一、產業鏈

    液力變矩器由泵輪、渦輪和導向輪組成。安裝在發動機和變速器之間，以液壓油為工作介質，起傳遞轉矩、變矩、變速及離合的作用。泵輪同主動軸相連，能把主動軸輸入的機械能依靠離心力的作用轉換成液體的動能和壓頭，供渦輪做功之用。渦輪和從動軸相連，能把液體的動能和壓頭所含的能量由從動軸輸出。

    液力變矩器產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    二、發展背景

    液力變矩器主要用在乘用車、工程機械、重型汽車等幾個領域，其中乘用車是其最為龐大的市場。隨著汽車工業的發展，人們對車輛操縱的方便性和舒適性提出了越來越高的要求，以及非專業化駕駛員的大幅度增多等多方面原因使得車輛駕駛的自動化已成為汽車發展的主要趨勢，自動變速器的應用也將日趨廣泛。2020年中國汽車產量為2522.5萬輛，銷量為2531.1萬輛，產銷率為100.3%。

    2014-2020年中國汽車產銷量

資料來源：中國汽車工業協會、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國液力變矩器行業全景調研及投資前景展望報告》數據顯示：液力變矩器是液力傳動部件的一種，2018年中國液力行業工業總產值為25億元，2019年中國液力行業工業總產值為26億元。

    2010-2019年中國液力行業工業總產值

資料來源：中國液壓氣動密封件工業協會、智研咨詢整理

    三、產銷情況

    液力變矩器具有的優良特性，自動適應性、無級變速、良好穩定的低速性能、減振隔振及無機械磨損等，是其它傳動元件無可替代的。歷經百年的發展，液力變矩器的應用不斷擴大，從汽車、工程機械、軍用車輛到石油、化工、礦山、冶金機械等領域都得到了廣泛的應用。

    根據中國液壓氣動密封件工業協會對重點企業數據統計：2019年中國液力變矩器產量為12.8萬臺，同比下降7.9%，2020年中國液力變矩器產量約為13萬臺。

    2016-2020年中國液力變矩器產量

資料來源：中國液壓氣動密封件工業協會、智研咨詢整理

    未來隨著國民收入水平的提升，對駕車舒適性要求的不斷提高，本土車企紛紛推出更高級別的細分市場車型，自動變速箱的需求也將逐漸增加，進而拉動對液力變矩器的需求。此外，隨著國家對基礎設施建設的持續投入，城鎮化進程的加快及水利建設的重點投資，將形成對工程機械的長期利好，拉動了液力變矩器產品的市場需求。

    2018年中國液力變矩器銷量為13.99萬臺，產銷率為100.4%；2019年中國液力變矩器銷量為13.46萬臺，產銷率為105.5%

    2016-2019年中國液力變矩器銷售情況

資料來源：中國液壓氣動密封件工業協會、智研咨詢整理

    四、生產企業

    在全球市場中，液力變矩器主要生產企業集中在日本、美國、西歐地區。2010年之前，我國液力變矩器行業生產及配套能力弱，市場需求主要依靠進口，隨著自主品牌不斷崛起，未來液力變矩器國產化替代進程將不斷加快。

    陜西航天動力高科技股份有限公司主要從事泵及泵系統、液力傳動系統、流體計量與通信系統、化工生物裝備的研發、生產、銷售，工程項目的承攬，智能數據模塊產品的銷售，公司液力傳動系統產品處于國內自主品牌變速箱企業零件供應鏈中，配套研制液力變速器產品及液力傳動系統，在工業車輛、工程機械、公路車輛、井下運輸及鏟運設備、特種裝備等領域得到了廣泛的應用。

    2020年航天動力總營業收入為12.49億元，其中液力變矩器營業收入為1.52億元，占總營業收入的12.14%。

    2015-2020年航天動力液力變矩器營業收入

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2019年航天動力液力變矩器產量為3.34萬臺，銷量為3.01萬臺，庫存量為2.51萬臺；2020年航天動力液力變矩器產量為7.49萬臺，銷量為7.60萬臺，庫存量為2.40萬臺，產銷率為101.5%。

    2015-2020年航天動力液力變矩器產銷量

資料來源：公司年報、智研咨詢整理