一、塑料管道行業應用領域分析

    塑料管道是指用塑料材質制成的管子的通稱。塑料管道具有自重輕，衛生安全，水流阻力小，節省能源，節省金屬，改善生活環境，使用壽命長，安全方便等特點，受到管道工程界的青睞。近10年，在我國宏觀經濟快速發展的拉動下，我國塑料管道在化工建材大發展的背景下經歷著高速發展。

    塑料管道是塑料加工行業當中的一個重要分類，運用塑料擠出成型、注塑成型、鋼塑復合等加工技術，由復合高分子材料加工、生產而成。

    傳統上，我國燃氣、給水、排水、礦用、電力通信等管道系統（管材及管件）主要以水泥或鑄鐵、鋼管等金屬制成。

塑料管道與傳統材料管道相比具有以下優點：

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    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國塑料管道行業市場競爭現狀及投資前景規劃報告》

    我國塑料管道行業與歐美國家相比起步較晚，發展大致經歷了研究開發、推廣應用和產業化發展三個階段。1994年以前為研究開發階段，這期間主要是技術和設備的引進、消化與研究開發，以及工程試點，初步顯示了塑料管道的優良性能和發展前景；以1994年全國化學建材推廣應用協調工作會議為標志，塑料管道發展進入了推廣應用階段，這期間主要是對重大技術裝備進行自主研究開發，對引進技術進行消化、吸收和創新，同時開始在工程建設中推廣應用塑料管道；以1999年全國化學建材工作會議為標志，塑料管道發展進入產業化階段。1999年至今為產業多元化階段，塑料管道行業產品生產水平不斷提高，市面上的特種塑料管道產品也越來越多。隨后國家又先后頒布了多項政策措施，提出了各種塑料管道的應用領域和發展目標，逐步淘汰能耗高、污染大的傳統管道，大力推進塑料管道在住宅建設、城鎮市政工程、交通運輸建設、農業灌溉等各領域的廣泛應用，有力地推動了我國塑料管道行業的快速發展。

    塑料管道下游需求廣泛，主要包括建筑用的給排水以及采暖、市政建設中的給排水及采暖、農業給排水以及灌溉用管、電力通信護套管、工業排污管、燃氣管道等。市政及建筑給、排水管道和農村安全飲用水管道是塑料管道的主要用途，其他領域的應用比例在不斷提高。最近的市場走勢表明，建筑用塑料管道市場需求趨穩，市政建設用以及特殊用途管道的應用比例進一步增加。

全國塑料管道消費比例情況

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    二、塑料管道產量情況分析

    目前，我國已經成為塑料管道生產和應用的大國。近年來我國塑料管道產量平穩增長，從2014年的1300萬噸增長到2017年的1522萬噸，年均復合增長率在5.3%左右，到2018年末我國塑料管道行業產量規模將達到1610萬噸。

2014-2018年中國塑料管道產量走勢

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    供熱領域，外護管采用高密度聚乙烯，保溫采用聚氨酯泡沫塑料，工作管采用鋼管的預制直埋熱水管道已廣泛應用且技術相對成熟；塑套塑供熱管道處于推廣應用階段，目前用于供熱二次網，在接口方式等方面存在的一些技術難點在解決中。針對這一發展趨勢，塑料管道企業可以從自身實際出發，關注供熱領域發展變化，找到切入點，研發相關產品，開發供熱領域市場。

2014-2018年中國城市供熱管道處長度走勢

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    塑料管道由于具有區分于其他傳統管道的節能環保、輕質高強、耐腐蝕、使用壽命長等優點，在建筑給排水、城鄉給排水、城市燃氣、電力和光纜護套、農業、工業等領域逐漸替代了鑄鐵管、鍍鋅鋼管、水泥管等其他傳統的管道，很好地解決了飲用水二次污染、化學防腐蝕等問題，并且有限地保護了地下水資源免受污染。以建筑給排水為例，塑料管道的施工工序比較簡單，因為塑料管道內壁光滑不粗糙，過流能力強，在流量一定的情況下，需用的管徑比傳統管道的管徑要小，因此使得其工程造價會低于傳統管道，從而給我國的管道業帶來了巨大進步。

    目前，國內塑料管道行業細分產品以PVC管道、PE管道以及PP管道為主，三者各自依靠獨特優勢在各細分市場被廣泛應用，PVC管被應用在建筑排水領域、PE管被用來做成城市燃氣用管、家裝熱水管則大多數采用PP管，所以三者不存在絕對的替代關系。從三者近幾年的產量來看，PVC管的產量每年都大于其他兩種管道，但占比卻逐年下降，隨著國內城市燃氣和家裝熱水行業的快速發展，PE、PP管的產量占比卻逐年增長，但仍以PVC管居多。2017年PVC管的產量占比為50%，PE、PP管的占比分別為30.4%、10.2%。

2014-2018年中國塑料管道三種細分產品產量占比情況處長度走勢

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    二、塑料管材經營情況分析

    1、收入穩定增長，利潤率回升

    選取了A股7家管材上市公司（偉星新材、雄塑科技、顧地科技、永高股份、納川股份、青龍管業、滄州明珠）及H股上市公司中國聯塑（中國最大的塑料管材生產企業）作為樣本對防水行業2019年中報做了研究。3.1.收入穩定增長

    由于2019H1房地產竣工表現弱于開工，且PPP清庫影響部分市政項目進度，2019H1塑料管材企業收入增速低于防水企業。根據統計，重點塑料管材企業2019H1實現收入200.6億元，同比增長6.5%（判斷略高于行業整體增速）。而分企業看，由于精裝房滲透率提升對零售市場的沖擊，以B端為主的企業永高股份、青龍管業收入增速好于以C端為主的偉星新材。

塑料管材企業收入及增速

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重點塑料管材企業2019H1收入增速

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    2、成本下降利潤率回升

    由于2019H1石化產品價格下降，行業毛利率有所回升。根據統計，2019H1，重點塑料管材企業毛利率28.6%，同比提升2.0個百分點，而毛利率的回升帶動行業凈利潤增長提速。根據統計，2019H1，重點管材企業實現歸母凈利潤25.0億元，同比增長41.4%。而分企業而言，以B端為主的永高股份、雄塑科技、中國聯塑凈利潤增速高于以C端為主的偉星新材。

塑料管材企業毛利率

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塑料管材企業ROE

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塑料管材企業歸母凈利潤及增速

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重點塑料管材企業2019H1歸母凈利潤增速

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    3、應收賬款及負債率保持平穩

    根據統計，2019H1，重點管材企業應收賬款及票據周轉率2.7倍，同比基本保持平穩，截止2019H1，重點管材企業資產負債率49.2%，環比2018年底基本持平，B端的擴張并未擴大行業應收賬款或負債規模。

塑料管材企業負債率

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塑料管材企業應收賬款周轉率

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    三、塑料管道行業未來五年發展的目標

    隨著國內經濟發展進入新常態階段，塑料管道市場需求逐步趨于平穩，行業已由“高速發展期”逐步轉變為“平穩期”和“轉型期”。受到生產能力持續供大于求、競爭加劇、科技創新動力不足、生產要素成本持續提升、資金緊張等問題的影響，行業進一步發展受到制約。

    《中國塑料管道行業“十三五”期間(2016-2020)發展建議》(以下簡稱《建議》)認為，未來五年是塑料管道行業發展中的重要時期，增長速度會進一步放緩，增速下降，行業的競爭加劇。《建議》提出了產量、產品結構優化、科技進步、技術標準制定、產品質量5大發展目標。

    產量目標，在未來五年，塑料管道生產量將保持在3%左右的年增長速度，到2020年，預期全國塑料管道產量將達到1600萬噸，其中涉水產品仍然是塑料管道的主要應用領域，尤其以市政給水排水管道增長為主。預期塑料管道長度在各類材料管道中平均市場占有率超過55%。

    產品結構優化目標，應對市場需求、資源條件和經營環境的變化，實現塑料管道系統的優化，實現資源的優化配置，淘汰低端的過剩生產能力。塑料管道產品的品種與規格齊全，配套水平顯著提高，整體水平達到國際先進水平。繼續鞏固和提升傳統市場，拓寬應用領域，開發能源、石油工業等行業用特種功能的塑料管道。

    科技進步目標，科技創新及技術進步將成為行業發展的核心驅動力，預期創新技術覆蓋80%的產品和工藝技術。依靠科技創新和技術進步，加強塑料管道系統研究，開發高技術含量新產品，提高產品附加值，完善工程應用技術，推動塑料管道行業的持續、穩定、健康發展。

    技術標準制定目標，在保證標準的適用性、先進性、統一性和協調性的原則下，建議加快現行國家和行業標準的更新速度，提升產品標準水平。加強塑料管道相關產品的協會團體標準的制定工作，盡快形成完整的協會團體標準體系，以做到產品標準全覆蓋;協會團體產品標準應關注管道功能性、安全性及耐久性要求，并逐步達到現行國際標準水平。協會團體產品標準中的一些標準或項目應嚴于國家和行業標準水平。

    產品質量目標，行業應高度重視產品質量水平的提高，加強供給側結構性改革，加強品牌建設，推行行業自律，提高產品質量意識和產品質量水平，杜絕生產和銷售假冒偽劣產品。

    未來五年，行業應在PVC、PE、PP等傳統材料的基礎上，加大改性、復合以及其它新材料的新型塑料管材和配套產品的研發，重視基礎科研工作，完善管道生產和應用技術，完善現有品種的功能，開發高性能、高附加值的管道產品，以拓展新的應用領域。行業要適應宏觀經濟發展新常態，在發展中調整、優化產業結構，穩中求進，加強供給側結構性改革，注重相關行業交流與合作，形成有競爭優勢的產業集群，加快科技創新和技術進步，進一步加強高性能、高附加值的新產品開發，加強品牌建設，提升質量水平，提高綜合競爭能力，以適應不同市場、不同領域對塑料管道產品的不同需求。