光伏(PVorphotovoltaic)，是太陽能光伏發電系統(photovoltaicpowersystem)的簡稱，是一種利用太陽電池半導體材料的光伏效應，將太陽光輻射能直接轉換為電能的一種新型發電系統，有獨立運行和并網運行兩種方式。

    同時，太陽能光伏發電系統分類，一種是集中式，如大型西北地面光伏發電系統;一種是分布式(以>6MW為分界)，如工商企業廠房屋頂光伏發電系統，民居屋頂光伏發電系統。

    一、概況

    全球太陽能發電主要以光伏（PV）為主，占比接近99%，聚焦式太陽能發電（CSP）占比非常少。根據調查數據顯示，近年來光伏累計裝機增速雖然不復過去指數式爆發的盛況，但仍然維持在20%以上。

2009-2018年全球光伏累計裝機容量

數據來源：公開資料整理

    與風電類似，全球光伏裝機主要在中美歐三地。歐洲一度占據全球近八成的光伏裝機量，但隨著我國光伏行業的強勢崛起，目前中國已經超越歐洲成為全球最大的光伏市場。據調查數據顯示，截至2018年底，中國、歐洲、美國三地累計裝機容量占全球總裝機容量的占比分別式36%、25%和10%，合計占比超七成。

2009-2018年全球累計裝機主要在中歐

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    從新增裝機來看，近三年有將近一半的新增光伏裝機位于中國。根據調查統計從2011-2018年，中國新增光伏裝機容量與占全球新增容量的比例雙雙大幅提升，新增容量由2.7GW最高增長到53GW，占比由9%最高提升到超過50%。中國光伏市場的重要性舉足輕重。

    二、光伏產業鏈

    中國廣闊的市場孕育了我國強大的光伏產業鏈，從上游的硅料、硅片生產，中游的電池片、組件制造，到下游光伏電場的建設安裝、發電運營，各個環節產能驚人，同時也誕生了一批優秀的企業。

    根據調查數據統計，多晶硅方面，2018年，我國國多晶硅產能超過萬噸的企業有10家，產能利用率保持在較高水平，產量超過25萬噸。2019年多晶硅產量預計將達到28萬噸。

2010-2019年我國多晶硅產量及預測

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    硅片方面，2018年全國硅片產量約為109.2GW，同比增長19.1%。全球前十大生產企業均位居中國大陸，預計2019年全國硅片產量將達到120GW。

    我國的硅片產能幾乎可以滿足全球光伏產業的需求。從2012年開始，我國硅片產量占全球當年裝機量的八成以上，且占比逐年提高。到2018年，當年全球新增光伏裝機110GW，我國硅片產量約109GW。預計到2019年，我國硅片的產量或不低于全球光伏裝機需求。

2010-2019年我國硅片產量幾乎滿足全球光伏及預測

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    晶硅電池片方面，2018年，全國電池片產量約為87.2GW，同比增長21.1%。電池片產量超過2GW的企業有12家，其產量占總產量的53.4%，集中度進一步提高。CPIA預計2019年全國電池片產量將超過90GW以上。電池片產量在全球光伏裝機需求的八成左右。

我國電池片產量幾乎滿足全球需要

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    組件方面，2018年，全國組件產量達到85.7GW，同比增長14.3%，以晶硅組件為主。組件產量超過2GW的企業有11家，其產量占總產量的62.3%，集中度進一步提高。

    預計2019年組件產量將超過90GW。目前我國的組件產量滿足了全球80%左右的需求。根據調查數據顯示，2018年中國企業晶科以11.6GW的出貨量和12.8%的市場份額繼續保持全球組件出貨第一的位置。2018年全球組件出貨量排名前10的公司中，9家來自中國。排名前五的企業均來自中國，它們合計占據了46.3%的市場份額。

2018年全球組件出貨量排名

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    光伏逆變器方面，根據2018年逆變器銷量的統計數據，一共5家中國企業上榜，其中，華為、陽光電源仍舊牢牢占據排行榜前二的位置。上能電氣排名滑落一位，位列第六；特變電工表現不佳，由第4位掉落到第十的位置。

2018年逆變器銷量全球排名

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    三、政策

    根據國家發改委價格司的統計，2018年可再生能源補貼資金缺口累計達到1200億元，其中光伏補貼缺口超600億，并且按照過往幾年光伏較快的增長勢頭，如果裝機規模不加遏制，補貼資金缺口將逐年擴大。

    在光伏行業發展過熱背景下，為了促進光伏消納、助力產業升級、改善營商環境，2018年5月31日，國家發展改革委、財政部、國家能源局聯合印發了《關于2018年光伏發電有關事項的通知》（簡稱“531新政”）。

    補貼退坡。新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統一降低0.05元，I類、II類、III類資源區標桿上網電價分別調整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）,分布式光伏發電項目，全電量度電補貼標準降低0.05元，即補貼標準調整為每千瓦時0.32元（含稅）。

    限制規模。2018年國家將暫不安排地面電站建設指標，分布式光伏建設規模將控制在10GW，因此2018年剩余光伏安裝量將來自于分布式、光伏扶貧、領跑者項目及各地不需要補貼的光伏項目。

光伏補貼逐年下調

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    2018年9月13日，國家能源局發布了《關于加快推進風電、光伏發電平價上網有關工作的通知（征求意見稿）》，鼓勵推動平價上網項目，將平價上網項目審批權下放至地方。

    10月9日，三部委聯合發布《關于2018年光伏發電有關事項說明的通知》，將5月31日之后，6月30日之前并網的戶用光伏納入國家補貼項目；將已經納入2017年指標、且在6月30日（含）前并網的光伏電站項目，執行2017年電價。

    10月16日，國家能源局印發了《關于光伏發電領跑基地獎勵有關事項的通知》意見的函，計劃對2017年光伏發電領跑基地給予3個150萬千瓦建設規模獎勵激勵。

    12月4日，發改委、能源局印發《清潔能源消納行動計劃（2018-2020年）》，提出要保障清潔能源行業高質量健康發展，測算并細化分解了風電、光伏、水電、核電等各能源品種逐年的具體目標：2018年，風電利用率高于88%（力爭達到90%以上），光伏發電利用率高于95%，全國水能利用率95%以上，大部分核電實現安全保障性消納；2019年，風電利用率高于90%（力爭達到92%左右），光伏發電利用率高于95%，全國水能利用率95%以上，核電基本實現安全保障性消納；2020年，風電利用率達到國際先進水平（力爭達到95%左右），棄光率低于5%，全國水能利用率95%以上，核電實現安全保障性消納。

    進入2019年，光伏政策持續向好。2019年4月28日，發改委發布了2019年光伏電價政策，將三類資源區集中式電站標桿上網電價改為指導價，分別為：Ⅰ類地區0.4元/千瓦時、Ⅱ類地區0.45元/千瓦時、Ⅲ類地區0.55元/千瓦時。村級光伏扶貧電站（含聯村電站），對應的I~III類資源區上網電價保持不變，仍分別按照每千瓦時0.65元、0.75元、0.85元執行。戶用分布式調整為每千瓦時0.18元，其他工商業分布式補貼不超過0.10元。

2019年光伏政策

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    此次電價政策將標桿電價改為指導價。在固定補貼和平價上網之間形成良好過渡，平滑了行業去補貼帶來的影響。光伏定價基本符合預期，預計我國全年仍將保持40GW以上的裝機規模。

    2019年5月28日，能源局發布了2019年正式光伏政策，該政策與此前幾輪征求意見稿內容基本吻合，符合市場預期，即“在光伏全面實現平價上網前，對于不需要國家補貼的項目，由地方按規定自行組織建設；對于需要國家補貼的新建項目，原則上均應由市場機制確定項目和實行補貼競價。”

    根據2019年光伏政策的要求，競價項目需7月1日前上報至能源局，指標有望于7月中旬陸續下發，2019年下半年國內光伏市場將陸續啟動。

    四、消納改善

    根據能源局的數據，2019年一季度，全國光伏發電量440億千瓦時，同比增長26%；棄光電量12.4億千瓦時，同比減少3.8億千瓦時；棄光率2.7%，同比下降1.7個百分點，實現棄光電量和棄光率“雙降”。棄光主要集中在新疆和甘肅，其中，新疆（不含兵團）棄光電量3.5億千瓦時，棄光率12%，同比下降9.4個百分點；甘肅棄光電量2.1億千瓦時，棄光率7.2%，同比下降2.9個百分點。

    棄光率是國家進行光伏行業政策調控的重要參考指標，全國及重點地區棄光率的逐季改善有利于西北光照資源豐富地區裝機空間的打開。

棄光率逐季得到改善

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    現階段我國光伏伏度電成本還同國內的火電上網標桿電價有一定差距，但通過管控非技術成本，光伏的度電成本同火電的差距越來越小。從第三批領跑者的招標電價來看，光伏電價與當地的火電差價在0.0369-0.1255元/kWh，差距進一步減小，隨著成本下降，效率的提升，目前在山東、內蒙古等地已有部分項目在朝著平價上網的目標推進。

    2019年5月20日，國家發改委、國家能源局發布了《關于公布2019年第一批風電、光伏發電平價上網項目的通知》，公布了14.78GW的平價上網光伏項目，其中4.6GW的項目將在2019年內并網。這些平價項目主要分布在東北、中部、華南三地。

    光伏發電的度電成本主要由三個因素決定：單位建設成本，有效利用小時數，以及融資成本，我們測算了在上網電價為0.40元/kWh、自有資金30%、貸款期限10年、貸款利率為6%條件下，資本金IRR同光伏系統造價的關系。可以發現，假設系統造價3.5元/瓦，年有效利用小時數1400小時的區域，對應的資本金IRR接近10%；光照時間為1300小時，對應的資本金IRR超過7%。

    要實現光伏全面平價上網，必須從降本增效兩方面同時切入。增效即提高發電量，可以通過提高利用小時數，采用高效電池技術等方法來實現；成本構成中非硅成本的占比日益提高，降低非硅成本的重要性日益顯現。

    2018年，全投資模型下地面光伏電站在1800小時、1500小時、1200小時、1000小時等效利用小時數的LCOE分別為0.22、0.37、0.46、0.55元/KWh。

    如果保持1400小時以上的利用水平，未來隨著組件、逆變器等關鍵設備的效率提升，面組件、跟蹤支架等的使用，運維能力的提高，預計2021年后在部分高脫硫煤電價地區可優先實現與煤電同價。

    2018年，全投資模型下分布式光伏發電系統在1800小時、1500小時、1200小時、1000小時等效利用小時數的LCOE分別為0.21、0.32、0.40、0.48元/KWh。

    目前國內分布式光伏主要分布在浙江、山東、河南、廣東等省份，等效利用小時數通常在1000-1100小時左右。

    隨著光伏市場的不斷發展，高效電池將成為市場主導，單晶硅電池市場份額逐步增大，2018年單晶硅片市場份額超過40%，CPIA預計2019年將超過一半。隨著異質結電池、N型PERT電池的應用推廣，N型單晶硅片的市場份額，也將逐年提高。而多晶硅片的市場份額未來將逐步下降。

單晶份額提升，多晶份額受到壓縮

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    五、出口

    光伏產品對外貿易形勢良好。2018年8月歐盟宣布，對華光伏反傾銷和反補貼措施將于9月3日到期后終止，標志著歐盟對我國長達五年的“雙反”告一段落。取消限制令是對整個歐盟最有利的決定，將真正實現雙方產業的互利共贏，對其他國家也將起到引導示范作用。美國從2011年起開始實施貿易保護措施，2011年美國即開始“雙反”調查并征收關稅，2014年對我國發起第二次“雙反”調查，2017年發起201調查并準備征收30%的關稅，2018年又將光伏產品加入500億征收清單中。然而，八年來我國光伏產品全球市場占有率越來越高，美國光伏企業相繼破產或外移，其光伏產能從2011年的1.5GW跌至2017年的1GW。事實證明，貿易保護不是出路。

    2018年光伏產品（硅片、電池片、組件）出口總額161.1億美元，達到“雙反”后最高水平，同比增長10.9%；硅片、電池片受價格跌幅影響，出口價減量增；組件出口額和出口量雙升，占比由71.9%提升至80.6%。各環節出口均超過2017年，其中組件出口量月41GW，同比增長30%。多晶硅進口約12.5萬噸，同比下降20%，進口額為18.7億美金，同比下降21.9%（不含保稅區）。

    光伏組件出口市場集中度繼續下降，形成傳統市場和新興市場（南美、中東、北非）結合的多元化市場。歐盟取消“雙反”后，歐洲市場復蘇，對歐洲主要國家（荷蘭、德國、英國）的組件出口有所增長；對烏克蘭、西班牙的出口大幅增長。受201調查影響，2018年對美國的光伏組件的直接出口近3141萬美元，同比下降90%以上。

2018年組件出口國家分布

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    根據調查數據統計，我國已有超過20家的光伏企業通過合資、并購、投資等方式在海外布局產能；主要集中在越南、泰國、馬來西亞等東南亞國家。其中，2018年海外布局的電池片有效產能達到12.2GW，組件有效產能達到18.1GW，。此外，硅片、逆變器、光伏玻璃、背板、EVA等配套產品的產能向海外布局也開始增多，海外基地的產業配套能力逐漸增強。在“531新政”的影響下，國內企業將電站開發、EPC運營服務、儲能業務向海外擴張布局，行業正在掀起新一輪的“走出去”浪潮。

    光伏發電在很多國家已成為清潔、低碳、同時具有價格優勢的能源形式。不僅在歐美日等發達地區，在中東、南美等地區國家也快速興起。2018年，全球光伏新增裝機市場預計達到110GW，創歷史新高。2019年，在光伏發電成本持續下降和新興市場拉動等有利因素的推動下，全球光伏市場仍將保持增長，預計全年全球光伏新增裝機量將超過110GW，樂觀情形下甚至達到120GW。預計到2025年全球年新增光伏裝機將達到200GW。即使是保守估計，到2025年全球光伏年新增規模也將達到165GW，新增裝機復合年化增長速度約6%。

    根據最新的海關數據，2019年4月，國內光伏組件出口量約為5.7GW，同比增長172%，環比下降9%。1~4月份的總出口量約為20.6GW，同比增長81%。由于海外很多國家在3月份存在搶裝現象，近三年的4月份的需求量都會出現環比下降。即使如此，2019年4月份的數據仍然遠超往年。

    分國家來看，前五名的出口國家分別是荷蘭，越南，印度，日本和澳大利亞，它們占據了超過一半的出口額。

    按廠商來看，排名前五的企業分別是晶科、晶澳、天合、阿特斯和隆基，它們合計占據了接近一半的出口份額。

2019年1-4月份主要出口國累計占比

數據來源：公開資料整理

2019年1-4月份主要出口企業累計占比

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    雖然美國曾是中國光伏產品的第二大出口國，但由于2017年201法案實施之后，2018年中國對美國的光伏產品出口量幾乎為0；而2019年1~4月份的數據也印證了，中國的出口主要在歐洲、日本、東南亞。中美貿易戰對中國光伏行業的出口幾乎無影響。

    六、發展前景

    目前光伏平價路徑已然清晰，預計未來1-2年內可以實現光伏全面平價上網。多家機構預測2019年全球裝機在110-130GW之間，預計中國可以實現超過40GW的光伏裝機。

    預測，印度、美國、歐洲三大市場2019年的需求相比去年都進一步提升，部分新興市場如巴西、埃及等也都可能較去年成長，整體海外市場動能明確。光伏需求逐年成長，且目前看來2020年也是許多國家的政策節點，整體需求從2019下半年到2020年都會是需求旺盛的期間。若以樂觀值來看，2020全球需求就有望挑戰150GW，隨后將繼續逐年上升。

    中國2019年的光伏政策已經明確，與市場預期一致，2019年下半年國內市場隨即啟動，光伏行業復蘇的確定性提高，產業鏈各環節尤其是龍頭將受益于平價前的最后一波需求反彈。

    樂觀預測，如果光伏平價上網順利推進，到2025年，全球光伏年新增裝機將達到200GW，中國年新增裝機將達到80GW。保守估計的話，2025年，全球光伏年新增裝機也有165GW，國內年新增裝機約65GW。隨著平價時代的到來，光伏行業的發展將進入全新階段。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國光伏組件行業市場現狀分析及投資前景預測報告》