電子不停車收費系統（ETC）主要通過安裝在收費車道上的路測單元（RSU）和行使車輛上的車載標簽（OBU）進行信息對接來實現不停車的情況下完成路橋收費。RSU由讀寫天線和射頻控制器組成，可以完成數據和信號的收發、編碼、解碼等。OBU則存有行駛車輛的信息，主要用來與RSU進行信息交互。

    在ETC車道內安裝有RSU，當RSU檢測到入站車輛裝有的OBU設備時，車內OBU將標簽信息和IC卡內信息發送到微波天線，微波天線接收到OBU信息后傳送給車道控制系統，控制系統判斷OBU內是否裝有有效的集成電路卡，當系統判斷是有效車輛時，系統控制閘機放行、信息屏顯示車輛相關信息，車輛即可快速通過ETC車道。否則將發出警報，交由工作站人員后續處理。

    ETC優勢主要有：提高車輛通行效率，安裝ETC裝置的汽車通過收費站平均時間由14秒降低到3秒；降低污染，研究數據表明，每一萬次ETC交易，將節約3140升燃油消耗，并減少56千克各類污染物的排放。目前ETC在海外各國都得到了飛速的發展，韓國“hi-pass”使用率達到八成，日本ETC利用率超過90%，而我國18年底ETC滲透率僅32%。

    國內推行ETC已經很多年了，對行業發展其關鍵作用的政策主要有兩個。一個是2014年交通運輸部下發的《關于開展全國高速公路電子不停車收費聯網工作的通知》，要求到2015年9月底基本實現全國ETC聯網，主線收費站ETC覆蓋率達到100%，全國ETC用戶數量達到2000萬戶，截至15年國內ETC滲透率才突破10%，達到15%。

國內ETC滲透率持續提升

數據來源：公開資料整理

    2019年底，各省（區、市）汽車ETC安裝率達到80%以上，通行高速公路的車輛ETC使用率達到90%以上。假設19、20年ETC滲透率分別為65%、85%，今明年OBU設備的需求量分別在9000萬、7000萬左右，相比于過去每年1500-2000萬的安裝量，需求迎來爆發。

19、20年國內OBU需求量測算

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    一、OBU格局

    OBU設備產業鏈主要包括上游元器件廠商和下游設備廠。設備廠主要包括金溢科技、萬集科技、華銘智能、成谷科技等，其中金溢、聚利、萬集三家占據行業出貨份額的80%以上，集中度非常高，一方面OBU設備的組裝規模效應比較明顯，另一方面，不同廠商的OBU和RSU存在兼容性問題，采購OBU時會優先選用與已安裝RSU兼容性調試合格并已實際投入使用過的OBU廠商產品。

金溢、聚利、萬集占據主要OBU份額占比

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    OBU設備結構比較簡單，上游元器件主要有：主控芯片MCU、射頻收發器芯片、液晶屏、電池、結構件等，其中射頻收發器芯片是核心器件，也具有較高的技術壁壘，主要起射頻收發和調制解調作用，目前國內供應商主要是博通集成和斯凱瑞利。

    二、智慧交通

    車聯網是以車內網、車際網和車載移動互聯網為基礎，按照約定的通信協議和數據交互標準，在車與車、車與路、車與行人及互聯網等之間，進行的無線通訊和信息交換的大系統網絡。也就是說，車聯網其實是車載移動互聯網、車內網、車際網V2V/X（vehicletovehicle/vehicletoX）這三網融合。

    車載移動互聯網是指車載終端通過3G/4G等通信技術與互聯網進行無線連接；車內網是通過應用成熟的總線技術建立的標準化整車網絡，用以實現車載電器的狀態監控以及故障診斷等功能；車際網則是指基于DSRC技術和IEEE802.11系列無線局域網協議，實現“車與車”或“車與路”等信息交互功能的動態網絡。

    通過3G/4G、藍牙等實現的車載移動互聯網和通過總線實現的車內網技術層面都已經比較成熟，而V2V/X存在標準爭議等問題尚未大規模推廣，但我們認為V2V/X才是車聯網的未來，雖然沒有V2V/X，基于雷達、攝像頭、傳感器等信息輸入的單車本身也能實現自動駕駛，但在場景上存在缺失，比如雨雪、霧天等惡劣天氣。由于V2X包含汽車對汽車、路側設備、基礎設施、行人、機車及公交車等多個對象的通信，本質上相當于一個拉長拉遠的“傳感器”，能獲取比單車更多的信息。因此，V2V/X能真正意義上實現智能駕駛，從而實現智能交通、提升交通運輸效率。

    V2X/V主要有兩大主流標準：專用短程通信技術（DSRC）；基于蜂窩網絡的車聯網無線（LTE-V）。美日歐主要以DSRC技術為基礎，美國在2010年制定IEEE802.11p系列標準作為本土標準，日本早在2007年制定ARIBSTD-T75標準作為本土標準，歐洲在2012年通過C2C-CC標準作為本土標準。國內信通院正積極研究推進可以利用現有通信基站的LTE-V技術，未來可以融合到5G標準。

    目前ETC設備OBU、RSU均是基于DSRC通信技術，只是用于信息對接和收費，部分區域能夠實現路徑識別功能，隨著OBU設備的快速滲透和RSU單元的建設，ETC有望成為建設車聯網、走向智慧交通的重要起點，除了車與路，實現車與車、車與行人等通信，同時在功能上不只是收費，而是向安全類應用豐富拓展。

    預計2023年在新車滲透率達到67%，出貨7500萬，以200美金單價計算，市場規模達到150億美元。在無線射頻通信領域擁有很深的技術積累，通過ETC芯片切入智慧交通領域，未來有望受益行業的爆發。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國ETC行業市場運營態勢及未來前景預測報告》