2018年免稅行業高端香化產品市場迎來拐點，行業增長空間廣闊[圖]

免稅文爭 2019-09-03 05:31 來源：智研咨詢

1.需求端：關稅降低促消費回流，消費升級致需求旺盛

2008年-2018年，中國免稅市場由59.8億元增長至395億元，每年實際增速均超過10%，2008年-2018年CAGR為21%。事實上，國人對國外消費品，尤其是高檔商品，需求很高，由于過去國內外價差較大，該部分消費外流嚴重。近年來我國放寬免稅政策、降低關稅等措施，不斷促進消費回流。

中國免稅市場規模及增速（2008-2018）

數據來源：公共資料整理

相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國免稅業行業市場監測及未來前景預測報告》

降低關稅組合拳出擊，政府促進消費回流力度持續加大。2018年5月，國務院常務會議決定較大范圍下調日用消費品進口關稅，這是近四年來第五次降低進口關稅。本次將服裝鞋帽、廚房和體育健身用品等進口關稅平均稅率由15.9%降至7.1%，將洗滌用品和護膚、美發等化妝品及部分醫藥健康類產品進口關稅平均稅率由8.4%降至2.9%。關稅降低或將進口產品消費人群的著眼點吸引至國內市場，利好內需增長。

政策引導消費回流有望延續，免稅消費增長仍有想象空間。盡管各項消費回流措施及跨境電商的發展能促使部分進口消費品的價格降低、吸收部分回流的消費，免稅行業的優勢仍然凸顯，免稅品價格更低，實際服務體驗勝于跨境電商。

2.供給端：行業政策放寬限制，牌照稀缺加固壁壘

免稅行業政策逐步放寬限制，離島免稅借旅游島建設東風順勢發展。（1）經營者：放寬至符合一定資質的公司。（2）免稅經營形式：在出境口岸、市內免稅店、交通工具免稅店的基礎上增加了口岸進境免稅店和離島免稅。（3）銷售對象：范圍由國際旅行者、外交官增加至囊括16周歲以上全形式離島的離島旅客及島內居民。（4）購物額度：離島免稅限額提高至3萬元/人/年，口岸進境旅客進境物品加免稅購物額不超過8000元/人。（5）購物次數：離島免稅拓寬至不限次購物。（6）商品種類：離島免稅增至42種，其他形式均有拓寬。

我國免稅相關政策發展歷程

政策類型	時間	政策名稱	相關內容
免稅業務管理政策	2000年1月1日	《財政部海關總署國家稅務總局國家旅游局關于進一步加強免稅業務集中統一管理的有關規定》	銷售對象：國際旅客，駐華外交官和國際海員；免稅店經營形式及經營者：設立出境口岸免稅品分公司、免稅店和外交人員免稅店，及開辦市內免稅店，由中免公司提出申請；政策提出、審批：財政部會同海關總署、國家稅務總局和國家旅游局
	2005年1月1日	《財政部關于印發〈免稅商品特許經營費繳納辦法〉的通知》	凡經營免稅商品的企業，均按經營免稅商品業務年銷售收入(額)的1％，向國家上繳特許經營費。經營國產品的免稅企業，應將享受出口退稅政策的國產品及從境外以免稅方式進口經營的國產品均視同免稅商品，按規定繳納特許經營費。
	2006年3月20日	《財政部關于印發的補充通知》	原辦法規定，凡經營免稅商品的企業，“均按經營免稅商品業務年銷售收入（額）的1％，向國家上繳特許經營費”，改為“按經營免稅商品業務年銷售收入的1％，向國家上繳特許經營費”。
	2006年1月1日	《中華人民共和國海關對免稅商店及免稅品監管辦法》	經營單位設立免稅商店，應當向海關總署提出書面申請，并符合一定資質?？诎睹舛惿痰甑匿N售對象限于已辦結出境手續、即將前往境外的人員，以及尚未辦理進境手續的人員。市內免稅商店的銷售對象限于即將出境的境外人員。外交人員免稅商店的銷售對象限于外國駐華外交代表和領事機構及其外交人員和領事官員，以及其他享受外交特權和豁免的機構和人員。供船免稅商店的銷售對象限于出境的國際（地區）航行船舶及船員。
出境口岸免稅政策	2008年1月24日	《關于出境口岸免稅店有關增值稅政策問題的通知》	對于海關隔離區內免稅店銷售免稅品以及市內免稅店銷售但在海關隔離區內提取免稅品的行為，不征收增值稅。
	2015年12月29日	《國務院關于口岸進境免稅店政策和增設方案的批復》	同意在廣州白云、杭州蕭山、成都雙流、青島流亭、南京祿口、深圳寶安、昆明長水、重慶江北、天津濱海、大連周水子、沈陽桃仙、西安咸陽、烏魯木齊地窩堡等機場口岸各設1家口岸進境免稅店。同意在深圳福田、皇崗、沙頭角、文錦渡口岸，珠海閘口口岸，黑河口岸等水陸口岸各設1家口岸進境免稅店。
	2016年2月18日	《關于口岸進境免稅店政策的公告》	增設和恢復口岸進境免稅店，合理擴大免稅品種，在維持居民旅客進境物品5000元人民幣免稅限額不變基礎上，允許其在口岸進境免稅店增加一定數量的免稅購物額，連同境外免稅購物額總計不超過8000元。
海南離島免稅相關政策	2008年5月26日	《海南國際旅游島建設行動計劃》	在機場口岸設立免稅商店的基礎上，加快建設市內免稅商店。先在海口、三亞各建立一家市內免稅商店；然后在瓊海、萬寧各建立一家市內免稅商店。
	2011年4月20日	《財政部關于開展海南離島旅客免稅購物政策試點的公告》	適用對象：年滿18周歲的離島不離境的國內外旅客；免稅商品品種：18種進口品；免稅店：三亞、?？诟饕患?；購物次數：非島內居民旅客每人每年最多2次，島內居民旅客每人每年最多1次；購物額度：5000元。
	2012年11月1日	《財政部關于調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》	適用對象：年滿16周歲的離島不離境的國內外旅客；免稅商品品種：增加至21種；購物額度：8000元。
	2015年3月20日	《財政部關于進一步調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》	免稅商品品種：增加至38種；放寬香水、化妝品、手表、服裝服飾、小皮件等10種商品的單次購物數量限制。
	2016年2月1日	《關于進一步調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》	購物額度：16000元；同意三亞海棠灣免稅店和海口美蘭機場免稅店開設網上銷售窗口。
	2017年1月15日	《關于將鐵路離島旅客納入海南離島旅客免稅購物政策適用對象范圍的公告》	將鐵路離島旅客納入離島免稅適用對象。
	2017年12月1日	《海南省旅游發展總體規劃（2017—2030）》	優化免稅購物政策，提升免稅購物限額，擴大免稅商品品種，優化離島免稅店布局，開通多個免稅網點。將通過輪渡和郵輪進出島的游客納入離島免稅政策適用范圍，爭取引入國際優秀免稅運營商參與海南離島免稅業務。
	2018年4月11日	《關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》	建設國際旅游消費中心，實施更加開放便利的離島免稅購物政策，實現離島旅客全覆蓋，提高免稅購物限額。
	2018年12月1日	《關于進一步調整海南離島旅客免稅購物政策的公告》	購物限額及次數：30000元，不限次；免稅商品品種：增加至42種。
	2018年12月28日	《關于將乘輪船離島旅客納入海南離島旅客免稅購物政策適用對象范圍的公告》	將輪船離島旅客納入離島免稅適用對象
	2018年12月12日	《海南省建設國際旅游消費中心的實施方案》	打造全球免稅購物中心：實施更加開放便利的離島免稅政策，適當提高離島免稅政策免稅限額，進一步增加免稅商品品種，對旅游人數達到一定規模且具備免稅品安全離島等實施條件的，可考慮增設免稅店。

數據來源：公共資料整理

3.中國免稅行業發展趨勢：高端香化產品市場迎來拐點

從中短期趨勢來看，雖然中國免稅行業過去10年復合增速達到21.8%，但是在這一期間中，行業整體銷售收入以及主要門店（北京/上海/三亞）的銷售增速從2014年開始逐漸放緩，2015年/2016年全國免稅銷售收入增速放緩至9.5%/10.9%。行業拐點發生在2017年，17年及18年中國免稅行業增速觸底反彈，重新回到近25%的增速。而這一趨勢與中國高端香化零售銷售的增速趨勢高度吻合。

中國高端香化銷售增速vs免稅渠道銷售收入增速

數據來源：公共資料整理

根據數據統計，中國香化市場可以分為高端（Premium）及大眾（Mass）市場，，2004-2016年期間，中國高端及大眾香化市場年復合增速差異不大，分別為14.4%/11.6%，而2017年開始高端香化開始高速增長，17-18年復合增速達到27.7%（vs大眾香化7.3%）。預計2018-2023年高端香化增速將繼續維持年復合14%的增長，而大眾香化的收入增速將維持在6.2%的相對較低的水平。

中國中高端及大眾香化長銷售及增速情況

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在高端香化整體增長提速的背景下，免稅渠道的主要銷售產品也是以高端香化為主（預計目前中國免稅銷售中約有60%以上是來自于香化），同時價格相對于有稅零售有顯著優勢（普遍便宜30-40%），且廠家直采保證正品，因此多因素疊加導致免稅銷售增速能夠跑贏高端香化整體增速。

2018年歐萊雅市場份額達到24.9%，是行業龍頭，雅詩蘭黛/迪奧市占率為18.2%/14.6%，分別占據第二/第三名。從趨勢上看，2009-2018年期間前三大公司市場份額從31.8%提升至57.7%（+25.9pcts），而市場十名開外的公司總體市場份額則從29.5%下降至11.7%。在外資品牌市場份額持續提升的過程中，免稅渠道將繼續受益。

2009-2018年中國高端護膚品行業市場份額（按公司劃分）