一、、民辦教育發展現狀分析

    民辦學校是指國家機構以外的社會組織或個人，利用非國家財政性經費，面向社會依法舉辦的學校或其他教育機構。民辦學校與公辦學校的區別主要體現在招生對象的自主性、課程體系的自主性、員工人事的自主性民辦學校可自由挑選最符合學校定位的生源，并根據市場需求動態及時開設社會所需的專業或課程，更能適應市場的需求。此外，民辦學校在人事制度方面更加靈活，可充分調動員工工作的積極性。本章主要從民辦學校分類、發展歷程、行業產業鏈來展示民辦學校的概況。

    政策是民辦教育發展一大推力。我國民辦教育由上世紀80年代起開始經歷了一個從無到有的過程，伴隨著民辦教育的快速發展，我國民辦教育配套政策也經歷了從規范到放開的階段性變化。

    近年來，我國K12各學段民辦學校快速增長，我國民辦學校規模也穩步提升，民辦小學、初中和高中學段學校數量快速增加，增速均超過各學段學校數量整體增速。2018年，全國共有各級各類民辦學校18.35萬所，比上年增加5815所，占全國比重35.36%。

2015-2018年中國民辦學校數量走勢

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國民辦高等教育行業市場競爭現狀及投資方向研究報告》

    2018年全國民辦教育招生1779.75萬人，比上年增加57.89萬人，增長3.36%；各類教育在校生達5378.21萬人，比上年增加257.74萬人，增長5.03%。

2018年全國民辦教育在校生結構情況

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    2018年，全國民辦幼兒園16.58萬所，比上年增加5407所，增長3.37%，民辦普通小學6179所，比上年增加72所，增長1.18%，民辦初中5462所，比上年增加185所，增長3.51%，民辦普通高中3216所，比上年增加214所，增長7.13%，民辦中等職業學校1993所，比上年減少76所，下降3.67%，民辦高校750所(含獨立學院265所，成人高校1所)，比上年增加3所。

2015-2018年中國各類民辦學校數量走勢（所）

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    2018年，我國民辦幼兒園在園幼兒2639.78萬人，比上年增加67.44萬人，增長2.62%，民辦普通小學在校生884.57萬人，比上年增加70.40萬人，增長8.65%，民辦初中在校生636.30萬人，比上年增加58.62萬人，增長10.15%，民辦普通高中在校生328.27萬人，比上年增加22.01萬人，增長7.19%，民辦中等職業學校在校生209.70萬人，比上年增加12.37萬人，增長6.27%，民辦高校在校生649.60萬人，比上年增加21.14萬人，增長3.36%。

2015-2018年中國各類民辦學校在校生數量走勢

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    二、民辦中小學：二胎政策帶來市場需求上漲，運營風險仍待落地

    （1）趨勢判斷：滲透率和市場規模有望持續上升，政策端繼續收緊預期較小

    1）民辦中小學的滲透率、在校人數、生均收入均有望繼續上升；2）受政策收緊影響，K12民辦中小學教育集團將繼續以自建或租賃模式進行擴張，頭部公司有望實現全國化布局。

    教育升級和優質資源稀缺等問題，推動民辦中小學在校人數和生均收入的上漲。中國民辦基礎教育行業生均收入將在未來四年保持在10%左右的增速。基于中小學在校生規模的上升和民辦教育滲透率的不斷提升，可以得到民辦學校在校生人數，進而結合生均費用計算出民辦K12學校市場規模，預計2022年我國民辦K12學校市場規模達到1556億元。

民辦K12學校市場規模預測（億元）

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    （2）供給分析：區域性品牌為主，教育消費升級和二胎政策推動需求上漲

    供給端：區域性民辦教育集團供給為主，民辦學校數量呈震蕩波動。民辦中小學的數量從2007年以來在逐年減少，自2011-2012年跌至谷底后又開始穩步增長。雖然學校數量存在波動，但與此同時民辦學校的學生人數是一直在攀升的。學校覆蓋省份最多的上市公司是楓葉教育，其學校數量截至2019年2月為93所，同比增加16所，學生規模達3.61萬人，同比增加27.5％，這反應出行業的現狀——通過擴容、新設或者租賃學校實現學校、入學人數的快速增長，疊加學費的上調實現靚麗業績。2018年7家上市公司K12學校業務的營收總計62.72億元，在2018年約870億元的市場規模中占比不超過8%，說明行業集中度處于較低的階段。但隨著新設和租賃學校的推進，頭部公司有望實現全國布局，市占率提升。

全國各級民辦學校數量（所）

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各K12學校上市公司覆蓋省市數量（個）

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    需求端：人均收入的上漲、教育的消費升級和二胎政策，導致對民辦中小學需求的攀升。2002年后全國出生人口數保持一個比較穩定的水平，在2015年實施“全面二孩”政策后，2016年出生人口突破了1700萬人，這是自2002年來出生人口首次突破1700萬人。與此同時，全國各地的中小學學校數量卻一直在減少，小學單校學生數不斷攀升。2017年全國小學數量為16.7萬所，僅為2007年的52%，單校平均學生數量達到604人，再創新高。在北上廣等發達城市，對周邊地區乃至全國的“虹吸效應”使得新生人口上升得更快，教育資源更加緊缺，同時還有政策上對消除“大班額”的壓力，增加學校數量尤其是民辦學校勢在必行。除此之外，城市中產階級的擴大、民眾對下一代教育的日益重視、出國留學群體的不斷壯大，使得私立學校、國際學校的需求爆發。

全國出生人口（萬人）

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    三、未來民辦中小學發展趨勢分析

    根據2017年相關數據顯示，民辦學校在中國整體教育體系的滲透率有逐步上升趨勢，預計到2020年，民辦小學，初中，高中在中國整體基礎教育體系中的滲透率有望達到8.9%，13.8%，12.8%。民辦教育發展勢頭向好，隨著家長對民辦教育接受度逐步增加，民辦教育已經成為教育二業不可或缺的一部分，未來越來越多的學校將逐步側重差異化教學，向特色化辦學模式轉變，隨著行業的成熟，優質資源進一步整合，品牌效應會逐步顯現。

按在校人數計算的民辦學校在K-12教育中的滲透率（%）

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    經過近30余年的發展，中國民辦教育從無到有、從小到大、從弱到強，到目前已經形成了有一定規模的民辦教育體系。目前，我國民辦教育發展面臨良好機遇。預計2020年中國民辦學校市場規模將達5500億左右。

    縱觀近年來發展態勢，民辦幼兒園發展勢頭的確迅猛。2018年我國民辦幼教市場規模逼近2000億元，未來隨著入園率、幼兒園費用的齊增長，民辦幼兒園比例也將平緩上升，幼教市場規模還會不斷擴大，至2020年或突破2500億元，民辦幼兒園無疑將進入黃金發展期。

    公辦資源希望達成的“公平”分配與家長迫切追求的“起跑線領先”產生了難以調和的矛盾，民辦中小學通過自主權定位民辦學校定位高升學率需求、國際教育需求、消費升級需求，解決家長痛點。預計2020年中國民辦中小學行業市場規模將達到1600億元左右。