2018年中國銀行理財市場發展現狀、理財產品收益情況分析[圖]

銀行理財 2019-10-16 05:50

中國商業銀行理財的發展，來自市場需求驅動，一方面居民財富不斷增加，另一方面銀行存款利率2007年后下滑，略回升后2011年再次浮動下滑，使居民儲蓄率不斷下降，催生居民對商業銀行理財產品的需求；2018年中國國民儲蓄率為44.9%,與2008年的歷史高點51.84%相比，下滑明顯。其次是互聯網金融、信托、整卷等行業的興起，增加銀行轉型壓力；再次,政策等因素引導，推動中國商業銀行理財業務快速發展。

中國銀行理財產品余額與居民儲蓄率的變化（單位：萬億元人民幣）

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中國銀行理財業經歷較長的儲蓄期，以銀行儲蓄和國債為主的人民幣理財產品，從借鑒外匯結構性存款起步，以光大銀行首發“陽光理財系列”代表中國商業銀行理財發展起步，后歷經與信托、證券、基金合作，真正實現快速發展；2011年左右影子銀行的快速發展，2013年前后，金融創新加快，互聯網理財、同業理財興起，加劇了競爭，2018年系列新政及理財子公司相繼落地，銀行理財業務監管逐漸規范，將回歸資產管理本質。

在中國百萬億級的資管市場中，銀行體系資管規模位居第一，從資產配置情況來看，國有銀行和股份制銀行非保本理財產品余額規模占絕對地位，是銀行理財的主要發行機構。從非保本理財產品余額分布來看，國有行和全國股份制銀行占全部非保本理財產品的78.6%；從非保本理財產品累計兌付客戶收益來看，國有行占34.3%，全國性股份制銀行占40.8%，共占74.1%。隨著理財子公司的成立和發展，資管行業或將迎來新的競爭格局。

2018年中國資產管理市場分布

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不同銀行機構非保本理財產品存續余額情況（單位：萬億元人民幣）

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個人類產品累計兌付客戶收益占非保本理財產品近八成，可見，個人類理財產品是銀行理財收益的主要貢獻，將成銀行理財市場競爭的重要領域，同時個人類產品面向客戶更多元化、需求多樣化，銀行需要提升投研能力以滿足不同細分客群的理財需求。其中，國有大行和全國性股份制銀行的累計兌付客戶收益占比總和超75%，可見銀行理財市場呈現向頭部集中趨勢，隨著理財子公司大行依然率先落地，未來銀行資管格局將呈現頭部集中格局，大行和中小行都需提早布局，尤其中小行需要確定資管業務發展戰略，作為合作代銷還是成立獨立子公司發展資管業務。

2018年銀行業理財產品收益情況

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從2018年全國銀行理財綜合能力分布情況來看，前十的均為國有行和股份制銀行；從不同銀行非保本理財產品余額市場占比來看，也是以國有行和股份制銀行為主，截至2018年底，國有大型銀行非保本理財產品存續余市場占比38.63%，全國性股份制銀行非保本理財產品存續余額市場占比39.94%”，城商行市場占比16.5%，而農存金融機構市場份額占比不及5%。大行雖在目前占很大市場份額，但從變化來看，受資管新政影響較大，新舊轉換期呈下滑趨勢，其中，股份制銀行非保本理財產品余額市場占比同比下降3%，而城商行原本因非保本理財在本行理財占比較高，受資管新規影響較小，略有上升。資管新時代，投資管理能力和產品創新能力將成為更重要的競爭力，城商行將利用其靈活特性加大創新追求競爭新增長點。

2018全國銀行理財綜合能力排行銀行分布情況

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不同銀行機構非保本理財產品市場占比及變化情況

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2108年，從資產配置結構來看，債券是銀行理財產品重點配置的資產，其占銀行非保本理財資金投資占比最高，超過50%，且較2017年呈大幅上升，非標準化債券吸引力仍較高，在理財新規發布后，明確了非標資產的過渡期，因此，短期內出現略回升的態勢，但從長期來看，未來以標準化資產為主。

銀行非保本理財產品資產配置主要類型占比情況

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從銀行機構凈值型理財產品總體發行量來看，凈值型理財產品發行量逐年上升且增幅明顯升高，尤其2018年增速加快，較2017年增幅達46.8%，凈值化轉型加速；從高凈值資產類產品存續余額來看，2018年為3.1萬億元，占非保本理財的13.9%，較2017年2.9萬億元、占比9.9%，增長了4%。在打破剛兌的監管趨勢下，大部分上市銀行已經積極進行凈值化產品轉型，從發行產品數量來看，工商銀行遙遙領先。

銀行機構凈值型產品發行數量情況

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2018年銀行機構發行凈值型產品發行數量情況

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從募集資金端來看，以個人投資者為主，從理財產品余額規模來看，面向個人投資者的理財產品余額，以及在全部理財產品續存余額中的占比，均呈上升趨勢。個人理財產品成為主流，且隨著新規實施，銀行理財產品更加普惠化，因此，商業銀行理財業務轉型，將不僅僅面臨管理機制上的轉變，銀行理財子公司還需面對客戶更多樣化的需求，需要加強個性化的、按需定制的產品設計能力，匹配和滿足更多個人投資者要求和風險偏好的理財產品。

面向個人投資者理財產品余額及其占比（單位：萬億元）

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不同投資者類型非保本理財產品發行與續存余額情況

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銀行新發行的非保本理財產品中中低等級風險占比近八成，這與投資者對銀行的“安全”印象相符；要求打破剛性兌付的轉型初期，銀行失去“保本”的剛兌優勢，為減少用戶群因此流失，以中低風險為主。一方面，大行總用戶量及線上用戶群量優勢；另一方面，大行在投研能力上更具優勢，更能基于客戶需求和風險偏好創新產品、提供滿足客戶需求的資產配置方案。

銀行不同風險等級非保本理財產品募集資金占比