鋁合金的質量密度是不銹鋼的1/3，導熱性比鐵高出3倍，可100%回收，同時具有抗腐蝕性的優點。缺點是目前成本較高，成型工藝難度高。由于輕量化的需求，未來鋁合金在汽車中的用量將穩步提升。

    一、格局

    1、敏實集團

    敏實集團的前身是1992 年成立的寧波敏孚機械有限公司。目前是國內汽車內外飾領域的龍頭企業。最早生產裝飾條，1999年開始生產車身結構件，2003年生產裝飾件，2010年生產座椅骨架系統，2013年生產行李架。目前也在布局車載攝像頭等領域。

    其飾條和飾件的收入超過50%；開拓全球市場，海外業務占比40%。研發費用率4%-5%。毛利率常年維持30%-35%之間，凈利率17%-18%左右。

2018 年敏實集團的按區域營收占比

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    2、京威股份

    京威股份是中環投資與德國埃貝斯樂合資成立京威有限公司，產品包括車門外直條總成、門框\側框\側梁裝飾條總成、三角窗裝飾條總成、頂蓋\風窗飾條總成、不銹鋼光亮飾條總成、防擦條、立柱飾板（B 柱/C 柱）、行李架總成、天窗框等。

    2011年以前毛利率超過45%，主要原因有：1.行業壁壘高，引入德國先進技術，合資公司引進消化德方股東鋁氧化、鋁型材制造技術；2.定位歐美中高端乘用車市場；3.產業鏈縱向布局，上游鋁型材、鋁棒等自制。

2013-2018年京威股份的三費

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    京威股份從2010年至2013毛利率持續下滑，分別為49%、44%、40%、34%。原因主要有三點：1.中德合資初期合作順暢，但后期因內部管理問題雙方有矛盾而影響合作關系；2.公司下游客戶集中，第一大客戶一汽大眾占營收的50%，大客戶銷量波動和年降壓力導致毛利下滑；3.前期研發費用投入低，保持在1.5%左右。在合資期間德方提供了技術，公司研發投入不足，導致后繼無力。

    2014年以后公司轉型，收購汽車電子企業，布局新能源汽車，最終由于行業退補及經營等原因，整體毛利率2019一季度下滑至10%左右。

京威股份的客戶比例占比

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    二、行業趨勢

    隨著消費結構的升級，汽車已不再僅僅是一種代步工具，全球消費者越來越關注汽車內部的舒適性。未來，汽車內飾在整車制造成本中的占比將不斷上升，市場規模繼續擴大，預計到2019年，全球汽車內飾件市場規模將超過4000億元。

2010-2020年全球汽車內飾市場規模及預測

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    中國是全球最大的汽車生產國與消費國，2018年1-10月，我國汽車產銷分別完成2282.6萬輛和2287.1萬輛，產銷量比上年同期分別下降0.4%和0.1%。隨著汽車產業的迅速發展，國內汽車內外飾的市場規模也隨之快速擴大。

    盡管當前汽車市場產銷增長放緩，但汽車內飾的重要性穩步提高，因此未來中國內飾件市場仍將繼續擴大。預計到2020年，內飾件市場規模將超過1300億元，達到1337億元。

2010-2020年中國汽車內飾件市場規模及預測

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    鋁亮飾條主要應用于中高端汽車，目前歐系、美系和部分自主品牌使用，預計2025年滲透率或將達到26%。假設單車價值為1500元，則2025年市場規模約為431億元。

2012-2025年未來鋁合金在汽車各部件中的滲透率

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2018-2025年汽車鋁亮飾條滲透率及預測

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    定制化、個性化、品牌化成為趨勢。定制化是指面向車主提供個性化的車飾品解決方案，并且在很短的時間內予以滿足；同時，車主可以參與到車飾品的設計和制造中，逐漸成為部分精心打造車主的要求。

    精心打造市場需求龐大，汽車裝飾品將進一步細分市場，面向精心打造車主提供精心打造服務，市場上將出現面對精心打造的車飾品牌，而且精心打造車飾品由于定價不會高的離譜，所以它還會成為中級車主的選擇。

    個性化意味著客戶群體進一步細分，年齡、職業、車型、汽車檔次、性別、車主喜好等都將成為客戶群體細分的參照標準，車飾品將根據這些群體的多樣化細分進行個性化。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國汽車內飾件行業市場前景分析及投資風險預測報告》