2018-2019年全球及中國鎢礦生產、消費分析短期內國內發展形勢嚴峻[圖]

鎢礦曹伍斌 2019-09-29 06:15 來源：智研咨詢

中國不僅鎢資源豐厚，還是全球最大的鎢精礦供應商：據USGS，2018年全球鎢精礦產量為82000金屬噸（下同），其中中國鎢精礦產量67000噸，占全球82%。國內按產地細分來看，產量主要集中于江西、湖南、河南，三省鎢精礦產量合計占全國產量80%。近年來，通過行業整合重組，中國鎢行業形成了五礦有色、江鎢集團、廈門鎢業、洛鉬集團、章源鎢業五大鎢集團，鎢精礦產量合計占全國產量81%。

2018年全球鎢精礦產量分布，中國占全球產量82%

資料來源：智研咨詢整理

2018年中國鎢精礦產量地區分布，江西占39%

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2018年中國鎢精礦產商結構，五礦有色占國內產量26.81%

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但上中下游的格局并不完全相同。上游方面，鎢精礦供給格局一超多強：從2018年產量來看，五礦有色（其中包括子公司中鎢高新）鎢精礦產量占全國產量27%；江鎢集團鎢精礦產量占全國總產量19%，洛鉬集團子公司洛陽鉬業、廈門鎢業、章源鎢業位列第三、四、五，鎢精礦產量分別占總產量比例為16%、14%、5%。

中游方面，廈門鎢業、翔鷺鎢業、章源鎢業三大APT生產商占據國內半壁江山。2018年廈門鎢業APT產量2.48萬噸，占全國產量31%；翔鷺鎢業2018年APT產量7542噸，章源鎢業2018年APT產量6819噸，三家公司2018年APT產量合計占全國產量49%。

下游方面，硬質合金龍頭中鎢高新一枝獨秀。2018年中鎢高新硬質合金產量1.83萬噸，占全國產量48%。其他公司方面，廈門鎢業2018年硬質合金產量5687噸，章源鎢業2018年硬質合金1824噸，翔鷺鎢業2018年硬質合金產量301噸，四家公司合計占全國產量68%。

2018年中國四大鎢品供應商鎢產品產量

公司	簡介	鎢精礦產量（噸）	APT產量（噸）	硬質合金產量（噸）
中鎢高新	具備完整的產業鏈，主要從事硬質合金領域的生產，目前是國內最大硬質合金生產商	/	/	18329
廈門鎢業	主營鎢鉬、稀土、正極材料，硬質合金領域處于行業第一梯隊，鎢鉬行業的龍頭企業	/	24783	5688
章源鎢業	國內少有的集鎢上下游一體化企業	/	6819	1824
翔鷺鎢業	主營業務處行業中下游，廣東省鎢加工龍頭企業，少數幾家獲得出口資質的民企之一	/	7542	301

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近年來鎢行業集中度不斷提升

年份	行業整合新聞
2009年	五礦集團以55.6億獲得湖南有色51%控股權
2015年	中國五礦、廈門鎢業股份有限責任公司、贛州稀土集團有限公司、廣東省稀土產業集團整合重組方案獲批
2016年	北方稀土、中國五礦、廈門鎢業等六大稀土集團整合了全國23家稀土礦山中的22家、59家冶煉分離企業中的54六大集團主導稀土生產的格局已經基本成形

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2014-2018中國鎢精礦開采配額（噸）

-	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年
主采指標	71000	73300	73200	73200	76150
綜合利用指標	18000	18000	18100	18100	23850
開采總量控制指標	89000	91300	91300	91300	100000

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中國生產的鎢制品大致有六成用于國內消費，四成用于出口。鎢的下游應用領域基本貫穿整個制造業，因此國內鎢消費情況與中國宏觀經濟和制造業景氣情況息息相關，上半年鎢的主要應用領域如汽車、3C、機床等景氣度均較差；出口情況則與全球主要經濟體景氣度、貿易穩定、匯率等有關，而2019上半年貿易摩擦也拖累了出口。向前看，預計四季度汽車和3C有望邊際改善從而拉動國內鎢消費；國際方面，貿易摩擦緩和、人民幣的匯率變動均將使鎢的出口情況有所改善。

鎢產品主要應用于機械制造、汽車、采礦、能源產業等領域，基本貫穿整個制造業，因此鎢的下游需求和宏觀經濟息息相關。而2019年以來經濟增速明顯放緩，對鎢需求形成拖累：2019Q1、Q2制造業GDP增速分別為6.5%、5.5%，增速放緩明顯。從汽車、3C、機床、內燃機等鎢的主要消費領域來看，確實均有不同程度下滑：2019年1-8月國內汽車產量1592萬輛，同比下滑12.5%；2019年1-8月國內手機出貨量2.51億部，同比下滑5.5%；2019上半年中國27個省金屬切削機床產量同比下降16.51%；2019上半年中國內燃機產量同比下降17.33%。但值得一提的是，8月汽車產量同比增速已接近轉正，四季度邊際改善可期；而隨著5G的到來，3C消費也有望被顯著拉動。看好兩大領域四季度對國內鎢消費的拉動。

2019年中國原鎢消費預計小幅下降

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鎢產品主要應用于交運、采掘等領域

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按照終端產品來分，硬質合金是鎢最主要的終端產品形式

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2018年全球鎢消費量9.5萬噸，其中中國是最大的鎢消費國，消費占全球46%；歐洲、美國、日本緊隨其后，鎢消費量占全球比例分別為21%、13%、11%。中國是鎢消費大國，也是出口大國，2018年中國生產的鎢制品有43%用于出口，而這些鎢制品的出口量大部分在2019上半年因為美國加征關稅（美國將棒材等硬質合金關稅提高至25%）、全球經濟低迷等因素銳減。預計四季度隨著人民幣的匯率變動與貿易摩擦的緩和，鎢制品的出口情況會有所改善。

主要鎢產品2019上半年的出口情況

-	2019Q1		2019Q2
-	出口（噸）	同比	出口（噸）	同比
仲鎢酸銨	928	-27%	1136	-38%
氧化鎢	2093	-9%	2457	-37%
鎢粉	631	109%	488	37%
碳化鎢	998	-24%	1206	-23%

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中國2018年鎢消費量占全球鎢消費量46%

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相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國鎢精礦行業市場競爭格局及投資戰略分析報告》

由于需求不振，2019年來國內鎢精礦和APT價格持續下跌。據亞洲金屬網，截止9月17日，2019年來鎢精礦、APT分別下跌20%、22%。鑒于價格低迷、行業虧損，部分鎢精礦企業、贛州市APT生產企業分別商議聯合減產：部分鎢企業商議決定將19年鎢精礦產量減少不低于10%；贛州市APT生產企業一致同意從6月起停產（不少于15天）或減產（當月產量減產不少于30%）。鎢礦開采本就受到配額限制，并且目前價格下礦山虧損，預計礦山開工率低迷、供給緊張的局面短時間內較難顯著改善。

本文采編：CY235