一、對二甲苯的原料用途及供應鏈

    對二甲苯（Paraxylene）是一種有機化合物，分子式為C8H10，是重要的芳烴產品之一，主要用于制備對苯二甲酸（PTA）以及對苯二甲酸二甲酯（DMT），進而生產聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET），還可用作溶劑以及作為醫藥、香料、油墨等的生產原料，用途廣泛。

對二甲苯的用途

資料來源：智研咨詢整理

    PX可從混二甲苯中抽提分離，也可將間、鄰二甲苯和乙苯異構化轉化為PX。還可以通過甲苯歧化生產PX，改進的工藝技術可使甲苯歧化生成PX的產率提高到90%以上。從PX原料供應鏈可以看出，PX主要的原料供應來自混二甲苯，雖然乙烯裝置也可以提供部分原料，但乙烯裝置的主要原料還是煉廠混二甲苯的原料——石腦油，歸根結底，石腦油是PX的主要原料來源，而石腦油的加工裝置催化重整裝置則是PX原料供應的核心裝置。

對二甲苯的原料供應鏈簡圖

資料來源：智研咨詢整理

    二、對二甲苯行業發展現狀

    1、對二甲苯(PX)產量

    近5年中國對二甲苯始終維持供不應求格局，受制于項目投資、原料保障、污染處理、民間阻力等諸多限制，我國對二甲苯供應緩慢增長。2019年是對二甲苯行業發展的重要時間節點，中國新增產能實現增長。2019年中國對二甲苯(PX)產量1476.9萬噸，同比增長31.49%。

2014-2019年中國對二甲苯(PX)產量及增長

資料來源：智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國對二甲苯PX行業發展模式分析前景戰略分析報告》

    2、對二甲苯(PX)表觀消費量

    PX是苯的衍生物，主要用于生產精對苯二甲酸(PTA)，進而生產聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET)、丁二醇酯等聚酯樹脂。PTA是生產聚酯樹脂、纖維、薄膜等產品的主要原料，而聚酯樹脂是生產滌綸纖維、聚酯薄片、聚酯中空容器的原料，絳綸纖維是我國目前第一大合成纖維。也有少量PX用作涂料、染料和農藥等的原料，在除草劑和聯PX中用作溶劑。PET樹脂可用于生產飲料、食用油脂包裝、平板顯示器基材、車用和建筑用太陽膜等等。

    對二甲苯是PTA的原料，全球85%的需求集中在亞洲。隨著我國紡織行業的高速發展，國內下游聚酯和中游PTA的快速擴張，我國對二甲苯需求大幅增長。2018年中國對二甲苯(PX)的表觀消費量為2713.57萬噸，同比增長12.79%；2019年中國對二甲苯(PX)的表觀消費量為2974.71萬噸，同比增長9.62%。

2014-2019年中國對二甲苯(PX)表觀消費量及增長

資料來源：智研咨詢整理

    3、對二甲苯(PX)進出口情況

    PX在國內主要用于生產PTA、DMT以及制藥領域。國內需求量在不斷擴大，PX的進口量在不斷攀升，出口量持續下降。在供應缺口擴張背景下，中國對二甲苯進口依賴程度不斷加深。2017年中國進口依存度達到59%；2018年中國進口依存度56.31%；2019年中國進口依存度50.3%。

2012-2019年中國進口依存度走勢

資料來源：智研咨詢整理

    我國對二甲苯產不足需，所需產品大量進口。2018中國對二甲苯(PX)進口量1590.35萬噸，出口量130.08噸；2019中國對二甲苯(PX)進口量1497.82萬噸，出口量59.21噸。

2014-2019年中國對二甲苯(PX)進口量情況

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    2018年中國對二甲苯(PX)進口金額為168.84億美元，出口金額為14萬美元；2019年中國對二甲苯(PX)進口金額為139.36億美元，出口金額為16萬美元。

2014-2019年中國對二甲苯(PX)進出口金額情況

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    4、領先企業

    2019年對于整個對二甲苯行業來說，是具有跨轉折意義的一年。年內對二甲苯市場供需格局展現出與往年截然不同的發展趨勢，中國對二甲苯產能擴增進入激增時期，價格軌跡及盈利能力皆遭受重創。同時國家政策面引導下，企業集中布局對二甲苯領域，力求實現自給自足戰略目標。

    2018年中國上海石化營業收入1077.65億元；恒力石化營業收入600.67億元；2019年中國上海石化營業收入1003.46億元；恒力石化營業收入1007.82億元。

2014-2019年中國上海石化及恒力石化營業收入對比

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2018年中國上海石化利潤總額67.67億元，恒力石化利潤總額41.19億元；2019年中國上海石化利潤總額26.54億元，恒力石化利潤總額:132.23億元。

2014-2019年中國上海石化及恒力石化營業收入對比

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    5、價格

    2019年來，中國華東華北地區對二甲苯 (PX)出廠均價呈下降趨勢，華東華北的價格升降幾乎同步，2020年8月年中國華東華北地區對二甲苯 (PX)出廠均價均為4510元/噸；2020年9月年中國華東華北地區對二甲苯 (PX)出廠均價均為4540元/噸。

2019-2020年中國華東華北地區對二甲苯 (PX)出廠均價（單位：元/噸）

資料來源：智研咨詢整理

    2019年來，上海石化對二甲苯價格都呈緩慢下降趨勢，2019年一季度上海石化對二甲苯價格7334元/噸；至2020年二季度下降至4214元/噸。

2017-2020年各季度上海石化對二甲苯價格走勢

資料來源：企業公告、智研咨詢整理