1、丙酮行業概述

    丙酮又名二甲基酮，為最簡單的飽和酮。是一種無色透明液體，有特殊的辛辣氣味。易溶于水和甲醇、乙醇、乙醚、氯仿、吡啶等有機溶劑。易燃、易揮發，化學性質較活潑。

    丙酮是重要的有機合成原料，可用于雙酚A、MMA（甲基丙烯酸甲酯），MIBK（甲基異丁酮）環氧樹脂，溶劑、防老劑等，還可以廣泛的運用與合成二丙酮醇、烯酮、醋酐、碘仿、聚異戊二烯橡膠等精細化工產品。

    從行業目前的生產現狀來看，目前我國丙酮的生產工藝主要是異苯丙法裝置又稱酚酮聯產裝置，即使用較為廉價的原料苯和丙烯同時聯產苯酚與丙酮，苯酚為主要產品，丙酮為副產品。

丙酮行業產業鏈結構圖

資料來源：智研咨詢整理

    2、丙酮生產現狀

    我國丙酮生產起步相對較早，但現代化的大規模生產工藝起步相對較晚。之前我國主要用發酵法生產丙酮，即以玉米或其他農副產品為原料經過生物發酵得到丙酮、乙醇和丁醇，也稱總溶劑法，產成品比例約為6：3：1。

    到1986年，中國引進了第一套現代化的大規模異苯丙法的生產裝置，開啟了現代丙酮工業生產。異苯丙法工藝生產成本顯著較低，已經成為了全球最為主要的生產方法。2012年時，我國以異苯丙法生產丙酮的產能就已經達到了93.2%，目前已經超過98%。

    從理論上來看，異苯丙法裝置生產1噸苯酚同時，副產約0.65噸丙酮，但目前主流酚酮裝置實際低于這個水平，生產1噸苯酚同時，副產約0.63噸丙酮。以30萬噸的酚酮生產裝置為例，在滿負荷運行的情況下，可以生產11.5噸左右的丙酮以及18.5噸的苯酚。即1噸酚酮生產裝置產能對應約0.383噸的丙酮產能。

    據此測算，隨著我國酚酮裝置投產增加，行業的產能也呈現出較為穩定的增長態勢，但由于2015年的三套大規模裝置投產，產能擴張迅速，2016-2017年無新增產能，2018年中海油惠州35萬噸/年的酚酮裝置投產，對應丙酮產能約13萬噸，2018年我國丙酮產能約為170萬噸。

2009-2018年中國丙酮產能走勢統計

資料來源：智研咨詢整理

    從產量來看，雖然行業下游需求結構變化對行業需求造成了較大變化，但由于國內生產起步較晚，對外依存度較高，隨著國內大規模的酚酮裝置投產，生產效率，成本以及市場競爭力都有很大提升，行業產量也保持穩定增長態勢，近幾年由于部分裝置老化，市場競爭力減弱，檢修頻繁，行業的產量增速也有所放緩。2018年我國丙酮產量約為116.3萬噸，近幾年我國丙酮產量走勢如下圖所示：

2009-2018年中國丙酮產量走勢

資料來源：智研咨詢整理

    3、行業進出口與市場需求分析

    由于下游需求強勁，我國丙酮對進口依賴空間較大，另外一方面，也是由于丙酮是制造苯酚的聯產品，因此丙酮的產量很大程度上取決于苯酚市場的消費需求與生產，因此仍存在顯著的供給缺口，對外依存度仍然高。出口量除2017年有較大幅度的增長，基本都在1萬噸以下。2018年我國丙酮進口量大幅增長，達到67.77萬噸，出口量大幅回落至0.37萬噸，近幾年我國丙酮進出口量走勢如下圖：

2009-2018年中國丙酮進口量走勢

資料來源：中國海關

2009-2018年中國丙酮出口量走勢

資料來源：中國海關

    從表觀消費量來看，我國丙酮需求總體呈現出較為明顯的增長態勢，但由于MMA，雙酚A等行業主要下游生產工藝變化，市場現狀變化導致其對丙酮的需求變化不一，如MMA雖然增長迅速，但由于生產工藝的變化，導致其對丙酮的需求顯著下降，總的來看，近幾年我國丙酮行業需求量增長緩慢，2018年我國丙酮有較大幅度的增長，主要是環己酮等新興領域的增長以及雙酚A走勢較為穩定帶來的。2018年我國丙酮的表觀消費量達到183.70萬噸。近幾年我國丙酮表觀消費量走勢如下圖所示：

2009-2018年中國丙酮表觀消費量走勢

資料來源：中國海關

    智研咨詢發布《2019-2025年中國丙酮行業市場深度評估及未來發展趨勢研究報告》指出：由于在目前酚酮聯產的情況下，丙酮行業產量主要取決于苯酚市場發展，雖然近幾年我國丙酮裝置投產，國內丙酮對外依存顯著下下降。

2009-2018年我國丙酮對外依存度走勢

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    但從行業市場發展來看，丙酮行業仍面臨一定的產業結構調整壓力，MMA先進工藝替代加速，對丙酮的需求增長放緩，PC產能近幾年高速擴張，導致了一定程度的過剩，雖然仍有較大的生產前景，但近幾年增長將會有所放緩，同時苯酚和丙酮均為雙酚A的上游原材料，但由于雙酚A的生產對兩種產品的用量不一，因此采用異苯丙法作為雙酚A的配套勢必會造成丙酮產品的過剩，MIBK新興產品的開發仍需要加大力度，形成產業鏈一體化的模式生產。

    近幾年我國MIBK產能增長相對較快，2018年增長2萬噸，2019年預計將有4.5萬噸產能投產，因商務部對MIBK增加反傾銷稅，進口量逐漸減少，國內產能將繼續增加，以擺脫國內被動的局面。預計未來我國的MIBK產能將迅速增長，產量也會大幅提升，對丙酮的需求量也會高速增長。預計未來幾年我國丙酮產業需求仍將保持相對穩定的增長態勢，但增速可能進一步放緩。