建國初期，山西省成立了大同礦務局、軒崗礦務局、西山礦務局、汾西礦務局、陽泉礦務局、霍州礦務局、潞安礦務局、晉城礦務局等八大礦務局。隨著國有企業的改革，這八大礦務局也出現了新的變化：軒崗破產被大同礦務局兼并，聯合晉北一些地方煤炭企業組建了同煤集團，西山、汾西、霍州三家資產重組為焦煤集團，而陽泉、潞安、晉城三家礦務局也先后告別工廠制，分別改制為陽煤集團、潞安集團、晉煤集團。山煤集團前身為山西省地方煤炭對外貿易公司，晉能集團是由原山西煤炭運銷集團與山西國際電力集團合并成立。

    一、焦煤集團

    霍州礦務局：始建于1958年11月，是山西省委、省政府根據原中共中央副主席、國家主席劉少奇視察太鋼時作出“將霍縣煤礦建成太鋼原料基地”的指示組建的。2000年12月經山西省政府批準整體改制為霍州煤電集團有限責任公司。

    汾西礦務局：1956年1月1日，富家灘煤礦與義棠煤礦籌備處合并，成立了汾西礦務局。2000年8月，經山西省人民政府批準，改制為國有獨資的山西汾西礦業（集團）有限責任公司。

    西山礦務局：1934年，閻錫山在白家莊慶豐窯的基礎上，成立了“西北煤礦第一廠”。1949年太原解放后，人民政府將其改名為“西山煤礦”；1956年，“西銘焦炭廠”和“西山煤礦”合并，成立了西山礦務局。1997年11月，經山西省政府批準整體改制為西山煤電（集團）公司。

    2001年10月在山西省委、省政府“大集團、大公司”戰略的直接推動下同西山煤電、汾西礦業、霍州煤電等聯合組建山西焦煤集團公司。山西焦煤是全國最大的焦煤生產加工企業,全國最大的焦煤市場供應商，也是山西省最大的焦化、鹽化日化、民爆化工生產企業。

    山西焦煤主導產品有焦煤、肥煤、1/3焦煤、瘦煤、氣肥煤、貧煤等多個煤種，其中強粘焦煤和肥煤均為世界稀缺資源，具有低灰、低硫、低磷、粘結性強、結焦性好等特性，是大型鋼廠大高爐不可或缺的骨架爐料；化工產品主要有冶金焦、鑄造焦、純苯、甲苯、二甲苯、甲醇、炭黑、硫磺、工業萘、洗油、瀝青、元明粉、硫酸鋇、鎂鹽、化妝洗滌用品等，產品市場涵蓋國內外20多個省市和地區。

    二、同煤集團

    大同礦務局：1937年9月，日軍侵入大同，將礦區劃歸偽蒙疆政府管轄，并將晉北礦務局、大同保晉分公司等合并為大同煤礦。1949年8月，大同煤礦籌備處改稱大同礦務局，撤銷軍事管制，隸屬于華北人民政府燃料工業部。1998年2月，煤炭工業部正式批準大同礦務局改建為大同煤礦（集團）有限責任公司。

    軒崗礦務局：1954年開始籌建，1998年由煤炭部下放山西省政府管理，2002年實施政策性破產。從2002年1月3日起，軒崗礦務局破產正式進入法律程序，由大同煤礦集團總體購買軒崗礦務局的破產財產。2002年11月，軒崗礦務局更名為大同煤礦集團軒崗煤電有限責任公司。2005年12月，大同煤礦集團有限責任公司完成了債轉股改制，成為七家股東持股的集團公司。2012年12月，山西漳澤電力與同煤集團進行重大資產重組，同煤集團成為其控股股東積極落實“煤電一體化”改革和煤電的深入融合。

    三、陽煤集團

    陽泉礦務局：1950年1月成立，1997年12月，煤炭部同意陽泉礦務局依照《公司法》改建為國有獨資公司，更名為陽泉煤業（集團）有限責任公司。

    煤炭產業現有煤礦41座，保有儲量200億噸，煤炭產能8630萬噸。化工產業現有化工企業25家，產能1600萬噸，產業規模在煤化工領域山西最大、全國前三。鋁電產業已經形成“煤—電—鋁”和“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁品加工”兩條完整產業鏈。

    四、潞安集團

    潞安礦務局：由1923年在長治峙峪開設石圪節煤礦組成，在1959年1月正式更名為潞安礦務局，屬原煤炭部重點企業，1987年被命名為第一個中國煤炭工業現代化礦區，2000年改制成“潞安礦業集團公司”，改制以來，潞安集團緊緊圍繞資源型企業轉型發展，立足煤、延伸煤、超越煤，不斷調適、完善和實施“中國潞安”“三步走”發展戰略，之后把旗下礦業資產注入潞安環能，并于2001年在上海證券交易所上市。

    潞安集團以全面建設高質量發展的現代能源化工領軍企業為戰略愿景，構建具有競爭力的現代產業體系。煤炭產業，堅持走“減、優、綠”之路，建成中國最大的噴吹煤基地、優質環保動力煤基地和先進產能聚集基地，礦井集約高效、綠色開采水平全國領先。

    新型高端現代煤化工產業，堅持走差異化、高端化、規模化、國際化的現代煤化工之路，是全國第一個同時使用鈷基、鐵基兩種催化劑進行煤基合成油的企業，先后開發出五大類、54種產品、270個型號的煤基合成化學品，高端蠟、環保溶劑油、全合成潤滑油基礎油、高端潤滑油等替代進口、填補國內空白，率先實現了由煤基合成油1.0版向煤基合成精細化學品2.0版的轉型升級。擁有全球第一套35萬噸/年煤基Ⅲ+潤滑油基礎油裝置，已成功投產。在全省實施現代煤化工專業化重組，致力打造中國高端煤化工產業引領者、傳統煤化工產業升級的示范者、煤化工創新技術研發應用的開拓者、新時代煤化工管理運營的探索者。

    五、晉煤集團

    晉城礦務局：籌建于1958年，原名為澤州煤礦籌備處，1964年正式成立晉城礦務局歷經2000年公司制、2005年債轉股兩次改制，現為山西省國有資本投資運營有限公司控股，國開金融、中國信達多元股東持股的有限責任公司，是全國最大的煤層氣開發利用企業、我國優質無煙煤重要的生產基地、最大的煤化工企業集團、最大的瓦斯發電企業。集團主營燃氣、煤炭、煤化工、電力、新興產業，是全國最大的煤層氣開發利用企業、優質無煙煤重要的生產基地、最大的煤化工企業集團和最大的瓦斯發電企業。2018年，企業位居2018世界500強第481位。

    六、晉能集團

    晉能集團組建于2013年5月，是山西省屬重點國有企業、山西最大的清潔能源企業。2018年中國能源集團500強排名第35位，中國煤炭產量20強排名第8位，全球新能源企業500強排名第369位。

    晉能集團前身——山西省煤炭運銷總公司成立于1983年，2007年改制重組成立山西煤炭運銷集團有限公司。2013年5月25日，根據省委、省政府的決定，與山西國際電力集團合并重組，成立晉能集團有限公司。經過多年的發展，集團已發展成為集清潔能源、煤炭、電力（電網）、房地產等產業于一體的大型企業集團，具備了較強的綜合實力和核心競爭能力。現總資產2700億元，擁有清潔能源、電力、房地產3家板塊公司、11家市公司、51家直屬公司以及通寶能源1家上市公司，在冊員工9.6萬人。2018年完成營業收入1036.2億元，實現利潤35.3億元。

    七、山煤集團

    山煤集團前身為山西省地方煤炭對外貿易公司，山西省人民政府于1980年6月6日批準成立山西省地方煤炭對外貿易公司，1992年經中華人民共和國國務院批準，取得了煤炭自營出口權，成為全國四家具有煤炭出口成交權的出口企業之一。1995年，根據山西省體改委《關于批準成立山西煤炭進出口集團的通知》批準，成立以山西省煤炭進出口公司為核心的山西煤炭進出口集團。

    山煤集團是全國5家擁有煤炭出口權的企業之一，是國內同行業實現煤炭主營業務整體上市的首家企業，也是山西省省級轉型綜改試點企業，已形成山煤煤業、山煤國際、山煤投資、山煤房地產、山煤科技和山煤農業6大核心業態，經營領域涉及煤炭生產、國內貿易、國際貿易、金融投資、地產開發、科技研發、現代農業、酒店服務及海洋運輸等。山煤集團的多元化業務具有良好的產業基礎和市場競爭優勢，其中低成本煤炭生產、全鏈條煤炭物流、煤基新材料研發均處于行業前列。

    七大煤大多以成為世界一流能源集團為目標，潞安——具有國際競爭力的清潔能源品牌企業，焦煤——具有全球競爭力的世界一流焦煤企業，同煤——世界500強前300名內，晉煤——國際一流能源企業集團，晉能——建設一流清潔能源集團，山煤——建設一流現代化新型能源大集團。從產業布局看，基本以煤為主，特色優勢產業為輔，延伸產業鏈。潞安重點發展高端精細化工，焦煤重點推進煤電材（鋁）、煤焦化（鋼）兩個一體化，同煤形成煤炭、電力、金融、現代煤化工、文旅、物流一主五輔六大產業，陽煤形成煤炭、化工、鋁電、現代工業新業態、現代物聯網數據、現代智慧服務業、現代金融七大板塊；晉煤全力推進燃氣主業做大做強、傳統產業改造升級、新興產業加快培育；晉能推進煤炭、電力（電網）向清潔化、高效化轉型；山煤做“強”煤炭業、做“精”煤炭產品、做“實”貿易產業、做“優”資本運營。

    從七大煤各板塊營收來看，煤炭都不是營收最大板塊，同煤、焦煤煤炭營收占比超過30%，其他集團占比不超過20%；但從毛利來看，煤炭板塊占各集團均在50%以上，同煤占比超過90%，焦煤、山煤占比超過80%。

山西省七大煤戰略發展目標及產業布局

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    八、煤炭資源特點

    從煤炭資源儲量來看，同煤、焦煤、晉能、晉煤、潞安、陽煤、山煤依此降低，煤炭產量基本與儲量排序一致。

    從可采年限來看，焦煤、同煤、晉煤、晉能、潞安、陽煤、山煤依次降低。從煤種煤質來看，各個集體煤種煤質特點都不相同。

    同煤集團主要生產動力煤，煤質方面，優質淺層侏羅紀煤層基本開采完畢，目前生產主要為石炭二疊紀中高發熱量、中低硫煤，整體煤質不如蒙西、陜北地區。

    陽煤集團和晉煤集團主要生產無煙煤，從粒度來看分為塊煤和末煤，塊煤價格顯著高于末煤，無煙塊煤主要用于傳統煤化工，下游產品包括煤氣化產業鏈的合成氨、甲醇、尿素、丁辛醇、乙二醇等，但其存在可替代性較強以及下游產品產能過剩問題。從煤質看，晉煤在灰分、硫分、熱值和成塊率等指標顯著優于陽煤。

    焦煤集團以生產煉焦煤為主，是國內規模最大、煤種最全的焦煤生產企業。煉焦煤相較動力煤、噴吹煤和化工煤，其最為稀缺，主焦煤市場售價最高；公司煤質整體較為優質。

    潞安集團主要生產噴吹煤，國內噴吹煤市占率15%左右。噴吹煤可替代部分焦炭在冶金過程中提供熱量，從而降低了煉鋼成本。潞安優質貧瘦煤作為噴吹煤需求旺盛。

    晉能集團承擔了較多省內煤炭資源整合職能，礦區較為分散，煤種分布較全，但煤炭質量較為一般。

    山煤集團煤炭資源儲量及原煤產能相對省內其他國有煤企較小，公司煤種較全，以貧煤、無煙煤為主，少量焦煤，煤質較好。

七大煤企資源儲量及可采年限

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七大煤企礦區分布、煤種和煤質情況

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    山西國有企業承擔了不少社會職能，導致人員冗雜，效率低下。盡近些年山西國有企業在減員提效等方面作了大量努力，山西省國有企業職工人數也在下降，但整體規模仍然很大。考慮各集團煤炭板塊是當前利潤的主要來源，人均煤炭產量、員工學歷水平決定了企業的競爭能力。

    從員工總數來看，焦煤、同煤、陽煤、潞安、晉能、晉煤、山煤依次降低，其中山煤僅1.73萬人，從人均煤炭產量看，山煤、晉能、同煤、晉煤、潞安、陽煤、焦煤依次降低。

    從員工學歷水平看，潞安集團的本科及以上學歷顯著高于其他煤企，為其發展高端煤化工奠定人才基礎；晉煤、焦煤、晉能、陽煤、山煤、同煤本科及以上學歷占比依此降低。

七大煤企員工人數及人均煤炭產量

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    山西省煤炭行業形成“多、小、散、亂”的格局，導致了資源浪費、環境惡化、礦難頻發、腐敗滋生等一系列問題。2008年，山西省開始實施中國規模最大的煤企重組。當年9月，山西省政府下發《關于加快推進煤礦企業兼并重組的實施意見》，要求到2010年底，山西煤礦企業規模不低于300萬噸/年，礦井數量控制在1500座以內，使大集團控股經營的煤炭產量達到山西省總產量的75%以上，徹底終結小煤礦。當時國內煤炭價格尚處于高位，作為整合主體的七大煤增加借款規模，兼并、整改小煤礦。2008年后，煤炭價格高位回落，煤企盈利能力大幅下降，企業資產負債率居高不下。

    從上市公司資產規模看，各大集團下屬的上市公司資產占集團資產的比例都不高，截止2018年底，晉煤、晉能集團資產證券化率僅為2.9%、4.46%，焦煤、同煤、潞安集團資產證券化率分別為25.66%、22.11%、27.09%，陽煤、山煤略高，分別為36.56%、57.30%。山西煤炭集團資產存在較大注入空間。

    從產量看，除了山煤國際煤炭產量占集團比例較高（97.5%），潞安環能、大同煤業、西山煤電的煤炭產量占集團比例分別為51.97%、22.63%、27.42%，未來煤炭資產注入可能性較大。

    從優質產能看，同煤集團在建6座1000萬噸級礦井，未來將形成11座千萬噸級礦井；陽煤、晉煤、潞安、焦煤未來將建設多座500萬噸級礦井。大規模先進礦井的逐步投產為優質資產注入上市公司奠定基礎。

    在產業鏈一體化方面，同煤集團擁有煤炭、電力資產，或可通過注入煤炭資產，實現電力企業的煤電一體化。

    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國山西煤炭行業前景調查及投資策略分析報告》