一、硬件行業增速回落，軟件行業維持景氣度

    1、受內外環境波動影響，硬件行業增速回落

    2019年1-6月電子信息制造業呈現出低速增長態勢。1-6月份，規模以上電子信息制造業增加值同比增長9.6%，增速較去年同期回落2.8個百分點，6月份增加值同比增長10.4%，較5月份降低0.2個百分點。1-6月份，規模以上電子信息制造業出口交貨值同比增長3.8%，增速同比回落2.3個百分點，6月份實現出口交貨值同比增長1.2%。從1-6月份總體情況來看，電子信息制造業整體景氣度呈現下行態勢，增加值、出口交貨值增速較去年同期均有所回落，判斷主要系我國宏觀環境欠佳，導致內需動力不足，疊加外部貿易環境變化所致。

2018年6月以來電子信息制造業增加值和出口交貨值分月增速（%）

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2020-2026年中國計算機行業市場競爭狀況及發展規劃咨詢報告》

    2019年1-7月份，全國電子計算機整機累計產量1.86億臺，累計同比增長5.2%，微型電子計算機累計生產1.79億臺，累計同比增長6.8%。我國電子計算機整機累計產量保持平穩增長，增速較去年同期下降2.1個百分點，微型電子計算機累計產量在經歷去年的下降后，增速快速回升。整機產量的提升與換新周期有關，此外，在外部貿易環境復雜多變的情況下，國產化、自主可控等政策的落地將會加速推進，未來以純自主可控為代表的整機產銷量的提升也有望逐步帶動市場整體增長。

2018年6月-2019年7月電子計算機累計產量及增速

數據來源：公開資料整理

2018年6月-2019年7月微型電子計算機累計產量及增速

數據來源：公開資料整理

    2、軟件行業增速持續提升，維持高景氣度

    2019年1-7月，我國軟件和信息技術服務業共完成軟件業務收入38566億元，同比增長15.1%，增速比去年同期提升0.3個百分點。行業整體增速持續提升，預計全年軟件業收入增速仍將維持在14%以上。軟件行業整體具有后周期性，因此預計隨著國家經濟的逐步復蘇，軟件行業整體的景氣度將維持。在外部環境不確定性加大的情況下，國家不斷推進大數據、互聯網+、人工智能等新興產業發展，自主可控將是未來發展的主要方向，國產軟件在傳統產業中的滲透率將會不斷提升，傳統產業轉型升級的浪潮不可逆轉，而軟件和信息技術對傳統產業轉型升級的帶動作用極為明顯，因此預計未來B端的軟件升級和應用需求將會保持較高景氣度。

2018年6月-2019年7月我國軟件業務收入累計值和同比增速

數據來源：公開資料整理

    細分子行業收入增速方面，2019年1-7月，軟件產品收入增速為12.9%，與去年同期持平；信息技術服務收入增速為17.3%，較上年同期下降0.9個百分點。2019年1-7月，嵌入式系統軟件收入增速為10.5%，較上年同期上漲3.6個百分點。

軟件子行業收入增速

數據來源：公開資料整理

    3、網民規模增速放緩，趨于飽和

    截至2019年6月，我國網民規模為8.54億，上半年新增網民2598萬人，互聯網普及率達61.2%，較2018年底提升1.6個百分點。截至2019年6月，我國手機網民規模達8.47億，較2018年底新增手機網民2984萬人。網民中使用手機上網人群的占比由2018年的98.6%提升至99.1%，網民手機上網比例在高基數基礎上繼續攀升。從手機網民規模和增速看，隨著互聯網的日益成熟，人口紅利逐漸用盡，網民及移動網民數量已趨于穩定。傳統互聯網的流量紅利已消失殆盡，不同應用之間的流量競爭較為激烈，爆款產品的開發難度顯著提升。

中國網民規模和互聯網普及率

數據來源：公開資料整理

中國手機網民規模及其占網民比例

數據來源：公開資料整理