一、外資銀行的歷史歷程：三大階段，06年后全面開放

    第一階段：01年以前，外資銀行在國內業務限制較多，大多以外國銀行分行的形式經營，基本無法從事人民幣業務。

    第二階段：01-06年中國加速開放，入世后中國履行承諾，逐步開放了人民幣業務的限制，其中03年提升了外資持股比例上限，大量外資也在此期間紛紛參股本土銀行。

    第三階段：06年外資銀行子行、中外合資銀行基本實現了“國民待遇”，在過去的13年與本土銀行公平競爭，此后政策重心為對各項細節作出進一步的明晰和修訂，其中比較重要的是17年12月正式取消了外資持股比例的限制，實施內外一致的股權投資比例規則。整體看，中國銀行業對外開放已經歷了20余年，對外開放進程不斷推進。

    二、外資直接經營的現狀：經營穩健，業務上并不占優

    1.業績表現：經營穩健，但盈利偏弱

    規模增速相對較慢。2012-2017年外資銀行總資產的CAGR僅6.4%，遠低于銀行業的13.6%。到2017年末，其在國內總資產3.24萬億，占銀行業總資產僅為1.29%，相當于國內的一個中型股份行的水平（平安銀行總資產規模3.4萬億），占比僅相當于2007年時的一半左右。

12年以來外資銀行總資產增速相對行業整體偏慢

數據來源：公共資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國外資銀行行業市場發展格局及投資價值評估研究報告》

外資銀行占行業總資產比重整體下降（億元，%）

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    資本充足率較高。2019年3月末外資銀行的資本充足率為18.31%，遠高于監管10.5%的要求，也高于商業銀行整體的14.18%。

    資產質量較優。3月末外資銀行不良貸款率僅為0.76%，而同期國有銀行、股份行、城商行、農商行的不良率分別為1.32%、1.71%、1.88%、4.05%。與此同時，外資銀行撥備覆蓋率高達285%，遠遠高于其他類型銀行。

外資法人銀行資本充足率高于銀行業整體

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外資銀行不良貸款率遠遠低于其他銀行

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外資銀行撥備覆蓋率高于其他銀行

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    2.外資行盈利能力相對本土銀行偏弱

    1）業績增速波動較大。2012-2017年外資銀行稅后利潤增速波動性相比本土銀行較大，且12年以來整體呈下滑趨勢，2015、2016年利潤增速持續負增長。

    2）ROA水平較低。2019Q1外資行ROA僅0.64%，遠低于商業銀行整體的1.02%。

    3）凈息差水平較低。2019Q1外資銀行的凈息差為1.86%，而同期大型商業銀行、股份行、城商行、農商行的凈息差分別為2.12%、2.08%、2.07%、2.70%。

    4）成本收入比較高。

外資銀行ROA低于銀行業整體水平

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外資銀行成本收入比高于上市銀行整體（18A）

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外資銀行凈息差低于其他銀行（18A）

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    3.業務表現：相比本土銀行并不占優

    1）對公業務方面，外資銀行在客戶資源的積淀上稍顯劣勢。

    2）零售業務方面，外資銀行在網點、渠道方面存在差距。

    3）資管業務：國際化優勢仍難以實現。

    4）債券承銷：僅三家外資行有B類主承銷商資質。

    三、外資銀行發展五大趨勢。

    1.依據經濟發展水平、金融業務容量及客戶分布情況，外資銀行將把其機構重點布局在中國沿海大中城市，并輻射到中、西部地區城市。

    2.外資銀行在取得人民幣經營權后不會建立龐大的機構網點體系，它們會更多地通過網絡銀行展開競爭，并利用資本優勢和自身經營管理經驗，通過并購方式進入市場以降低成本，提高在華競爭力。

    3.中、外資銀行不僅在傳統業務上進行日趨激烈的競爭，還將更加致力于中間業務如結算、代理、個人理財業務等方面的競爭。外資銀行將利用其高超的產品創新能力、良好的市場營銷能力和先進的資金運營能力搶占市場。

    4.外資銀行對公司客戶的爭奪將從優質外資公司擴展到優質中資公司，對零售客戶的爭奪將主要集中于誠信度高的優質高端客戶。

    5.隨著外資銀行業務范圍及經營地域的擴大，其銀行經營管理人員的本土化傾向加強，外資銀行對中國在職的優質金融管理人才及業務人才的爭奪將逐步展開。