一、輪胎行業概況

    一次成型技術相比于傳統的兩次成型機，可降低人工工時50%，占地減少50%，效率提升1倍，產品合格率＞99%，解決了東南亞工廠人工成本不可控特點。

    隨著輪胎一次成型技術的國產化和普及，國內的輪胎裝備水平基本和國際接軌。目前國內輪胎質量水平不輸國際二線品牌，性價比超過國際一線品牌。

    植入輪胎內的RFID電子標簽，可將壓力、溫度和磨損程度等信息傳至車輛控制系統，推動輪胎售后市場去除中間環節進行直供。渠道是國內的輪胎企業的痛點，RFID電子標簽給國內輪胎企業彎道超車的機會，先商業智能，再智能制造，而且二者可以互為反哺。

天然橡膠輪胎成本占比

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天然橡膠輪胎原材料占比

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    二、需求端

    全球輪胎市場規模廣闊，為龍頭公司持續發展提供成長空間。全球輕型車輪胎替換市場需求占比高，復合增速快。

2017~2021年全球主要地區輕型車輪胎需求

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2017~2021全球主要地區輕型車輪胎需求增速（%）

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    一線汽車品牌進入壁壘高，國產品牌汽車崛起為配套胎帶來機會。目前國內轎車輪胎市場70%被外資和合資輪胎企業占據，且本土輪胎品牌主要在替換胎；
國產品牌汽車近年來銷量快速增加，為具備性價比優勢的本土輪胎品牌進入整車廠商供應鏈提供機會。

    中國汽車保有量增速持續高于全球水平，帶動國內替換胎需求增長。

    三、格局

    第一梯隊：普利司通、米其林、固特異，三家全球市占比38%，地位穩定；

    第二梯隊：德國大陸、倍耐力、鄧祿普、韓泰、橫濱、固鉑、東洋、錦湖；

    第三梯隊：正新、中策、MRF、三角、耐克森、玲瓏、賽輪等。

2018年全球輪胎企業銷售收入市占比

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    2019年輪胎企業品牌價值前十名

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    世界Top3企業合計市占比不斷下降，全球Top75中國上榜企業合計市占比不斷上升。目前世界輪胎產業已發展成為一個規模龐大、高度發達的產業，并已進入相對穩定的發展時期。從市場份額來看，亞洲輪胎企業正迅速崛起，尤其是中國地區，增速表現強勁。

    中國輪胎行業集中度低，大而不強，內資輪胎巨頭呼之欲出。國內輪胎行業規模龐大，輪胎產量 2005 年起全球第一，輪胎出口量2007 年起全球第一，至今我國輪胎產、出口量仍居世界第一。

2000-2018中國歷年橡膠輪胎產量（億條）

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2002-2018年中國歷年橡膠輪胎出口量（億條）

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    米其林、普利司通等企業在中國建有20多家工廠，主攻中國輪胎中高端市場，占據了中國乘用胎市場70%左右的市場份額，載重胎30%左右的市場份額；中國規模以上輪胎企業達到500多家，主攻中低端市場，爭搶剩余市場份額。

    我國單個輪胎企業規模相對較小，即便較大的6000萬條/年產能也遠低于普利司通、 米其林年均 2 億條， 兼并重組可實現企業規模的快速擴張。

    四、海外生產優勢

    稅收優惠：玲瓏輪胎泰國工廠：企業所得稅率為7%，8免5減半；玲瓏輪胎塞爾維亞工廠：企業所得稅稅率15%，10年免稅；賽輪輪胎越南工廠：企業所得稅率為10%，4免9減半。

    降低貿易風險：海外工廠可規避歐美針對中國輪胎的雙反政策；玲瓏輪胎塞爾維亞工廠在自貿區內，與美國等其他國家簽署了自貿協定，有關稅優惠。

    獲取成本優勢：地處東南亞的海外工廠靠近天然橡膠產地，有原材料成本優勢。

    部分國內輪胎企業的海外（擬在建）產能

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    相關報告：智研咨詢發布的 《2019-2025年中國輪胎行業市場深度研究及投資戰略咨詢報告》