國股權投資市場投資情況

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    2021年上半年人民幣投資超過2500億元，3612宗，分別增長17.1%和23.9%；外幣投資超過2000億元，618宗，分別增長125.0%和39.8%。

2012 - 2021H1中國股權投資市場投資幣種分布

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    二、分行業分析

    IT、生物醫療、半導體及電子設備及互聯網是中國股權投資比較青睞的行業。2021上半年上述行業投資金額分別為785億元、811億元、647億元、747億元；投資案例分別為1225起、823起、566起、469起。

2021H1中國股權投資市場投資行業分布

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    2021上半年案例數同比增長較快的有連鎖零售、食品飲料、汽車等，但投資案例數同比越高并不代表著金額發展情況。機械制造案例數同比增長較低，金額同比增長卻達到了104.7%，其他金額同比增長較快的還有IT、互聯網、娛樂傳媒等。

2021H1中國股權投資市場投資部分行業分布同比變化

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    三、分地區分析

    2021上半年中國股權投資市場投資地區分布呈現出北上深集中，江浙地區增長迅猛的態勢。

2021H1中國股權投資市場投資地區分布

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    2021上半年湖南省股權投資市場投資金額同比增加1712.6%，案列數同比增加209.5%，表現十分優秀。

2021H1中國股權投資市場投資部分地區分布同比變化

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    四、CVC投資

    自2016年以來，中國CVC的投資額逐漸減少。2018年后，受市場流動性和貿易摩擦的影響，企業戰略投資活動進一步收縮，投資金額下降。

2015 - 2021 年上半年中國 CVC 投資情況

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    盡管總量有所下降，但CVC投資“花在刀刃上”，對半導體、生物醫藥和機械制造等科技創新產業的投資大幅增加。

    不同行業背景的CVC投資行業是不同的。總體而言，CVC傾向于投資與主業關聯度較高、增長趨勢較為明顯的領域。

2015-2021年上半年CVC投資活躍TOP10行業變遷(投資熱度名次)

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    五、行業舉例

    從線下到線上，教育培訓已成為股權投資的熱點領域。但2018年后，中國教育領域股權融資案例數量開始下降，這與股權投資市場整體投融資趨勢一致。

    2020年疫情居家隔離促進了在線教育行業快速發展，2020年教育行業融資總金額達654.08億元人民幣，其中猿輔導融資約35億美元，作業幫融資23.5億美元。

2012-2021H1中國教育行業股權融資情況

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理

    2021年，教育行業上市企業總市值繼續下滑，從2020年底的13336億元下降到2021年7月28日的3231億元，跌幅超過75%。

    “雙減新規”出臺后，7月底教育行業總市值比6月底再次減半。

    從長遠來看，雙減價政策的實施將有助于促進整個教育產業的健康發展生態，但在現階段，由于企業的整改，其背后的一些投資機構/基金可能面臨退出風險；此外，未來教育行業股權投資機構的投資重點將逐步從學科培訓轉向其他教育方向。

中國教育行業上市企業總市值變化（億元）

資料來源：中國證券投資基金業、智研咨詢整理