一、中國出境游行業市場現狀

    受人均收入增長、國際航線增加、中國護照“含金量”的提高等因素的影響，中國已連續多年保持世界第一大出境旅游客源國地位，出境游規模持續增長，2018年中國出境游達1.5億人次，較上一年增長14.7%。在出境游消費方面，近兩年來中國游客境外消費愈發理性，出境旅游消費增速有所放緩，但中國仍舊為全球最大出境旅游支出國家。

2010-2018年中國出境旅游人數及增長率

數據來源:公共資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國出境旅游行業市場消費調查及發展戰略研究報告》

    從出境游的市場結構來看，因港澳臺語言障礙小，部分商品具有價格優勢等原因，目前港澳臺游占比超半數，就增速而言，自2017年開始，港澳游旅觸底反彈，內地居民赴香港，澳門的游客大幅度增長，出國游的游客數量增速放緩，自2019年以來，受香港形勢嚴峻，赴臺個人游的取消等事件影響，內地居民赴香港和臺灣的旅游人數將大幅下降，同時，隨著旅游路線多元化及游客選擇的多樣化，出國游將會有大幅增長趨勢。預計未來一段事件內，中國出境游市場結構將呈現出國游占比反超港澳臺游的態勢。

2011-2018年中國出境游市場結構

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    二、細分地區內地旅游人數分析

    1.香港地區：2019H1增速維持上行，以史為鑒下半年客流恐大幅下滑

    2019年上半年，內地赴港游憑借其高權重及高增速，為內地出境游總規模的快速增長作出了突出貢獻。但以史為鑒，回顧2014-2016年間暴力行動中香港旅游業的衰敗后，未來短期內內地赴港客流或將出現下滑。從最新數據看，今年7月內地赴港游客數416.07萬人次/-5.5%，增速由正轉負，8月游客數跌落至278.29萬人次/-42.3%，是自2012年9月以來的最低單月訪客數。

2011H1-2019H1內地赴香港游客數（單半年）

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17M6-19M8內地赴香港游客數（單月）

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    2.澳門地區：2019H1同比增速創歷史新高，港澳行將受香港波及，整體表現維持良好

    2019H1內地赴澳門游客達1431.5萬人次/+22.3%，游客人數和同比增速均再創歷史新高。7-8月，受香港暴力事件波及，內地赴澳門游客規模增速出現放緩，7月游客數256.99萬人次/+18.5%，8月游客數264.64萬人次/+4.7%。

2011H1-2019H1內地赴澳門游客數（單半年）

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17M6-19M8內地赴澳門游客數（單月）

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    3.臺灣地區：取消內地自由行簽證，或將影響未來客流表現

    2019H1內地赴臺游客達167.7萬人次/+27.7%，達到自14H2以來最大增速。但2019年7月31日，文化和旅游部發布公告稱，自2019年8月1日起暫停47個城市大陸居民赴臺個人游試點。數據統計顯示，目前每天申請赴臺自由行內地旅客大約為7000人，與團隊游客所占比重相當，在自由行受限情況下，內地赴臺客流將有所下降。

2011H1-2019H1內地赴臺灣游客數（單半年）

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2017M6-2019M8內地赴臺灣游客數（單月）

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    4.日本：內地訪日游增速穩健，奧運在即利好頻傳

    2019H1內地赴日游客達453.3萬人次/+11.7%，游客人數創歷史新高。從半年度數據看，2016H2至今內地訪日游客數同比增幅始終維持在+5%至+25%的區間內，游客規模呈穩健增長態勢。2019H1增速（+11.7%）較2017H2-2018H1數據（+23.7%/+23.6%）略有下行，或存在2018年三季度大面積解禁訪韓跟團游的替代效應影響。

    2019H1月度增速相對于2018H2訪韓團隊游剛剛解禁后的個位乃至負增速有所好轉，或得益于1月以來日本當局大幅放寬對華簽證政策。

2011H1-2019H1內地赴日本游客數（單半年）

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2017M6-2019M8內地赴日本游客數（單月）

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    5.東南亞：上半年整體維持低迷增勢，下半年有望復蘇

    19H1內地赴東南亞旅游人數約1520萬人/+3.6%，增速較去年同期下降逾20個百分點，與上一期基本持平，整體增勢依舊低迷。拆分原因，（1）受沉船事件影響，權重最大的泰國旅游連續一年保持下跌，拖累效果較強。（2）其他東南亞目的地受連累。（3）受赴韓游回暖沖擊，東南亞地區在17H2-18H1期間受分流效應而享有的紅利消失。

    近年來我國訪東南亞游客數維持上行，但增速曾因政策因素及危險事故經歷兩次低谷：（1）2015至2016年兩年間，受益于我國國民財富增長及“一帶一路”政策推進，內地赴東南亞游客規模一度以30%速度快速增長。（2）16H2至17H1年間，高基數疊加東南亞地區低價旅行團受到政策打擊而使得增速進入第一次谷底。（3）此次打擊在17年下半年被逐漸吸收。

2013H1-2019H1內地赴東南亞游客規模及變動

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14H1-19H1內地赴東南亞各國游客數YOY%

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    6.歐美：歐洲游表現超預期，赴美游低基數前提下回暖

    19H1中國游客赴歐洲人數約300萬人次/+7.4%，在18年“中歐旅游年”帶來較大基數的前提下，同比增速亮眼。19H1中國游客赴美國人數約135.9萬人次，與前期基本持平。

中國赴歐洲游客人次累計增速%

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2014-2019赴美國游客數（單季度）

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